Курсовая: Сбережения населения как источник инвестиций

Курсовая: Сбережения населения как источник инвестиций

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНСТИТУТ ФИНАНСОВ, УПРАВЛЕНИЯ И БИЗНЕСА

Курсовая работа

По предмету Основы экономической теории

По теме:

«Сбережения населения как источник инвестиций»

Выполнила:

Научный руководитель:

Тюмень –2002

Содержание

Введение

3

Глава 1 Сущность и основные аспекты теории сбережений

1.1 Определение понятия сбережений 4

1.2 Характеристика основных теорий сбережений 6

1.3 Мотивы и факторы сбережений 9

1.4 Зависимость сбережений от основных параметров

макроэкономической среды 12

Глава 2 Понятие инвестиций

2.1 Понятие и виды инвестиций 15

2.2 Вложения средств населения 17

Глава 3 Анализ и оценка сбережений населения России

3.1 Исследование сбережений населения в России 23

3.2 Анализ сберегательного поведения россиян 26

3.3 Формы и методы стимулирования населения к хранению

денег в банках 29

Заключение 33

Список использованной литературы 34

Введение

Остро нуждающаяся в инвестициях российская экономика после кризиса,

происшедшего в августе 1998 года, столкнулась с проблемой поиска новых,

внутренних источников финансирования. В условиях нависшего дефолта по внешним

и внутренним долгам, тотального недоверия со стороны западных инвесторов и

крушения рынка государственных ценных бумаг правительство вновь обратилось к

испытанному источнику кредитов – сбережениям населения (неиспользованной

части денежных доходов физических лиц или семей). Являясь отложенным

потреблением, накопленная сумма денежных активов образует инвестиционный

потенциал государства, а его активное привлечение в качестве инвестиций в

экономику является одной из главных предпосылок обеспечения экономического

роста. Основными составляющими финансовых активов населения являются: вклады

и депозиты в банках (в рублях и в валюте), вложения населения в ценные

бумаги, запасы населения в наличной и иностранной валюте, резервы страховых

взносов населения.

Цель данной курсовой работы – рассмотреть сбережения населения как источник

инвестиций.

Задачи курсовой работы:

1. Рассмотреть сущность и основные аспекты теории сбережений;

2. Рассмотреть понятие и виды инвестиций;

3. Рассмотреть вложения населения.

В данной курсовой последовательно рассматривается сущность и основные теории

сбережений, сущность инвестиций, а также анализ и оценка сбережений населения

России.

Глава 1 Сущность и основные аспекты теории сбережений

1.1

Определение понятия сбережений

На настоящий момент в российской литературе и практике не существует

устоявшегося понятия сбережений. В бытовом смысле термин “сбережения”

используется для обозначения денежных средств, откладываемых населением на

будущее. Госкомстат трактует сбережения как разницу между доходами населения

и его текущими расходами, то есть, как ту сумму денежных средств, которая

осталась не потребленной в анализируемом периоде. Такой подход к определению

сбережений можно считать упрощенным, поскольку он сводится к вычислению

арифметической разности, в процессе чего игнорируется экономическая сущность

сбережений.

В современной экономической теории дается несколько определений сбережений.

· Во-первых, под сбережениями понимают часть дохода, которую

индивидуум собирается потребить в будущем вместо того, чтобы потребить ее в

настоящем. Происходит своего рода “жертвование” текущим потреблением ради

потребления будущего. Основной принцип здесь такой: человек сберегает

определенную часть дохода тогда и только тогда, когда ожидаемая полезность

потребления этой суммы в будущем выше, чем полезность потребления ее в

настоящем. Причем понятие “текущего” и “будущего” потребления здесь

достаточно условны и в основном их рамки очерчиваются временными рамками

получения “текущего” дохода. Можно утверждать, что “текущим” считается такой

период, в течение которого величина дохода в единицу времени и предельная

полезность потребления единицы дохода остается постоянной, поэтому у

индивидуума не возникает необходимости переносить потребление дохода внутри

этого периода. Другое дело - “будущее” время, которое характеризуется, с

точки зрения теории, снижением абсолютной величины дохода и увеличением

предельной полезности единицы дохода. Упрощенно вышеуказанный принцип можно

выразить следующим образом: для зрелого человека, получающего стабильный

доход, полезность 1000 руб. меньше, чем для человека пожилого, живущего на

скромную пенсию. Поэтому для зрелого человека разумно отложить 1000 руб. с

целью потребить их тогда, когда они будут больше нужны.

· Во-вторых, под сбережениями понимается та часть дохода, которую

экономический субъект собирается потребить в будущем вместо того, чтобы

потребить ее в настоящем. Можно различить три вида экономических субъектов:

население, корпорации и государство. Соответственно возникают три вида

сбережений: сбережения населения, сбережения корпоративного сектора,

сбережения государства. Население традиционно является основным поставщиком

инвестиционных ресурсов, мобилизация сбережений населения является для

финансовых посредников (банков, других небанковских кредитных учреждений)

важнейшим условием успешной деятельности. Средства, не потребленные в текущем

периоде, приобретают три основные формы: вклады в коммерческие банки и ценные

бумаги, валютные сбережения, денежные остатки на руках. Данные формы

сбережений различны с точки зрения срочности, мобильности, возможности

трансформации в инвестиции.

· Также сбережения можно определить как часть дохода, оставшаяся после

уплаты налогов, которая не потребляется. То есть сбережения рассматриваются в

разрезе составляющей части дохода за текущий год, которая не выплачивается в

качестве налогов или не затрачивается на покупку потребительских товаров, а

поступает на банковские счета, вкладывается в страхование, облигации, акции и

другие финансовые активы. Это многообразие направлений и определяет специфику

данной темы, сущность которой состоит в том, что сбережения - это, в конечном

счете, товары и услуги, которые удовлетворяют желания потребителей.

[1]

1.2 Характеристика основных теорий сбережения

К настоящему времени в западной экономической науке имеется целый ряд теорий,

направленных на объяснение поведения населения относительно сбережений.

Большое количество теоретических исследований, проведенных на тему сбережений

в послевоенные годы, выявило три основных явления, свойственных всем странам:

1) в конкретно взятый момент времени в конкретной стране группы населения с

высоким уровнем дохода откладывают на сбережения большую часть своего дохода,

чем группы населения с низким уровнем дохода;

2) внутри конкретно взятой страны коэффициент сбережений населения остается

относительно постоянным в течение длительного промежутка времени;

3) в разных странах наблюдаются различные значения коэффициентов сбережений,

независимо от относительных величин доходов населения в этих странах.

Существуют пять основных теорий, дающих объяснение таким эмпирическим

результатам.

1. Теория абсолютного дохода Кейнса, выдвинутая им в тридцатые годы,

утверждает, что между сбережениями и доходом существует линейная зависимость,

выражаемая следующим образом:

S = a + sYd ,

где S - сбережения, Yd - текущая величина располагаемого дохода, a

- константа, s - предельная склонность к сбережению. В соответствии с данной

теорией, коэффициент сбережений (сбережения в процентах к ВНП), должен расти в

тех странах, где наблюдается рост доходов. Однако теория абсолютного дохода

имеет мало подтверждений статистического характера.

2. Теория относительного дохода состоит в том, что потребление, а,

следовательно, и сбережение, зависит не только от текущего дохода, но и от

предшествующего уровня дохода и потребительского поведения. Одной из

модификаций теории относительного дохода стала теория Дюзенберри, названная по

имени американского экономиста, предложившего ее в сороковые годы. Эта теория

может быть выражена следующей формулой:

C1 = a + (1-s)Yd1 + bCh , где:

C1 - потребление в период времени 1;

Yd1 - доход в период времени 1;

Ch - предыдущий наивысший уровень потребления;

a и b - константы.

Таким образом, по теории Дюзенберри функция сбережений в краткосрочном

периоде является возрастающей: при кратковременном увеличении дохода

население не стремится сразу потратить его в силу инерции и сложившихся к

данному моменту потребительских привычек. Однако с течением времени, когда

уровень дохода стабилизируется, население возвращается к старому коэффициенту

сбережений за счет увеличения потребления.

3. Теория перманентного дохода, разработанная в пятидесятые годы

Милтоном Фридманом, предполагает, что население принимает решение о потреблении

и сбережениях на основании ожидаемого совокупного дохода за все время своей

жизни. По мнению Фридмана, дохода, получаемый индивидуумом в каждый момент

времени, состоит из двух компонентов: перманентного (постоянного) и

транзитивного (временного) доходов. Перманентные доходы - это регулярные

доходы, которые обусловлены имеющимся в распоряжении индивидуума материальным и

нематериальным капиталом; они зависят от уровня благосостояния человека, его

образования и прочих факторов. Фридман утверждает, что население в состоянии

оценить полезность такого рода доходов в течение времени жизни и распределить

потребление между отдельными периодами жизни таким образом, чтобы

максимизировать совокупную полезность доходов. Транзитивные доходы - это

нерегулярные доходы, связанные, например, с неожиданными изменениями рыночной

стоимости активов, изменениями ценовых пропорций, выигрышами в лотерее и

прочими непредсказуемыми событиями. В наиболее жесткой форме теория

перманентного дохода гласит, что население будет стремиться потреблять все

перманентные доходы и сберегать транзитивные доходы. Тем не менее, эмпирических

доказательств справедливости теории перманентного дохода не так уж много.

Скорее, наоборот, в ряде случаев исследования показали, что склонность к

расходованию транзитивных доходов на потребление, а не сбережение, очень

велика. Как следствие, возникли вариации теории Фридмана, которые имеют менее

жесткий характер. Основное утверждение состоит в том, что склонность к

сбережению за счет перманентного дохода меньше, чем за счет транзитивного

дохода. Эмпирическое подтверждение данный вывод нашел в исследованиях Дитона,

который в 1989 году пришел к выводу, что в мотивах сбережений населения

развивающихся стран важную роль играет неопределенность будущих доходов,

связанная с зависимостью благосостояния преимущественно сельскохозяйственных

предприятий от непредсказуемого влияния природных условий. В результате

население сглаживает потребление в течение длительного периода времени за счет

сбережений.

4. Несколько отличается от теории перманентного дохода теория жизненного

цикла, предложенная в пятидесятые годы американскими экономистами Андо и

Модильяни. Согласно теории жизненного цикла, индивидуум стремится к

максимизации совокупной полезности потребления в течение периода своей жизни

при наличии бюджетного ограничения. По данной теории дисконтированная величина

всех будущих потоков потребления равна сумме накопленного текущего богатства

индивидуума и дисконтированной величины всех будущих доходов. В течение своего

трудоспособного возраста индивидуум сберегает больше определенную часть своего

дохода, чтобы в момент выхода на пенсию иметь резерв накоплений, позволяющий не

допустить резкого падения уровня потребления, связанного с сокращением доходов.

5. Английский экономист Калдор выдвинул гипотезу о социальной природе

сбережений. Его теория классов базируется на том, что рабочие, получающие

доходы от трудовой деятельности, менее склонны к сбережениям, чем капиталисты,

чей доход складывается в основном из процентов и дивидендов.

1.3 Мотивы и факторы сбережений

Все теории сбережений рассматривают в качестве определяющего фактора уровень

дохода населения. Но доход является не единственным фактором, воздействующим

на сбережения. Другими факторами являются структура и уровень процентных

ставок, возрастная структура населения, соотношение городского и сельского

населения. Природа зависимости уровня сбережений от этих факторов станет

яснее, если проанализировать мотивы сбережений.

В настоящее время выделяют четыре наиболее распространенных мотива сбережений

населения:

1) обеспечение старости;

2) предосторожность;

3) накоплению с целью завещания;

4) отложенный спрос.

Обеспечение старости многими рассматривается как основной мотив сбережений.

Именно он лежит в основе теории жизненного цикла. Распределение сбережений и

потребления в течение времени зависит от различных факторов, среди которых

наиболее важными признаются рыночная ставка процента, степень склонности

индивидуума к риску, индивидуальная шкала полезностей разновременных доходов,

эффективность функционирования рынка капиталов. Кроме этого, на решение о

сбережениях влияют ожидаемая продолжительность жизни и время выхода на

пенсию.

Сбережения с целью предосторожности связаны с ощущением индивидуумом

неопределенности относительно размеров получаемых доходов и точной даты

смерти. Поскольку человеку не известно точно, на какой период времени

рассчитывать, он создает определенный "запас" сбережений, поскольку наличие

"неиспользованного запаса" в момент смерти для него более предпочтительно,

чем "перерасход" сбережений до наступления такого момента. В результате, как

показывают исследования, на уровень сбережений влияет не только ожидаемое

временное распределение доходов, но и их абсолютный размер: чем больше

уровень дохода индивидуума, тем больше превышение сбережений над "нормальным"

уровнем, что приводит к повышенному накоплению богатства к моменту выхода на

пенсию и, как следствие, к повышенному уровню потребления в старости.

Исследования в США, Великобритании и других странах показали, что модель

жизненного цикла противоречит наблюдаемым явлениям, а именно тому факту, что

население продолжает осуществлять сбережения и после выхода на пенсию.

Отчасти такое противоречие может быть объяснено другим мотивом, а именно

потребностью в накоплении богатства для передачи последующим поколениям.

Считается, что этот мотив может привести к увеличению национального уровня

сбережений только в период расширения экономики (за счет роста численности

населения, роста производительности труда или обоих факторов). В случае

статической экономики увеличение сбережений с целью завещания не приведет к

общенациональному росту сбережений: передача определенных ресурсов от одного

поколения другому не приведет к изменению общего количества этих ресурсов.

Специфическим мотивом личных сбережений является накопление суммы,

необходимой для осуществления крупных затрат (покупки дома, автомобиля,

оплаты образования и т.п.) - так называемый отложенный спрос. Накопление

сбережений для этих целей носит временный характер и связано с необходимостью

синхронизации моментов получения доходов и их потребления. Альтернативным

способом синхронизации потребления с получением доходов является

потребительский кредит, при котором сначала осуществляются затраты, а затем

соответствующие вычеты из доходов. Выбор способа финансирования крупных

затрат (сбережения или потребительский кредит) зависит от многих факторов,

среди которых основными являются наличие развитого рынка капиталов и

неопределенность получения будущих доходов.

Если рассматривать факторы сбережений, то основным фактором, определяющим

величину сбережений в домохозяйствах, является уровень доходов после уплаты

налогов.

Но, как и при анализе спроса, в теории сбережений существуют факторы не

связанные с доходом:

1. богатство;

2. уровень цен;

3. ожидания;

4. потребительская задолженность;

5. налогообложение.

Фактор богатства характеризуется тем, что, чем больше величина накоплений в

домохозяйствах, тем меньше величина сбережений при любом уровне дохода. Под

богатством понимается как недвижимое имущество, так и финансовые активы,

которыми обладает домохозяйство. Домохозяйства сберегают, воздерживаясь от

потребления, чтобы накапливать богатство. Причем, чем больше богатства

накапливает население, тем слабее у него стимул к сбережению. Величина

богатства домохозяйств изменяется из года в год незначительно и поэтому не

вызывает серьезных колебаний в количественных характеристиках сбережений.

Увеличение или снижение уровня цен на товары и услуги тоже в конечном итоге

влияют на величину сбережений. То есть изменение уровня цен меняют реальную

стоимость (покупательную способность) некоторых видов ценностей. Это

предположение можно также обосновать следующим выводом: реальная стоимость

финансовых средств, номинальная стоимость которых выражается в деньгах, будет

обратно пропорциональна изменению уровня цен. Это отражает связь теории

сбережений с эффектом богатства или эффектом реальных кассовых остатков.

Однако при анализе теории сбережений берется допущение, что уровень цен в

экономике является неизменным (рассматривается реальный, а не номинальный

доход после уплаты налогов).

Ожидания населения, связанные с будущей ситуацией на рынках товаров и услуг,

тоже являются существенным фактором, так как могут оказать воздействие на

текущие расходы и сбережения. Ожидания повышения цен и дефицита товаров ведут

к снижению сбережений, потому что для потребителей естественно стремление

избежать уплаты более высоких цен. И наоборот, ожидаемые падение цен и рост

предложения товаров побуждают потребителей увеличивать сбережения.

Колебание уровня потребительской задолженности вызывает у домохозяйств

стремление направлять текущий доход или на потребление, или на сбережение.

Если задолженность домохозяйств достигла значительной величины, то

потребители будут сокращать уровень своих сбережений. И наоборот, если

потребительская задолженность относительно низка, то уровень сбережений

населения может повыситься.

Изменения в налогообложении также приводят к изменению в уровне сбережений,

так как налоги выплачиваются частично за счет потребления и частично за счет

сбережения. Поэтому рост налогов приведет к снижению уровня сбережений И

наоборот, доля дохода, полученная от снижения налогов, будет частично идти на

сбережения населения, вызывая таким образом увеличение общего уровня

сбережений.

1.4 Зависимость сбережений от параметров макроэкономической среды

Производство продукции обеспечивает соответствующую сумму денежного дохода

населению, но нет гарантии, что получатели дохода израсходуют его полностью.

Какую-то часть дохода можно сберечь, поэтому она не найдет отражения в

спросе. Сбережения являются причиной нарушений в потоках доходов-расходов,

так как они являются изъятием средств из потока доходов, что вызывает

недостаток расходов на потребление для закупок производственной продукции. То

есть сбережения вызывают недостаточность потребления.

Но некоторые ученые (в частности - представители классической школы

экономической теории) приводят довод о том, что сбережения не приводят к

недостаточности спроса, потому что вся сумма сбережений будет инвестирована.

Инвестирование и происходит для того, чтобы любую недостаточность

потребительских доходов: инвестиции заполняют любой пробел в потреблении,

вызванный сбережением. То есть является допустимым то предположение, что

предприниматели будут инвестировать столько, сколько домохозяйства

рассчитывают сберечь.

Такая взаимосвязь будет функционировать, если будет существовать особая

экономическая структура - денежный рынок, который гарантирует равенство

сбережений и инвестиций, а отсюда и полную занятость. Это означает, что

денежный рынок(ставка процента) будет следить за тем, чтобы денежные

средства, которые вышли из потока "доходы-расходы" как сбережения,

автоматически вновь появились как деньги, затраченные на инвестиционные

товары.

Чтобы детальнее проанализировать поток “доходы - расходы” с точки зрения

сбережений нужно ввести понятия средней склонности к сбережению и предельной

склонности к сбережению.

Средняя склонность к сбережению(APS) - это выраженная в процентах доля любого

конкретного дохода, которая идет на сбережения. Данная величина отражает

отношение величины сбережений к величине данного конкретного дохода.

Зависимость дохода и средней склонности к сбережению такова: с увеличением

уровня дохода растет и показатель APS. Этим количественно подтверждается

вывод о том, что потребляемая доля дохода после уплаты налогов снижается и

возрастает по мере его увеличения. Но на практике, так как доход после уплаты

доходов или потребляется, или сберегается, сумма потребляемой и сберегаемой

частей поглощает всю величину дохода любого уровня.

Предельная склонность к сбережению(MPS) - это часть прироста (сокращения)

дохода, которая идет на сбережение. Величина MPS определяется как отношение

любого изменения в сбережениях к конкретному изменению в доходах. Данный

показатель характеризуется следующим правилом: величина предельной склонности

к сбережению и соответствующая величина предельной склонности к потреблению в

сумме должны давать единицу. То есть прирост дохода может идти или на

потребление, или на сбережение. Та доля изменения в величине дохода, которая

не потребляется, почти всегда идет на сбережения

Но нужно отметить тот факт, что не все исследователи полностью согласны с

зависимостью изменений MPS от изменений в уровне дохода. В течение многих лет

экономисты были уверены в том, что с ростом дохода величина MPS

увеличивается. Считалось, что потребляться будет уменьшающаяся доля прироста

дохода, а сберегаться - возрастающая. Теперь же многие ученые полагают, что

для экономики в целом MPS является величиной постоянной. Это допущение также

помогает упростить анализ теории сбережений.

Обоснование саморегулирования модели “сбережения-инвестиции” с помощью ставки

процента сводится к следующему: при прочих равных условиях домохозяйства

склонны потреблять, а не сберегать; потребление товаров и услуг удовлетворяет

человеческие потребности, а не использованные денежные средства - нет. Отсюда

делается вывод о том, что потребители будут сберегать в том случае, если кто

- то будет платить им ставку процента в качестве вознаграждения за то, что

они сберегают. Чем выше ставка процента, тем больше денежных средств будет

сберегаться. Платить населению ставку процента должны будут инвесторы,

которые стремятся найти денежный капитал, чтобы обновить или расширить

предприятие или парк производственного оборудования. Представители

классической школы экономической теории пришли к выводу, что денежный рынок,

на котором владельцы сбережений предлагают свои средства, а предприниматели

предъявляют свой спрос на инвестиции, устанавливает равновесную цену на

использование денег - равновесную ставку процента, при которой количество

сбереженных средств равно количеству инвестиций.

Глава 2 Сущность инвестиций

2.1 Понятие инвестиций

Понятие “инвестиции” является слишком широким, чтобы можно было дать ему

единственное и исчерпывающие определение. В различных разделах экономической

науки и разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои

особенности.

В макроэкономике инвестиции – есть часть расходов, состоящая из расходов на

новые средства производства (производственные или фиксированные инвестиции),

инвестиций в новое жильё, и прироста товарных запасов. Т.е., инвестиции – это

часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде, и

обеспечивающая прирост капитала в экономике.

В теории производства, и в целом в микроэкономике, инвестиции, есть процесс

создания нового капитала ( включая как средства производства, так и

человеческий капитал).

И, наконец, в финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных

или финансовых активов, т.е. это сегодняшние затраты, целью которых является

получение будущих выгод. Более точно, инвестиции – это обмен определенной

сегодняшней статистики на возможно неопределенную, будущую стоимость.

[2]

Инвестиции можно классифицировать на основании различных признаков. Основным

признаком классификации является объект вложения капитала, на основании

которого выделяют реальные (прямые) и финансовые (портфельные) инвестиции.

Реальные (прямые) инвестиции – любое вложение средств в реальные активы,

связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли. Эти вложения,

направленные на увелечение основных фондов предприятия как производственного,

так и непроизводственного назначения. Прямые инвестиции реализуются путем

нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения

или реконструкции действующих предприятий.

Финансовые (портфельные инвестиции) – характеризуют приобретение активов

в форме ценных бумаг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на

формирование портфеля ценных бумаг.

Следующий признак классификации инвестиций – период инвестирования, на основании

которого выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Краткосрочные

инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Как

правило, финансовые инвестиции фирмы являются краткосрочными. Долгосрочные

инвестиции представляют собой вложения денежных средств в реализацию

проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение периода,

превышающего один год. В соответствии с этим основной формой долгосрочных

инвестиций фирмы являются её капитальные вложения в воспроизводство основных

средств.

По характеру участия предприятия в инвестиционном процессе выделяют прямые и

непрямые инвестиции. В случае прямых инвестиций подразумевается

непосредственное участие фирмы-инвестора в выборе объектов вложения капитала. К

ним относятся капитальные вложения, вложения в уставные фонды других фирм, в

некоторые виды ценных бумаг. Непрямые инвестиции подразумевают участие

в процессе выбора объекта инвестирования посредника, инвестиционного фонда или

инвестиционного посредника. Чаще всего – это инвестиции в ценные бумаги.

В зависимости от форм собственности инвестируемых средств различают частные и

государственные инвестиции. Частные инвестиции характеризуют вложение

средств физических лиц и предпринимательских организаций негосударственных форм

собственности. Государственные инвестиции – это вложения средств

государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных

его уровней и государственных внебюджетных фондов.

Кроме этого, отдельно выделют венчурные инвестиции и аннуитет.

Венчурные инвестиции – это рисковые вложения. Они представляют собой

вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою

деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим уровнем риска.

Аннуитет – инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через

регулярные промежутки времени. В основном – это вложение средств в страховые и

пенсионные фонды.[3]

2.2 Вложения средств населения

Сбережения населения России традиционно осуществляется в формах накопления

наличных денег и банковских вложений, причем обе эти формы осуществляются как

в национальной, так и в иностранной валюте. Кроме того, физические лица имеют

возможность разместить свободные денежные средства в ценные бумаги

государства или частных компаний.

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие

права собственности или отношения займа владельца документа по

отношению к лицу , выпустившему такой документ (эмитенту).

Акция - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении средств на

развитие акционерного общества или предприятия и дающая право ее владельцу на

получение части прибыли акционерного общества ( предприятия ) в виде

дивидендов. Акции выпускаются без установленного срока обращения. Акции бывают

именные и на предъявителя. Физические лица могут быть владельцами только

именной акции. На именной акции указываются фамилия, имя, отчество держателя

акции. Такая акция, переданная другому лицу, теряет свою силу, т.е. на нее

дивиденды не начисляются, и обратно она не принимается. Именная ценная бумага

может быть передана другому владельцу путем нотариального оформления.

Различаются акции трудового коллектива, акции предприятия, акции акционерного

общества. Акции трудового коллектива распространяются только среди

работников данного предприятия, акции предприятия - среди других

юридических лиц (предприятий, кооперативов, обществ, банков, ассоциаций

т.п.). Акции трудового коллектива и акции предприятий не дают их

держателям право на участие в управлении предприятием. Они не меняют

правового положения и формы собственности предприятия, выпустившего акции, и

являются лишь средством мобилизации дополнительных финансовых ресурсов. Акции

акционерного общества распространяются среди акционеров, т.е. совладельцев

данного общества.

Акции акционерного общества бывают двух категорий : обыкновенные (простые ) и

привилегированные. Среди них можно выделить отдельные разновидности и типы

акций (конвертируемая акция, "золотая акция" и т.п.)

Обыкновенные акции дают право на участие в управлении акционерным обществом

(одна акция - один голос при решении вопросов на собрании акционеров) и

участвуют в распределении чистой прибыли общества после пополнения резервов

и выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Привилегированная

акция не дает право на участие в управлении, но приносит постоянный (

фиксированный ) дивиденд и имеет преимущество перед обыкновенными акциями

при распределении прибыли и ликвидации общества. Привилегированные акции

могут выпускаться в виде конвертируемых акций.

Конвертируемые акции это такие привилегированные акции, которые могут

обмениваться по желанию владельца на обыкновенные акции или облигации

того же эмитента в соответствии с условиями конверсионной привилегии. Эти

условия определяются при подготовке выпуска конвертируемых акций.

Конверсионная цена устанавливается обычно с небольшими превышениями над

рыночной ценой обыкновенных акций. Это делается с целью избежать

преждевременной конвертируемости акций. Конвертируемые акции являются

переходной формой между собственным заемным капиталом.

Акционеру на все принадлежащие ему акции выдается сертификат.

Сертификат акций - это ценная бумага, которая является свидетельством

владения, указанного в нем лица, определенным числом акций. Передача

сертификата от одного лица к другому означает совершение сделки и переход

права собственности на акции только в случае регистрации операции в

установленном порядке.

Держатели акций получают на них дивиденды , т.е. доход. Доход выплачивается

за счет прибыли акционерного общества или предприятия. По

привилегированным акциям акционерного общества при нехватке прибыли,

выплата дивидендов производится за счет резервного фонда общества. Дивиденд

может быть промежуточный и окончательный. Промежуточный дивиденд

выплачивается один раз в квартал или в полгода. Его размер объявляется

директорами акционерного общества и имеет фиксированный характер.

Окончательный дивиденд выплачивается один раз в год. Его размер

устанавливается общим годовым собранием акционеров по результатам работы за

год с учетом выплаты промежуточных дивидендов. Фиксированный дивиденд по

привилегированным акциям определяется при их выпуске. Дивиденд не

выплачивается по акциям, которые не были выпущены в обращение или

находятся на балансе общества. Дивиденд может выплачиваться также

акциями ( этот процесс называется капитализацией прибыли ) или , если

это предусмотрено в уставе акционерного общества, облигациями, товарами.

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем

денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную

стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с уплатой

фиксированного процента. Облигации выпускаются на определенный срок.

Различаются облигации внутренних государственных и местных займов и облигации

хозяйствующего субъекта. Облигации могут выпускаться именные или на

предъявителя, процентные или беспроцентные (целевые под товар или услуги ),

свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения. Облигации

внутренних государственных и местных займов выпускаются на предъявителя.

Облигации хозяйствующего субъекта эмитируются как именные, так и на

предъявителя. На процентных облигациях указываются уровень и сроки

выплачиваемого процента, на целевых ( беспроцентных ) - товар или услуга,

под которые они выпущены. Доход по процентным облигациям выплачивается

путем оплаты купонов к облигациям. Оплата производится ежегодно или

единовременно при погашении займов путем начисления процентов к номинальной

стоимости.

Купон - часть облигационного сертификата , которая при отделении от

сертификата дает владельцу право на получение процента ( дохода ).

Величина процента и дата его выплаты указывается на купоне. По

облигациям целевых займов доход не выплачивается. Владелец такой облигации

получает право на приобретение соответствующих товаров или услуг, под

которые выпущены займы.

Купон или купонный процент это фиксированный процент, который устанавливается

в момент эмиссии облигации. Исходя из данного процента, инвестор получает

ежегодный платеж по облигации. Купонный процент представляет собой

главную характеристику облигации. При прочих равных условиях облигация будет

тем привлекательнее для инвестора, чем более высокий процент по купону она

предлагает.

Облигации хозяйствующих субъектов выпускаются для привлечения

дополнительных финансовых ресурсов. Данные облигации подтверждают

обязательство хозяйствующего субъекта возместить владельцу их номинальную

стоимость в предусмотренный в них срок с ежегодной платой фиксированного

процента. Облигации хозяйствующего субъекта не дают их владельцам право на

участие в управлении этим хозяйствующим субъектом. Облигации являются

твердыми долговыми обязательствами эмитента и поэтому более надежными,

чем акции. Однако цена облигации подтверждена риском изменения

процентных ставок. Поэтому в целях уменьшения влияния уровня инфляции на

цену облигации, могут выпускаться конвертируемые облигации.

Конвертируемые облигации - это такие облигации, которые дают владельцу право

обменивать их на обыкновенные акции того же эмитента в соответствии с

условиями конверсионной привилегии. Для конвертируемой облигации в

качестве основных характеристик обязательно указывают первую дату,

открывающую возможность перевода облигаций в акцию и переводную премию.

Под переводной премией понимается выраженная в процентах от текущей цены

акции сумма переплаты за право перевода облигации в обыкновенную акцию.

Размер премии тесно связан с доходностью акции. Чем ниже премия, тем ниже

доходность акции, но одновременно выше шанс обменять на облигацию на

акцию и наоборот.

Сберегательные сертификаты банков это письменное свидетельство

кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее

право владельца на получение по истечении установленного срока депозита

(вклада ) и процентов по нему. Сберегательные сертификаты предназначены для

физических лиц. Они выдаются банками под определенный договором процент на

определенный срок или до востребования. Если держатель сертификата требует

возврата вложенных средств по срочному сертификату ранее обусловленного

срока, то ему выплачивается положенный процент, уровень которого определяется

на договорной основе при взносе денег на хранение.

Депозитные сертификаты банков представляют собой срочные сертификаты с

крупным номиналом. Депозитный, как и сберегательный сертификат, служит

свидетельством о принятом банком вкладе на конкретный срок с указанными

процентами. В принципе это тот же механизм, что и депозитный (или

сберегательный) вклад, но сертификат, будучи ценной бумагой, может быть передан

одним владельцем другому. Депозитные сертификаты являются разновидностью

срочных банковских вкладов, при которых клиенту выдается не сберегательная

книжка, а сертификат (удостоверение), выполняющее роль долговой расписки

банка. Средства с такого вклада, как правило, можно изъять и до истечения

оговоренного срока, но лишь уплатив штраф в форме удержания определенной части

процентов. Сертификаты бывают именные и на предъявителя.

Под депозитными вкладами банка понимаются все срочные и бессрочные

вклады клиентов банка, кроме сберегательных. Депозиты бывают двух видов: счета

до востребования и срочные счета. Вклады до востребования – это средства на

счетах, они могут быть востребованы в любой момент. По вкладам до востребования

выплачивается низкий процент. Вклады до востребования в основном предназначены

для текущих расчетов. Открыв этот счет, клиент передает банку техническое

ведение своих платежных операций. С депозитного счета клиент может снять сумму

в пределах фактического остатка на нем.

Вторую форму депозитов составляют срочные вклады. Эти вклады в отличие от

текущих вносятся на более длительные сроки. Вкладчику выплачивается в этом

случае более высокий процент, банк же может располагать этими средствами

более длительное время, увеличив доходы от процентов за счет ссуд, выданных

под эти вклады. Срочные вклады являются промежуточными между текущими и

сберегательными. Их отличие от сберегательных депозитов состоит в том, что

они имеют строго обусловленный небольшой срок. Особенностью сберегательного

вклада является свидетельство о наличии вклада – сберегательная книжка.

Глава 3 Оценка и анализ сбережений населения

3.1 Исследование сбережений населения в России

Когда речь идет об инвестиционном процессе, то чаще всего обращается внимание

на инвестиции, их источники, но не учитывают их связь с конечными

результатами этого процесса – с потреблением, его динамикой, социальным

развитием общества. Эта односторонность подхода нашла свое отчетливое

подтверждение в выборе весьма жесткого способа экономических и общественных

преобразований в России, сведенного к голой экономизации и капитализации.

Рыночные преобразования в России с самого начала их осуществления были

ориентированны на достижение целей экономического роста за счет факторов

снижения жизненного уровня и социального развития общества.

В результате социально-трудовая сфера отношений оказалась наименее

реформированной частью экономики. В результате приватизации государственных

предприятий федеральная и региональная власть потеряла инструменты управления

и контроля за экономической и социальной ситуацией на приватизированных

предприятиях.

В связи с резким ослаблением социальной составляющей экономических реформ

произошло резкое снижение личных доходов большой части населения, сокращение их

покупательного спроса. В 1986 году по данным ЦСУ СССР, денежные фонды рабочих и

служащих страны составляли 38% ВНП. С учетом выплат и льгот из общественных

фондов потребления общий объем доходов населения достигал более 54% ВНП.

[4]

После 1991 года структура доходов подверглась усиленной деформации. Прежде

всего произошло падение доходов лиц наемного труда с 495 в 1990г. до 18-205

ВНП в 1998г. В течение всего рыночной трансформации потребительские расходы

сокращаются, что не стимулирует инвестиционный

процесс и экономический рост. В 1998 г. располагаемые денежные доходы

населения снизились на 18,2%. Сохранялась тенденция к уменьшению номинальной

начисленной среднемесячной зарплаты. Это сокращение составило 13,85 в течение

года. Темпы роста величины прожиточного минимума опережали темпы роста

среднемесячного денежного дохода населения в течение 1998г. В декабре 1998 г.

соотношение среднедушевого денежного дохода к величине прожиточного минимума

снизилось по сравнению с декабрем 1997 г. на 89,5 процентных пунктов.

Объем сбережений населения во вкладах и «на руках» к концу июля 1998 года

составлял порядка 496 млрд. рублей. Из них вклады в банки составляли порядка

49% от всего объема сбережений (в том числе 41% - рублевые вклады и 8,2% -

валютные). Наличные сбережения насчитывали примерно 253 млрд. рублей (51% от

общего объема сбережений населения), в том числе 20,4% в национальной валюте

и 30,6% - в иностранной.

В результате резко возросшего курса иностранной валюты объем сбережений к

декабрю 1998 года оценивался уже в 788,8 млрд. рублей. Причем и рублевая и

валютная их составляющие сократились – до 301,1 млрд. рублей (на 0,8% против

докризисного уровня) и 26,4 млрд. долларов (на 14%) соответственно. Однако в

рублевой оценке объем валютных сбережений населения резко возрос -–до 487,7

млрд. рублей (прирост составил 153%), и его доля достигла 62% всех

сбережений. Следует отметить, что наибольшему сокращению подверглись

банковские валютные вклады населения (на 54% в долларовом выражении),

валютные сбережения на руках уменьшились лишь на 3,3%, однако, как уже было

отмечено, рублевая оценка этих сбережений возросла.

Номинально величина банковских валютных вкладов возросла в той же мере , что

и наличные валютные сбережения, однако в условиях банковского кризиса

получение из было сопряжено с большими трудностями. По данным исследования,

половина владельцев валютных вкладов пытались получить их после кризиса, но

только четверть всех вкладчиков смогли это сделать без проблем. Десятая часть

вкладчиков выручили свою валюту лишь частично, а примерно восьмая часть из

них не получили ничего.

В настоящее время ситуация в сфере сбережений населения значительно

улучшилась, доверие к банкам начинает восстанавливаться, и объем операций

кредитных учреждений с физическими лицами постепенно приближается к

докризисному уровню.

Так, депозиты и вклады в рублях физических лиц на 1 апреля 2000 г., по данным

Банка России, составили 226,6 млрд. рублей, вклады в иностранной валюте – 3,9

млрд. долларов против 3,1 млрд. долларов в декабре 1998 г.

Объем привлеченных вкладов и депозитов

физических лиц[5]

(млн. рублей)

Дата	Вклады и депозиты в рублях	Вклады и депозиты в иностранной валюте	Сумма
1998 год 1.01	143125	28514	1711639
1.12	126995	54983	181978
1999 год 1.01	140982	60282	201264
1.12	189119	90047	279166
2000 год 1.01	202783	97666	300449
1.04	226599	110511	337110

В 1-м полугодии 2000 года объем вкладов населения в российских банках вырос

почти на 20%, составив порядка 370 млрд. рублей. Эта сумма может показаться

значительной лишь на первый взгляд. Отношение вкладов граждан в банках к их

денежным доходам в годовом выражении составляет в России всего 12,5%. Правда,

в последнее время отношение вкладов российских граждан к их текущим доходам

выросло. Полгода назад оно составляло примерно 11,5%. Преодоление последствий

кризиса и некоторое повышение реальных доходов находит свое подтверждение в

росте доли доходов, направляемых на сбережение. Если в 1-м полугодии 1999

года на открытие вкладов в банках шло всего 3,7% совокупных доходов граждан,

то в январе-июне 2000 года – уже 4,8%.

Результаты приведенного исследования, а также мнение целого ряда специалистов

сводятся к одному: свободные внутренние денежные ресурсы в России есть,

посредников. Однако российская банковская система не только не

заинтересована в долгосрочном кредитовании российских товаропроизводителей

(более доходными и одновременно менее рисковыми являются вложения по другим

направлениям: рынок ценных бумаг, валюта), но зачастую и не имеет так

называемых «длинных финансовых ресурсов». Данная проблема не будет снята до тех

пор, пока не повысится уровень кредитоспособности отечественных промышленных

предприятий, не будет ликвидирована проблема неплатежей в экономике, пока не

будет задействован механизм государственных гарантий возврата таких кредитов,

то есть пока вложения в российское производство не станет столь же

привлекательной инвестиционной стратегией банков, как и вложения по другим

направлениям.

3.2 Анализ сберегательного поведения россиян

На фоне проблем перетока финансовых ресурсов в реальный сектор экономики

процесс кредитования предприятий идет крайне медленно, но все же он

существует. И для поддержания данного процесса важно обеспечить необходимую

ресурсную базу банковской системы – пополнить её свободными средствами,

находящимися «на руках» у населения. Банки, как утверждает статистика,

зарабатывают на деньгах частных вкладчиков почти треть дохода от

использования имеющихся ресурсов. По данным Центрального банка Российской

Федерации, на 1 декабря 1999 года в объеме средств, привлеченных 30

крупнейшими банками, средства физических лиц составили 70%. Частные вклады

составляют в объеме пассивов банков почти столько же, сколько вместе взятые

бюджетные средства на счетах, средства организаций на счетах и привлеченные

средства от юридических лиц. В 1999 году отмечался рост вкладов населения в

банках как в номинальном выражении (на 35,5% с января по ноябрь), так и с

учетом инфляции. Можно утверждать, что сбережения домашних хозяйств,

превратившись в инвестиции через рост капитала, будут предоставлять собой

значительное вливание средств в кругооборот доходов.

Получаемые доходы население использует на конечное потребление (приобретение

необходимых товаров и услуг, оплату обязательных платежей и т.д.) и

сбережение. Сбережение населения в России традиционно осуществляется в формах

накопления наличных денег («на руках») и банковских вложений, причем обе эти

формы осуществляются как в национальной, так и в иностранной валюте. Кроме

того, физические лица имеют возможность разместить свободные денежные

средства в ценные бумаги государства и частных компаний, либо осуществлять

страховые взносы. Каждый вид сбережений имеет свои преимущества и недостатки,

сопряжен с рисками различной степени и связан с получением того или иного

дохода. При этом задачей человека, выбирающего ту или иную форму сбережений,

является получение максимального дохода при минимальном риске. Задачей

организации, размещающей у себя свободные средства граждан, является

получение максимальной прибыли от оказания услуги по размещению средств и

возможному использованию их. Но существует также третья сторона –

государство, задачей которого является создание таких условий, при которых

стало бы возможным максимальное использование сберегаемых средств граждан в

качестве финансовых ресурсов кредитования экономики. На сегодняшний день в

России складывается ситуация, когда население традиционно всем альтернативным

формам сбережений предпочитает хранение денег на руках. Это наиболее

ликвидная форма хранения средств, причем отсутствует риск потери всех или

части сбережений в результате банкротства банка, падение стоимости ценных

бумаг на рынке, либо внезапного политического кризиса или других чрезвычайных

обстоятельств, могущих повлечь замораживание или уничтожение вложенных

сбережений. Однако явные недостатки хранения денег «на руках» также очевидны:

эти средства не только не приносят дохода их владельцам (за исключением

валютных сбережений на фоне роста курса этих валют), в условиях инфляции они

постепенно обесцениваются и теряют покупательную способность, кроме того, эти

сбережения подвергаются риску быть отобранными криминальным путем,

утерянными, в том числе по причине все тех же политических рисков, либо

природных катаклизмов.

Несмотря на очевидную непривлекательность такого способа сохранения средств,

россияне предпочитают именно его, настороженно относясь к остальным формам

сбережений. Причины такого явления ни для кого не секрет: недоверие

отечественной банковской системе и правительству населения, неоднакратно

лишавшегося всех или части сбережений, вследствие принятия властями

неожиданных, плохо продуманных шагов в области денежно-кредитной политики. В

процессе кризиса население испытало сильный шок от обесценения большой части

рублевых средств в результате развернувшейся инфляции, а также от потери

сбережений на замороженных счетах и в обанкротившихся банках. Подобные

стрессы четко и надолго отпечатываются в сознании людей и значительно влияют

на их предпочтения в выборе направления сбережений.

На фоне таких пессимистичных настроений относительно судьбы отечественной

банковской системы россияне демонстрируют свою готовность доверять денежные

средства иностранцам. В последнее время в России иностранные банки продолжают

наращивать свое присутствие. Причем никаких особых условий они не предлагают,

даже наоборот6 более высокая планка минимальных депозитов по рублевым и

валютным вкладам, чем у российских банков, а доходность по депозитам ниже.

Так, австрийский Райффайзенбанк и Банк Австрия сохраняют минимальные суммы

депозитов на уровне 5 тыс. долларов для валютных вкладов и 150 тыс. рублей

для рублевых; турецкий Гаранти Банк снизил минимальную сумму валютного вклада

до 2 тыс. долларов, но минимальную сумму рублевого вклада удерживает на

уровне 300 тыс. рублей. Для сравнения, в большинстве отечественных банков

минимальная сумма валютного вклада составляет 1000 долларов, а рублевого - 10

тыс. рублей. Несмотря на менее

выгодные условия депозитов, иностранные банки отмечают на удивление быстрый

наплыв числа частных клиентов. Так, Гаранти Банк-Москва может похвастаться

почти двукратным увеличением объема частных вкладов (притом, что в Москве у

него только одно отделение). Число вкладчиков Банка Австрия Кредитанштальт

(Россия) с начала года увеличилось почти в пять раз, с 1600 до 7200 человек,

и банк открыл в Москве свое пятое отделение.

И хотя в последнее время доверие к отечественным банкам постепенно

восстанавливается, сберегательное поведение населения продолжает оставаться

довольно консервативным. По предпочтительности вложения средств на втором

месте находятся банковские вклады и депозиты, которые, по оценкам некоторых

специалистов, сравнимы по объемам со сберегаемыми «на руках» (по данным

обследования, до кризиса они составляли порядка 49%). Но не смотря на то, что

после кризиса доля банковских вложений сократилась, такое сберегательное

поведение россиян все же является большим достижением отечественной

банковской системы последнего времени. Остальные формы сбережений в России

пока не получили должного развития, хотя, при условии дальнейшей стабилизации

экономической ситуации в стране, процесс использования других форм хранения

средств будет нарастать.

Принимая во внимание , что банковские вклады и депозиты – единственный на

сегодняшний день источник средств населения, использующийся относительным

доверием россиян, государство должно создать все условия для максимально

полного использования возможностей банковской системы в перераспределении

свободных средств населения в кредитные ресурсы для экономики.

3.3 Формы и методы стимулирования населения к хранению денег в

банках

В настоящее время обсуждаются различные возможности стимулирования интереса

частных лиц к хранению денег в отечественных банках. Одним из наиболее

действительных является расширение спектра услуг банковского обслуживания:

ипотечное кредитование, потребительский кредит, открытие анонимных, или

«номерных», счетов, а также использование любого другого положительного опыта

иностранных банков.

В частности, примером такого положительного опыта может являться решение

Райффайзенбанка об обмене комиссии за блокировку пластиковых карт в случае

потери или кражи, а также комиссии за перезапуск карты в течение её срока

действия. На сегодняшний день российские банки взимают эту комиссию в той или

иной форме, причем иногда её сумма превышает годовую стоимость карты.

Как уже было упомянуто, еще одним способом привлечения ресурсов частных

вкладчиков может стать разрешение на открытие анонимных счетов. На

документах по этому виду вкладов фамилия, имя и отчество владельца не

указываются. По сравнению с другими вкладами до востребования номерной вклад

имеет самый маленький период капитализации – один месяц.

В настоящее время в России открытие новых счетов по этому виду вкладов

прекращено, однако Минфин и Министерство по налогам и сборам внесли

предложение о подготовке документа, разрешающего банкам открывать своим

клиентам анонимные номерные счета. Такое решение вызвано большой

привлекательностью этого вида вкладов для крупных вкладчиков, не желающих

себя афишировать, разрешение на открытие подобных вкладов позволило бы

прекратить отток денежных средств этих вкладчиков за рубеж и аккумулировать

их в отечественной банковской системе.

Номерные счета можно открыть в большинстве европейских стран, в первую

очередь в Швейцарии. Именно здесь они максимально популярны, так как

гражданство вкладчика не имеет значения. В странах ЕЭС анонимные счета

открываются только резидентами. При этом банк обязуется не разглашать тайну

вклада и имя его владельца – о клиенте знают два-три менеджера. Доход по

анонимному вкладу обычно на 1-2% годовых ниже, чем по именному. Налоги с

процентов по анонимным счетам списываются автоматически в соответствии с

существующим законодательством.

У предложения снять запрет на открытие анонимных счетов в России есть свои

сторонники и противники. Основной довод противников анонимных счетов – это

реализация возможности «отмывания» крупных сумм «грязных» денег криминальными

структурами без риска быть уличенными правоохранительными органами. Но ведь

существует Интерпол, различные международные организации по борьбе с

отмыванием денег. В данном случае положительный эффект от снятия запрета не

идет ни в какое сравнение с возможностью возникновения препятствий работе

правоохранительных органов.

В большинстве своем специалисты соглашаются с тем, что открытие номерных

счетов повлечет за собой приток больших объемов финансовых ресурсов в

российскую экономику, однако это произойдет это лишь при соблюдении ряда

условий. Во-первых, установление правовой ответственности за соблюдение тайны

банковского вклада. Российские банки весьма подвержены давлению со стороны

государства и при необходимости могут выдать всю необходимую информацию о том

или ином клиенте, например, налоговой полиции. Во-вторых, объявление

налоговой амнистии на расходы, произведенные из этих средств. Понятно, что

если анонимный владелец счета использовал часть накопленных денег для крупной

покупки, а покупка стала объектом налогообложения, то привлекательность

анонимного счета начинает вызывать сомнения. И желающих воспользоваться этой

услугой будет немного. Вкупе с этой необходимо отметить и потолок в 10 тыс.

долларов для частных вкладов – сейчас о каждом таком вкладе и его владельце

банк обязан сообщить в налоговые органы. Необходимо снять и другие

ограничения.

Еще один способ восстановить доверие населения к отечественным банкам –

гарантирования частных вкладов в банках.

На сегодняшний день лишь у вкладчиков тех банков, что перешли под управление

Агентства по реструктуризации кредитных организаций (АРКО), появилась надежда

на гарантированное возращение средств. Так, АРКО приступило к выкупу

требований вкладчиков СБС-АГРО, и после заключения договоров о переуступке

требований Агентство начнет производить выплаты денег. Кредиторы СБС-АГРО уже

получили проект мирового соглашения, по которому имеющиеся вклады до 300 тыс.

рублей должны получить их через три года без каких-либо первоначальных

выплат, а доверившие банку более 300 тыс. рублей получат свои деньги с

отсрочкой в 20 лет. Этот проект вызвал разочарование у кредиторов СБС-АГРО,

однако в настоящее время другой альтернативы возврата своих денег у

вкладчиков нет. Агентство заявило о своей готовности преобразоваться в

корпорацию по гарантированию вкладов населения в коммерческих банках, так,

что возможно, свой опыт АРКО распространит и на другие банки под его

управлением.

Заключение

В начале 90-х годов смена общественных координат в России сопровождалась для

населения почти обнулением ранее отложенных сбережений. Основными причинами

этого можно назвать либерализацию цен и последовавший вслед за ней резкий

всплеск инфляции в 1992 году. В условиях снижения уровня реальных денежных

доходов возможности накопления денежных средств уменьшились. В 1999 году

превышение денежных доходов над расходами, характеризующие возможности

населения накапливать денежные средства, составляло менее 5% и снизилось по

сравнению с 1998 годом на один процентный пункт, а по отношению к 1992 и 1993

гг. – соответственно на девять и семь процентных пунктов. По мировым

стандартам, превышение доходов над расходами населения, позволяющее делать

эффективные инвестиции в национальную экономику, должно быть на уровне 30-

40%.

В настоящее время ситуация в сфере сбережений населения значительно

улучшилась, доверие к банкам начинает восстанавливаться после кризиса 1998

года, и объем операций кредитных учреждений с физическими лицами постепенно

приближается к докризисному. Принимая во внимание, что банковские вклады и

депозиты – единственный на сегодняшний день источник средств населения,

пользующийся относительным доверием населения, государство должно создать все

условия для максимально полного использования возможностей банковской системы

в перераспределении свободных средств населения в кредитные ресурсы для

экономики.

Список использованной литературы

1. Бард В.С. «Инвестиционные проблемы российской экономики»

2. Блауг М. «Экономическая мысль в ретроспективе», М., 1994

3. Вилков Н.О. Экономика существования (бартер): монография.

Тюмень: Издательство Тюменского Государственного университета, 2001. – С.

184-191/

4. Игонина Л.Л. Новые тенденции в финансировании

инвестиционной деятельности // Финансы 2001, №9 с. 64-65

5. Индрисов А.Б. «Стратегическое планирование и анализ

эффективности инвестиций»

6. Как россиянам создать и сохранить богатство // Финансы и

статистика. - 1995. - №5. - С. 222

7. Компенсация дореформенных сбережений // Рынок ценных

бумаг. - 1995. - № 14. - С. 42-45

8. Майсейчик В.П., Р.М. Кудрявцева, А.Н. Завалина Изменение

финансовых активов населения // Вопросы статистики 2001, №2 с. 54-59

9. Мамедов О.Ю. «Современная экономика», Ростов-на-Дону, 1995

10. Материалы Госкомстата России. Инвестиции в экономику России в

2000 году // Общество и экономика. –2001. -№ 6. с. 171-191

11. Мехряков В.Д. Повышение личных доходов населения как фактор

стабилизации экономики // Финансы 2001, №1 с. 65-68

12. Молчанов А.В., Тавашев А.М. О безопасности банковской системы

России // Проблемы прогнозирования. -1995. -вып.1. -С. 35-43

13. Райсберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародуюцева Е.Б.: Современный

экономический словарь. – 3-е изд. перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2002. - 480

с.

14. Самуэльсон П. Экономика. Т. 1 –М.: , 1992г.Сбережения

средних слоев населения России // Экономика и организация промышленного

производства. - 1997. - №6. - С. 125-141

15. Стародубцева Е.Б. Накопление капитала в России: необходимость

и возможности // Финансы 2001, № 9 с. 61-63

16. Стрижкова Е.Г. банковские вклады населения России как

потенциальные кредитные ресурсы российской экономики // Вопросы статистики

2001, №2 с. 50-53

17. Фишер С. Экономика -М.: , 1997г.

18. Шарп У.Ф. «Инвестиции»

19. Эдвин Дж.Долан «Макроэкономика»,Санкт-Петербург, 1997

[1] Большой экономический словарь / М., 1994

[2] У.Ф. Шарп Инвестиции / М.,1998

[3] М.С. Мокий, Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина Экономика предприятия/М., 2000

[4] Финансовые известия. – 1998. – 9 июня

[5] Е.Г. Стижинова Банковские вклады

населения России как потенциальные кредитные ресурсы Российской экономики //

Вопросы статистики 2001 №2 с.50-53