Реферат: Иностранные инвестиции в России и Краснодарском крае

Реферат: Иностранные инвестиции в России и Краснодарском крае

Содержание:

Введение_ 2

1. Инвестиции, их экономическая сущность, классификация и структура_ 3

2. Современная проблематика привлечения иностранных

инвестиций в экономику России и Краснодарского края_ 5

2.1. Современное состояние инвестиций в России_ 5

2.2. Иностранные инвестиции и инвестиционный климат в

России за 2000-2001 годы_ 7

2.3. Инвестиции в транспортный комплекс России_ 19

2.4. Региональный инвестиционный климат в РФ_ 21

2.5. Состояние иностранных инвестиций в экономике Краснодарского края. 28

3. Инвестиционная стратегия России__ 35

Вывод__ 38

Список используемой литературы и источников информации:_ 39

Введение

Инвестиции представляют собой денежные средства, имущественные и

интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц,

направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и

техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций,

облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или)

иного положительного эффекта. Они играют важнейшую роль, как на макро-, так и

на микроуровне. Главное назначение инвестиций – обновление основного капитала,

составляющего производственный и научно-технический потенциал экономики любой

страны. По сути, они определяют будущее государства в целом, отдельного

субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

За последние годы наблюдается тенденция сокращения реальных инвестиций, что

отрицательно отразилось на ускорении научно-технического прогресса (НТП) и

развитии всего народно-хозяйственного комплекса. Инвестиционный кризис в

России оказался более глубоким, чем общий экономический, хотя оба они тесно

взаимосвязаны и взаимообусловлены.

Россия на протяжении всего переходного периода относилась, по мнению

большинства аналитиков, к перспективным регионам, обладающим значительными

резервами для быстрого экономического роста, и активизации инвестиционной

деятельности – как одной из главных задач экономического развития. Тем не

менее, несмотря на значительные потенциальные возможности российского рынка,

объем внешних инвестиций, приходящихся на Россию, существенно отстает от

аналогичных показателей целого ряда других стран.

Отсюда, целью данной работы является анализ современного состояния

инвестиционного климата России в целом и ее регионов на базе рассмотрения

инвестиционных и экономических показателей предыдущих лет, текущего периода,

а также ближайших перспектив страны, и выработка возможных решений и действий

для выхода из сложившейся ситуации.

Кроме общегосударственных и региональных инвестиций, важное место занимают

инвестиции отраслевые. Поэтому вследствие транспортной специализации нашего

города и региона (г. Новороссийск и Краснодарский край) также считаем

необходимым рассмотреть отдельно инвестиционную деятельность в Краснодарском

крае и в целом на транспортном комплексе страны.

1. Инвестиции, их экономическая сущность, классификация и структура

Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках

централизованной плановой системы использовалось только одно понятие

"капитальные вложения", под которым понимались все затраты на

воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. В научной

литературе эти два понятия в последние годы трактуются по-разному. В

современном понимании инвестиции – это более широкий по своему значению

термин, чем капитальные вложения. Традиционно под инвестициями принято

понимать осуществление определенных экономических проектов в настоящем, с

расчетом получить доходы в будущем. Такой подход к пониманию инвестиций

является преобладающим как в отечественной, так и зарубежной экономической

литературе.

В Законе РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,

осуществляемой в форме капитальных вложений" № 39-Ф3 от 25 февраля 1999 г.

дается следующее определение инвестициям: ".инвестиции – денежные средства,

ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права,

имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или)

иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного

эффекта". Это официальная трактовка понятия "инвестиции".

Инвестиции принято делить на портфельные и реальные. Портфельные

(финансовые) инвестиции – это вложения в акции, облигации, другие ценные

бумаги, активы других предприятий. Реальные инвестиции – вложения в

создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих

предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства,

увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и

необходимые для их функционирования оборотные средства.

При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый

капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги.

В Законе РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме

капитальных вложений" понятие "капитальные вложения" трактуется следующим

образом: ".капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные

средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение,

реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий,

приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-

изыскательные работы и другие затраты". Если исходить из этого определения,

то инвестиции, вложенные в оборотные средства, не могут считаться

капитальными вложениями.

Если рассуждать с производственных позиций более конкретно, то капитальные

вложения – это затраты на: строительно-монтажные работы при возведении зданий

и сооружений; приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования; проектно-

изыскательские работы; содержание дирекции строящегося предприятия;

подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и

переселению в связи со строительством и др.

В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции

называют еще капиталообразующими. Основное место в их структуре занимают

инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое

строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение

действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других

предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций

(осуществление политики расширенного воспроизводства; ускорения

научно-технического прогресса; структурной перестройки общественного

производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства и

др.), без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства.

В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в

значительной мере результатом вчерашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции,

в свою очередь, закладывают основы завтрашнего роста производительности труда

и более высокого благосостояния. Чем большую часть произведенного сегодня мы

сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности потреблять завтра.

Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем на потребление, тем

меньше у нас будет шансов на более высокий уровень потребности завтра.

Влияя на расширение производственных мощностей в долгосрочной перспективе,

инвестиции оказывают существенное влияние на использование уже имеющихся

мощностей.

Состояние инвестиционной деятельности в стране характеризует динамика

следующих показателей:

· общего объема инвестиций;

· доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП);

· доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;

· общей величины реальных инвестиций;

· доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал, и др.

Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно

обоснованная классификация как на макро-, так и на мироуровне. Продуманная и

в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их

грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех

сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и

реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на

микроуровне.

Наиболее комплексная классификация инвестиций приводится в работе Н. А.

Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1) по объектам вложения:

1.1) реальные;

1.2) финансовые;

2) по характеру участия в инвестиции:

2.1) непрямые;

2.2) прямые;

3) по периоду инвестирования:

3.1) долгосрочные;

3.2) краткосрочные;

4) по формам собственности:

4.1) совместные;

4.2) иностранные;

4.3) государственные;

4.4) частные;

5) по региональному признаку:

5.1) инвестиции за рубежом;

5.2) инвестиции внутри страны.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их

структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам,

направлению использования и их доля в общих инвестициях.

Различают общие и частные структуры инвестиций.

К общим структурам инвестиций можно отнести их распределение на реальные

и портфельные (капиталообразующие и финансовые). В общем объеме инвестиций

наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции. Как следствие этого,

различают следующие виды структур капитальных вложений:

технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

2. Современная проблематика привлечения иностранных

инвестиций в экономику России и Краснодарского края

2.1. Современное состояние инвестиций в России

За годы реформ произошло беспрецедентное уменьшение со времени окончания

Второй мировой войны инвестиций в той части основного капитала, которая

предназначалась на прирост производственного, особенно, научно-технического

потенциала. Общий объем инвестиций снизился в 5-6 раз. Это, прежде всего,

связано с общим спадом в российской экономике, существенными недоработками в

законодательстве страны, сокращения внедрения достижений НТП,

непривлекательностью налогового и, как следствие, инвестиционного климата.

Однако, в последние годы и, особенно за период с 1999 по 2001 гг., в

российской экономике наметился рост инвестиций в основной капитал

предприятий. Так, в 1999 г. по сравнению с 1998 г. они возросли на 4,5 % в

сопоставимых ценах, в 2000 г. – на 17,7 % по сравнению с предыдущим годом.

Однако небольшой рост инвестиций ни в коей мере не может компенсировать

огромного снижения их объемов в 1991-1998 гг. Следует также отметить, что

уменьшение средств, направляемых на обновление материально-технической базы

предприятий, происходило более высокими темпами, чем сокращение объемов

производства (см. табл. 1).

Т а б л и ц а 1.

Динамика ВВП и инвестиций в основной капитал

(в %, 1990 г. = 100 %)

Годы	Валовой внутренний продукт	Инвестиции в основной капитал
1991	95,0	85,0
1992	81,2	51,0
1993	74,2	44,9
1994	64,7	34,1
1995	62,0	30,7
1996	60,0	25,1
1997	59,5	23,9
1998	56,6	22,3
1999	58,4	23,3
2000	62,5	26,5

Стоит также рассмотреть внутренние инвестиции в основной капитал по

большинству отраслей российской экономики (см. табл. 2).

Т а б л и ц а 2.

Динамика инвестиций в основной капитал реального сектора экономики

(без субъектов малого предпринимательства)

(в % к предыдущему году)

	1995 г.	1996 г.	1997 г.	1998 г.	1999 г.
Реальный сектор – всего	90	82	95	90,1	107,7
Промышленность	90	87	99	87,6	109,8
В том числе: электроэнергетика топливная промышленность металлургия химия и нефтехимия машиностроение лесная и бумажная пр-во строительных материалов легкая промышленность пищевая промышленность	105 93 88 92 71 101 81 52 85	95 85 73 87 107 68 65 77 88	120 99 97,7 95 78 96 81 69 99	84,5 79,1 73,8 89,3 96,1 100,1 67,1 95,3 124,4	82,4 106,6 121,3 117,7 132,3 194,6 109,4 132,2 117,7
Сельское хозяйство	60	68	83	84,1	88,1
Строительство	67	113	94	90,7	105,0
Транспорт	99,8	84,3	109	82,3	127,9

Если проанализировать структуру инвестиций в основной капитал, то за 1-е

полугодие 2000 г. капитальные вложения в машиностроении составили 3,8 %,

тогда как в топливной промышленности – 22,3 %, в электроэнергетике – 4,9, на

транспорте и в связи – 21,1, в сельском хозяйстве – 2,7 %. В машиностроении

за последние девять лет произошел самый сильный спад производства, в

результате чего значительно разрушен производственный и технологический

потенциал народного хозяйства.

Систематическое недофинансирование инвестиционных процессов привело к тому, что

средний возраст оборудования в промышленности составляет 16 лет, а средний

фактический срок его службы – более 30 лет. Эти показатели в 3 раза превышают

аналогичные показатели в развитых странах, в которых существенную роль в

обновлении и модернизации основного капитала играет такой внутренний источник,

как амортизация.

Вторым источником внутренних накоплений на инвестиционные цели является

прибыль: вычет из налогооблагаемой прибыли средств, направляемых на

капитальные вложения (в переделах 50 % прибыли), безусловно, оказывает

стимулирующее влияние на инвестиционный процесс. Но далеко не все предприятия

имеют такой источник финансирования инвестиций. В более привилегированном

положении находятся экспортоориентированные предприятия; благоприятная

экономическая конъюнктура, рост цен на энергоносители способствовали увеличению

экспортной выручки и расширению инвестиционных возможностей российских

экспортеров.

В целом собственные средства российских предприятий (амортизация и прибыль)

составляют подавляющую долю инвестиций в основной капитал. Так, в 1999-2000 гг.

они достигли 55 %. Среди внешних источников инвестиций значительный удельный

вес занимают централизованные источники финансирования: бюджет и

внебюджетные фонды (более 25 % инвестиционных ресурсов); банковские

кредиты (4 %); облигации (4 %); акции (1 %).

Важным источником формирования инвестиционных ресурсов предприятий является

финансовый рынок, но через его механизм предприятиями привлекается около 10

% средств (банковские кредиты, эмиссии акций и облигаций). Это обусловлено

недостаточным развитием финансового рынка в России, его слабой инфраструктурой

и пробелами в законодательстве. В развитых странах через финансовый рынок на

предприятиях аккумулируется более 50 % инвестиционных ресурсов.

Необходимо отметить, что на общее состояние инвестиционного климата в стране

влияет уровень использования народным хозяйством данного государства

достижений НТП и инноваций – продукта деятельности НИИ и КБ.

Особое беспокойство на основе вышеприведенных цифр вызывает состояние

основных фондов предприятий. В 1999 г. коэффициент обновления основных фондов

составлял лишь 1,2 %, а износ их в народном хозяйстве достиг 41,6 %,

увеличившись по сравнению с предыдущим годом на 1,6 %. По оценке некоторых

российских ученых, при сохранении современного уровня инвестиционной

активности через три года основные фонды большинства предприятий будут близки

к полному износу. Между тем в развитых странах полное обновление фондов

происходит через 12-15 лет. России в 1-й четверти XXI в. предстоит задача не

догонять по уровню технологии передовые страны, а хотя бы восстановить старые

фонды, разумеется, на новом качественном уровне. Для этого есть определенные

возможности.

Прежде всего, имеется в виду солидный сохранившийся научно-технический

потенциал, сосредоточенный в академических учреждениях и в отраслевых НИИ и

КБ. Но он недостаточно востребован реальным сектором экономики из-за

отсутствия средств на внедрение инноваций. Отечественный научно-

исследовательский потенциал необходимо укреплять. Целесообразно усилить

конкуренцию среди научных коллективов на основе более широкого применения,

грантов, международного научного обмена учеными, использования информации,

содержащейся в Интернете и т.д. Но это возможно лишь при условии увеличения

объема финансирования научной деятельности по сравнению с нынешним уровнем не

менее, чем в 1,5-2 раза. В США, например, расходы на НИОКР по отношению к ВВП

достигают 2,75 %, в Японии – 3, в Германии – 2,8 %. У нас же они составляют

не более 0,8 % от ВВП.

Без усиления государственного финансирования инвестиционно-инновационной

деятельности в промышленности эффективное использование имеющегося научно-

исследовательского потенциала вряд ли возможно. В переходный период влияние

государства обычно очень велико. Достаточно вспомнить, как государство и

крупные компании и банки в 50-60 гг. спасали в Японии сталелитейную и

судостроительную промышленность, как в послевоенной Германии восстанавливали

концерны "Фольксваген" и "Фарбениндустри" и т.д.

2.2. Иностранные инвестиции и инвестиционный климат в России за 2000-2001 годы

До этого момента мы в основном рассматривали внутренние источники инвестиций,

теперь же следует обратиться к внешним (иностранными) инвестициям. Как

уже отмечалось выше, Россия по многим параметрам ещё слабо напоминает страну с

развитой экономикой. Не обладая достаточными ресурсами в виде свободных

денежных средств предприятия не в состоянии развиваться, вынуждая более

успешные предприятия-смежники импортировать аналогичную, но более качественную

продукцию из-за рубежа. В итоге практически вся экономика падает в зависимость

от внешних факторов и лишается возможности устойчивого развития.

В условиях, когда сложно привлечь инвестиции внутри страны для развития

отдельных предприятий и отраслей, важным источником средств для модернизации

экономики являются иностранные инвестиции. В сфере экономических отношений,

возникающих в связи с притоком капитала из-за рубежа, существует ряд важных

особенностей, которые ставят иностранных инвесторов в неравные условия с

внутренними инвесторами. Зачастую эти особенности становятся преградой на

пути иностранных инвестиций. Главные из них – страховой риск, незнание языка

и местных законов. Однако, даже если иностранные инвесторы будут в

совершенстве знать все местные законы и нормативные акты, для них могут

оставаться неизвестными местные деловые традиции, составляющие в странах с

нестабильной правовой системой значительную долю правил, которыми иностранные

инвесторы вынуждены руководствоваться при осуществлении бизнеса в данной

стране. Указанные обстоятельства демонстрируют незащищенность иностранных

инвесторов, в странах принимающих капиталовложения. Поэтому, хотя российской

законодательство предоставляет внутренним и иностранным инвесторам равные

правовые гарантии, иностранцы в нашей стране находятся в худшем положении,

чем отечественные предприятия, и нет ничего удивительного в том, что без

дополнительных правовых гарантий и налоговых льгот они не спешат

инвестировать в Россию.

Иностранные инвестиции подразделяются на три типа: прямые, портфельные и прочие.

В состав прямых инвестиций входят любые капиталовложения, обеспечивающие

десятипроцентное или большее участие предприятия. Они могут принимать форму

акционерного капитала, реинвестированных доходов в предприятия прямого

инвестирования и прочего капитала, имеющего отношение к различным межфирменным

операциям с долговыми обязательствами. Иначе говоря, согласно закону об

территории Российской Федерации таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

Под портфельными инвестициями понимается покупка акций, не

дающих право вкладчикам влиять на функционирование предприятие и составляющих

менее 10 % в общем акционерном капитале предприятия, а также облигаций,

векселей и других долговых ценных бумаг.

Прочие инвестиции – это торговые кредиты, кредиты,

полученные от международных финансовых организаций, кредиты правительств

иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации,

банковские вклады и другие.

Для развития экономики России, на наш взгляд, на нынешнем этапе менее всего

подходят портфельные инвестиции, так как в странах с формирующимися рынками

они представляют собой главным образом спекулятивный капитал, который может

быть легко выведен из экономики, оказывая негативное влияние на платежный

баланс и валютный курс. Ситуация 1997-1998 гг. наглядно продемонстрировала

это.

Прочие инвестиции предоставляют предприятиям дополнительные средства, но не

позволяют в достаточной степени улучшить эффективность их деятельности.

Основная доля прочих инвестиций – кредиты, использование которых слабо

контролируется кредитором.

Долгосрочные финансовые ресурсы, управленческие и продуктовые ноу-хау

способны предоставить только прямые иностранные инвестиции. Участие

зарубежных компаний как в виде предприятий со стопроцентным, так и с

частичным участием иностранного капитала позволит предприятиям без

иностранных инвестиций постепенно перенимать опыт предприятий-конкурентов,

которые используют новейшие методы стратегического управления, технологии и

маркетинговые приемы, применяющиеся в западных странах и внедрять его у себя.

Таким образом можно обеспечить развитие российской экономики в ближайшие

годы.

На приток прямых иностранных инвестиций влияют две основные группы факторов:

· обеспеченность страны ресурсами, необходимыми для реализации

проекта (сырье, материалы, рабочая сила, рынок сбыта);

· инвестиционный климат (законодательство, политика, налоги).

Первая группа факторов оказывает влияние на доходность проекта,

вторая – на степень риска вложений в данный проект.

Отдельно, на наш взгляд, стоит остановиться на основных аспектах второй

группы факторов – инвестиционном климате и налогах.

Улучшение инвестиционного климата означает уменьшение рисков вложений

при сохраняющейся доходности, что приводит к росту количества привлекательных

проектов, и, следовательно, к росту прямых иностранных инвестиций в Россию.

Аналогично, рост экономики будет влиять на доходность вложений при неизменном

риске, что также будет способствовать привлечению прямых иностранных инвестиций

в Россию.

Так, по мнению сотрудников Экспертного института, компании "Эрнст энд Янг"

для улучшения инвестиционного климата необходима целая система мер, основными

из которых являются:

· организация современной системы управления государственным долгом,

без которой невозможно сколь-нибудь серьезно повысить имидж России в глазах

иностранных инвесторов;

· усиление прозрачности банковской системы, совершенствование системы

предупреждения банкротств банков;

· введение новой системы бухучета, базирующейся на международных

принципах;

· четко регламентировать порядок определения валютного курса при

удовлетворении претензий кредиторов по обязательствам в иностранной валюте;

· меры по защите прав собственности, мероприятия связанные с

ужесточением уголовной и административной ответственности за действие или

бездействие, приводящее к нарушению интересов инвесторов (в первую очередь

прямых иностранных инвесторов).

· упрощение процедуры по организации бизнеса, создание технологий,

базирующихся на принципе "одного окна", когда предпринимателю достаточно

обратиться в одну инстанцию и за относительно короткий период времени он

сможет получить разрешение или четко аргументированный отказ.

Касательно налогов, для нашей страны достаточно подходящей и актуальной

является теория, что уровень налогообложения в данном государстве

непосредственно влияет на количество и качество инвестиций.

Инвесторы и предприниматели, российская и международная общественность в

течение нескольких лет поднимали вопрос о слишком тяжелом налоговом бремени в

российской экономике, не выдерживающем никакой критики при жестком и

предвзятом налоговом администрировании и нестабильности налогового

законодательства. Сложившаяся благоприятная политическая ситуация и очевидный

консенсус в обществе о необходимости проведения назревшей налоговой реформы

позволяли рассчитывать на принятие нового Налогового кодекса.

Самый главный вопрос, требующий убедительного ответа, заключается, вероятно, в

том, приведет ли запланированное снижение налогов к увеличению инвестиций в

экономику и, как следствие, к устойчивому повышению темпов ее роста в средне- и

долгосрочной перспективе. Один из основных аргументов в пользу предлагаемых

правительством мер по снижению налогов базируется на гипотезе, согласно которой

появившиеся у населения и предприятий дополнительные средства пойдут прямо

(через увеличение сбережений) или косвенно (через увеличение платежеспособного

спроса, индуцирующего рост деловой активности) на расширение реального

производства и сферы услуг. Однако на самом деле такое развитие событий далеко

не очевидно. Более того, в классических вузовских учебниках по макроэкономике

утверждается обратное: в рыночной экономике снижение налогов действительно

влечет за собой увеличение потребления. Это, в свою очередь, вызывает рост

равновесной ставки процента и снижение общего объема инвестиций

[2].

Таким образом, существует, по меньшей мере, теоретическая возможность прийти

к диаметрально-противоположным результатам – к усилению наблюдавшейся в

последнее десятилетие в России тенденции непрерывного падения общего объема

инвестиций в экономику. Долгожданным исключением явились данные за 1999 и

2000 гг. Однако говорить на их основании о переломе тенденции пока, вероятно,

несколько преждевременно – слишком низко находится начальная точка отсчёта,

да и темпы в 2001 г. понизились, присовокупив сюда нестабильность на нефтяном

рынке (-важнейшей экономической составляющей для России).

Поскольку отечественная экономика не стала ещё в полной мере рыночной, и

государство сохраняет сильные позиции в ряде отраслей народного хозяйства,

наряду с представленными выше, гипотетически также возможен и имеет своих

сторонников иной, по сути, альтернативный подход. Для обеспечения

экономического роста следует в дополнение к частным инвестициям увеличить

объем государственных инвестиций за счет доходов бюджета, в том числе

налоговых поступлений (например, через формирование особого "бюджета

развития"). Радикальное снижение уровня налогообложения может, на первый

взгляд, существенно ограничить возможности для применения этого подхода.

Правда на этом пути следует также учитывать и другую, не менее серьезную

опасность – раскручивание нового витка инфляционных процессов. Действительно,

поскольку с учетом накопленных ранее государством долговых обязательств его

бюджет и без того достаточно напряжен, будет очень трудно удержаться от

соблазна провести под эти цели дополнительную денежную эмиссию со всеми

вытекающими отсюда инфляционными последствиями.

Если попытаться оценить инвестиционный эффект от снижения налогов, обратившись к

основному тождеству национальных расчетов в открытой экономике

[3], то получим, что в данном случае будет справедливо следующее утверждение

(первый случай): ставка налогообложения, при которой достигается

максимальный уровень инвестиций, меньше ставки, обеспечивающей максимальную

собираемость налогов. Для того чтобы добиться увеличения инвестиций за счет

одновременного использования бюджетных ресурсов государства и частного

капитала, следует действительно снизить ставку налогообложения ниже уровня,

который является оптимальным для обеспечения наполняемости государственного

бюджета. Однако при этом важно не переступить границу, за которой наступает

обратный эффект.

В другом случае работает, по сути, простой принцип: чем меньше налоги,

тем, теоретически, больше инвестиции в экономику. Понятно, что речь идет в

данном случае преимущественно об одном источнике инвестиций – частном капитале.

Первый из двух рассмотренных случаев характерен для смешанной

макроэкономической модели, в которой наряду с частным сектором активную роль

в осуществлении инвестиций играет государство. Второй – показателен в большей

степени для экономической системы, в которой подавляющая часть инвестиций

приходится на долю частного (в том числе иностранного) капитала. Таким

образом, возможный инвестиционный эффект от снижения налогов зависит

существенно от модели экономического развития, которая будет взята на

вооружение правительством.

Следует ещё раз подчеркнуть, что снижение налогов является в любом случае

инвестиций. Также от государства потребуются дополнительные меры по

увеличению собираемости установленных налогов, стимулированию внутренних

сбережений и репатриации вывезенных капиталов, привлечению иностранных

инвесторов и предоставлению им необходимых гарантий, а также по установлению

более эффективного контроля над вывозом капитала за пределы страны. Кроме того,

следует помнить о необходимости "удержания" ставки банковского процента от

существенного роста при одновременном сдерживании инфляционных процессов,

сопутствующих снижению налогов.

Хотя все вышесказанные замечания достаточно прозрачны и, вообще говоря, даже

банальны по своей экономической сути, без их учета снижения общего

уровня налогообложения, которое в нынешних условиях, безусловно, необходимо,

вряд ли принесет желаемые результаты, по крайней мере, в инвестиционной

сфере. Вместе с тем, меры по снижению налогов не должны исключать применения

зарекомендовавших себя в мировой практике специальных инструментов налогового

стимулирования.

К другим факторам, влияющим на привлечение прямых иностранных инвестиций, также

относятся[4]:

· географическое распределение ресурсов и рынков;

· конкуренция цен на ресурсы (рабочая сила, сырье и пр.);

· долгосрочный потенциал и размеры рынка;

· политическая стабильность;

· политический либерализм;

· стабильная правовая система;

· развитая инфраструктура;

· социально-культурная близость.

Первые три фактора попадают в первую из выделенных выше основных групп,

следующие пять – во вторую группу.

Согласно, например, исследованию РЕЦЭП[5],

иностранные компании в России привлекает (в порядке уменьшения

привлекательности): величина рынка сбыта; квалифицированная рабочая сила;

низкие издержки на оплату труда (по сравнению с развитыми странами).

Серьезным недостатком является то, что доля экспорта у иностранных

предприятий, производящих продукцию в России, составляет всего лишь 7 %. В

других странах – основных реципиентах прямых иностранных инвестиций особо

поощряется создание предприятий, чья деятельность главным образом

ориентирована на экспорт, что приводит к экспортной специализации предприятий

с иностранными инвестициями.

Важно отметить, что рост потребительского спроса невозможен без роста

основного источника доходов населения – заработной платы. С течением времени

неизбежен рост заработной платы и, следовательно, издержек иностранных

компаний, в результате чего в условиях более медленного роста

потребительского спроса (по данным Госкомстата расходы россиян составляют

более 80 % их заработной платы) доходность от создания новых предприятий в

России может уменьшаться.

Если представить краткую хронологию развития инвестиционного рынка в нашей

стране, то 1995-1997 гг. характеризовались как "открытие" России для мирового

финансового рынка, что вызвало не только значительный приток портфельных

иностранных инвестиций (главным образом в сектор государственных ценных

бумаг), но и резкий прирост вложений иностранных компаний в российскую

экономику, который определялся участием иностранцев в сделках по продаже

акций крупных компаний. Пример – АО "Связьинвест" в 1997 г.

1998 г. резкое снижение цен на рынках корпоративных ценных бумаг

воспрепятствовало продолжению практики приватизации крупных объектов

государственной собственности и тем самым лишило иностранных инвесторов

одного из способов вложения средств в Россию. Это не помешало притоку прямых

иностранных инвестиций в 1999 г. Девальвация рубля освободила рыночные ниши,

ранее занимаемые импортными товарами, и, как известно, по многим факторам (в

т.ч. и курс доллара) выгодным стало производство товаров в России, чем их

импорт.

В 1999 г. эффект девальвации и рост цен на нефть на мировых рынках

стимулировали экономический рост, на фоне которого возобновились

экономические реформы, в частности, была принята первая часть Налогового

кодекса. В связи с этими изменениями в 2000 г. и особенно в конце года

нестабильность среды принятия экономических решений усилилась.

Далее мы предлагаем рассмотреть хронологию движения прямых иностранных

инвестиций в Россию за 2000 и 2001 гг.

Прямые иностранные инвестиции в Россию в 2000 году.

По официальным данным Госкомстата[6] по

состоянию на конец 2000 г. (за 1991 – 1999 гг. и 2000 г.) накопленный

иностранный капитал в экономике России составил 32,0 млрд. долларов США. Доля

прямых иностранных инвестиций (ПИИ) составила 50,4 %; портфельных – 1,6 %;

прочих – 48,0 %.

В 2000 г. объем поступившего иностранного капитала составил 114,6 % от объема

предыдущего года, или 11,0 млрд. долларов США.

Т а б л и ц а 3.

Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор

США)

	2000 г.			Справочно 1999 г.
	Млн. долл. США	в % к.		Млн. долл. США	в % к.
		итогу	1999 г.		итогу	1998 г.
Инвестиции	10958	100	114,6	9560	100	81,2
в том числе: прямые	4429	40,4	104,0	4260	44,6	126,7
портфельные	145	1,3	в 4,7 р.	31	0,3	16,2
прочие	6384	58,3	121,2	5269	55,1	64,1

По прежнему привлекательными для иностранных инвесторов остаются предприятия и

организации транспорта, где объем иностранных инвестиций возрос в 2000 г. по

сравнению с 1999 г. почти в 2,0 раза, связи – в 2,4 раза, пищевой

промышленности – на 26,3 %, торговли и общественного транспорта – на 20,5 %.

Вместе с тем снизили объемы иностранных инвестиций в такую привлекательную

ранее для иностранных инвесторов отрасль, как топливная промышленность (на 63,5

%). Общая величина ПИИ в транспорт, торговлю и общественное питание, пищевую

промышленность, а также топливную составила в 2000 г. 3,0 млрд. долларов США,

или 68,8 % всех прямых вложений[7].

Т а б л и ц а 4.

Поступление иностранных инвестиций в основные отрасли экономики в 2000 г.

(млн. долларов США)

	Поступило	В % к итогу	В том числе
			прямые	портфельные	прочие
промышленность	4721	43,1	1844	66	2811
электроэнергетика	16	0,1	2	14	-
топливная	621	5,7	442	2	177
нефтедобывающая	563	5,1	441	2	120
нефтеперерабатывающая	57	0,6	0,7	0,0	56
машиностроение	470	4,3	228	0,5	242
пр-во строительных материалов	61	0,6	26	3	32
легкая	11	0,1	8	-	3
строительство	86	0,8	45	-	41
с/х	38	0,4	31	-	7
ТРАНСПОРТ	1020	9,3	948	0,2	72
связь	927	8,5	378	4	545
туризм	1	0,0	1	-	0,1

В 2000 г. в экономику России поступили инвестиции из 108 стран (в 1999 г. –

из 96). Основные страны-инвесторы, постоянно осуществляющие значительные

инвестиции – США, Германия, Кипр, Нидерланды, Швейцария, Франция,

Великобритания. Общий объем инвестиций из этих стран составил 7,9 млрд.

долларов, или 71,8 % от общего объема поступивших в 2000 г. инвестиций.

По накопленному иностранному капиталу по состоянию на конец 1999 г.

лидировали США, удельный вес которых в общем объеме инвестиций составил 22,0

% (7,0 млрд. долларов). Значительные объемы накопленных иностранных

инвестиций приходились на Германию – 20,4 % (6,5 млрд. долларов), Кипр – 13,2

% (4,2 млрд. долларов), Францию – 10,5 % (3,4 млрд. долларов), Великобританию

– 7,1 % (2,3 млрд. долларов).

Т а б л и ц а 5.

Иностранные инвестиции в экономику России по основным странам-инвесторам

(2000 г.)

	Накоплено на конец 2000 г.		В том числе			Справочно поступило в 2000 г.
	всего	в % к итогу	прямые	портфельные	прочие
Всего инвестиций[8]	32005	100	16125	507	15373	10958
в том числе по основным странам-инвесторам	28166	88,0	13566	350	14250	8408
из них: США	7030	22,0	5486	92	1452	1594
Германия	6529	20,4	1255	25	5249	1468
Кипр	4230	13,2	3224	135	871	1448
Франция	3353	10,5	256	5	3092	743
Великобритания	2275	7,1	982	36	1257	599
Италия	1752	5,5	161	-	1591	116
Нидерланды	1436	4,5	1152	17	267	1231
Швеция	739	2,3	610	2	127	308
Швейцария	450	1,4	225	38	187	784
Япония	372	1,1	215	0,0	157	117

Страницы: 1, 2, 3