Реферат: Структура и функции центральных банков. Пример развитых стран

Реферат: Структура и функции центральных банков. Пример развитых стран

компонентов денежной массы. Разграничение по степени «де нежности» необходимо

для дифференцированного управления динамикой различных видов депозитов. Как

правило, на депозиты до востребования устанавливается более высокая норма

резервных требований по сравнению с нормами по срочным и сберегательным

депозитам. Но и в такой сложившейся практике имеются отклонения. Так, в

Великобритании, Италии, Южной Корее в настоящее время действуют единые нормы

минимальных резервных требований.

Согласно сложившейся практике наиболее приемлемыми активами, используемыми

для установления резервных требований, являются высоко ликвидные средства.

Качественный состав этих средств различен – это могут быть наличные средства

в кассах банков, наиболее ликвидные виды активов, государственные ценные

бумаги, а в некоторых странах (США, Германия, Швеция) – иностранная валюта на

счетах центрального банка. В любом случае все они должны быть максимально

«денежными», обеспечивая тем самым возможность использования резервных

требований как инструмента воздействия на денежное обращение.

Механизм применения резервных требований предусматривает размещение в

центральном банке депозитов коммерческих банков на уровне, устанавливаемом

как средний за определенный период. Как правило, расчетный период составляет

один месяц – подобная схема используется в Японии, Франции и других странах;

в США расчетный период равняется двухнедельному сроку, в Канаде он составляет

два полумесячных периода.

Большое значение в практике применения резервных требований имеет возможность

зачета или переноса избытка или дефицита обязательных резервов с текущего

периода на следующий, что повышает гибкость регулирующих мер – этот механизм

используется в США и Франции. Существуют также возможности варьирования

расчетного периода и периода хранения. Как правило, нормы резервных

требований определяются на основании предыдущего расчетного периода и периода

хранения. Как правило, нормы резервных требований определяются на основании

предыдущего расчетного периода, поэтому чем больше временной интервал между

расчетным периодом и периодом хранения, тем меньше связь реальной величины

резервов с состоянием в данный момент денежно-кредитной сферы, а

следовательно, ниже эффективность регулирующих мер, особенно в краткосрочном

плане. Вместе с тем временной разрыв расчетного периода и периода хранения

имеет большое значение для коммерческих банков: если он составляет один

месяц, то коммерческие банки имеют достаточно времени для использования

резервных активов, и их ликвидность возрастает; более короткие периоды – до

одного дня – способствуют установлению жесткого контроля центрального банка

над денежной массой. Как правило, интервал между расчетным периодом и

периодом хранения не превышает двух недель.

Нормы обязательных требований имеют верхнюю границу, размеры которой зависят

от видов обязательств, их величины, а также статуса резидентства

коммерческого банка. Например, в Германии по вкладам до востребования (один

месяц) величина минимальных резервов не должна превышать 30%, по срочным

обязательствам (от 1 месяца до 4-х лет) – 20%, по сберегательным вкладам –

10%. В то же время в отношении обязательств банков-нерезидентов Бундесбанк

может устанавливать ставку 100% на прирост банковских депозитов.

Нормы резервных требований, устанавливаемые на вклады в иностранной валюте,

значительно ниже норм, применяемых к обязательствам в иностранной валюте,

значительно ниже норм, применяемых к обязательствам в национальной валюте, а

зачастую вклады в иностранной валюте не подлежат учету при расчете

минимальных резервов. Иногда уровень нормы минимальных резервов зависит от

размеров депозитов, включаемых в базу их расчета, - подобная практика

характерна для Японии и Австрии.

Величина норм минимальных резервов может также зависеть от вида кредитного

института, что наиболее часто встречается в развивающихся странах. Так, на

Филиппинах для сельскохозяйственных банков нормы обязательных резервов

установлены на более высоком уровне, чем для других видов банков.

В некоторых странах установление более высоких норм обязательных требований

носит штрафной характер – в Японии, например, в отдельные годы высокие нормы

устанавливались в случае превышения объемов депозитов установленного уровня.

Нормы обязательных резервных требований неодинаковы в разных странах.

Наиболее высокий их уровень наблюдается в Италии (25%) и Испании (17%). В

условиях высокой инфляции в Южной Корее в отдельные периоды нормы минимальных

требований на прирост банковских депозитов повышались до 100%. В Японии,

напротив, норма минимальных резервов в последние годы составляет 2,5%. Банк

Англии, который практически не использует данный инструмент денежно-кредитной

политики, устанавливает норму на уровне 0,45% объема обязательств

коммерческих банков.

Центральные банки варьируют величину нормы обязательных резервных требований

в пределах установленных в банковских актах максимальных величин. Частота

допустимых изменений – одна из сложнейших проблем, стоящих перед центральным

банком. С одной стороны, частый пересмотр норм минимальных резервных

требований делает данный инструмент денежно-кредитной политики более гибким и

действенным. С другой стороны, частые изменения уровня нормы могут повлечь за

собой нежелательные последствия, значительные издержки адаптации для

банковской системы, нахождение ее в состоянии непрерывного стресса.

Коммерческие банки могут вообще перестать реагировать на данную меру

центрального банка, запасаясь избыточными резервами. Так, в США в ответ на

повышение нормы минимальных резервов коммерческие банки быстро нашли другие

источники необходимых финансовых средств, в частности от продажи

правительственных ценных бумаг, что создало серьезную угрозу подрыва

устойчивости системы государственных финансов. В настоящее время ФРС США

практически отказалась от использования инструмента минимальных резервов.

Следует отметить, что большинство центральных банков не практикует выплату

процентов по обязательным резервам коммерческих банков.

Политика установления минимальных резервных требований в качестве

эффективного инструмента денежно-кредитного регулирования в последние годы

заметно утратила свое значение. Все большую роль начинает играть такой

инструмент денежно-кредитного регулирования, как операции на открытом рынке.

4.3. Операции на открытом рынке.

На протяжении всего периода после второй мировой войны отмечается все более

интенсивное использование операций на открытом рынке, что соответствует общей

тенденции перехода от прямых к рыночным (косвенным) инструментам

регулирования денежно-кредитной сферы.

Операции на открытом рынке представляют собой операции центрального банка по

купле-продаже ценных бумаг. Объект этих операций – так называемые рыночные

ценные бумаги, преимущественно обязательства казначейства и государственных

корпораций, промышленных компаний и банков, а также векселя, учитываемые

центральным банком.

Операции на открытом рынке – наиболее действенный и гибкий рыночный

инструмент денежно-кредитной политики центрального банка, обеспечивающий

эффективное воздействие на денежный рынок и банковский кредит, а

следовательно и на экономику. Время их проведения и их объем вызывают

заданную реакцию рынка. В связи с этим они предсказуемы и краткосрочны.

Механизм операций на открытом рынке несложен, что делает его привлекательным

для использования. Так, в случае покупки центральным банком ценных бумаг на

открытом рынке объем собственных резервов банков и банковской системы в целом

увеличивается, а в случае продажи, наоборот уменьшается, что отражается на

стоимости кредита и, следовательно, на объеме денежной массы.

Операции центрального банка на открытом рынке предполагают использование

различных технических процедур. Они различаются в зависимости: от условий

сделок (прямая купля-продажа или купля продажа на срок с обязательством

обратного выкупа по заранее установленному курсу); объектов сделок (операции

с государственными или частными ценными бумагами); срочности сделок

(краткосрочные – до 3 месяцев – и долгосрочные – от 1 года и более – операции

с ценными бумагами); сферы проведения операций (только банковский сектор или

в совокупности с небанковским сектором рынка ценных бумаг); способа

установления процентных ставок (центральным банком или рынком); источника

инициативы в проведении операции (центральный банк или участники денежного

рынка).

Различия в технических процедурах проведения операций на открытом рынке

обусловлены рядом факторов. Важнейшими из них являются специфика кредитно-

банковской системы, предполагающая различный состав участников рынка, и

особенности национального законодательства. Наибольшее распространение

операции на открытом рынке получили в странах с максимально развитыми

сегментами денежного рынка – США, Канада, Великобритания, Германия, Япония,

Франция и Италия. В развивающихся государствах, в которых отсутствует

достаточно широкий рынок высококачественных ценных бумаг, операции

центрального банка с ценными бумагами не могут влиять на денежную базу и

величину резервов коммерческих банков, не дезорганизуя в то же время сам

рынок.

В зависимости от условий сделок с ценными бумагами на открытом рынке, как

отмечалось, различаются прямые и обратные операции. Исторически первой формой

операций на открытом рынке явились прямые операции, то есть операции

центрального банка по покупке или продаже государственных облигаций и других

обязательств, казначейских векселей, а в отдельных странах – частных векселей

и векселей центрального банка. Прямые операции проводятся на налично-денежной

«кассовой» основе, предполагающей полный расчет в течение дня завершения

сделки. Операции на базе так называемой регулярной доставки предусматривают

проведение полного расчета и доставки ценных бумаг их покупателю на следующий

рабочий день. В наиболее значимых масштабах прямые операции с ценными

бумагами осуществляются в США Федеральным комитетом по операциям на открытом

рынке, специально созданным в рамках ФРС. При покупке ценных бумаг на

открытом рынке федеральными резервными банками платеж осуществляется в виде

чека, выписанного на резервные банки. Продавцами покупаемых федеральными

резервными банками ценных бумаг могут являться банки (входящие или не

входящие в систему ФРС), промышленные или финансовые компании, а также

физические лица. Если продавцом ценных бумаг выступает банк – член ФРС, то

чеки, полученные им в качестве оплаты за проданные ценные бумаги,

направляются в федеральный резервный банк соответствующего округа, который

увеличивает размеры своих резервов. Во всех других случаях продавцы ценных

бумаг, получая чек, выписанный на ФРС, помещают его в банк, открывая тем

самым депозит. Банк, в свою очередь, депонирует его на свой счет в

федеральном резервном банке, увеличивая свои резервы на сумму проведенной

операции. Покупка ФРС ценных бумаг на открытом рынке обусловливает увеличение

резервов банков – членов этой системы, что дает им возможность расширять

кредитные операции по обслуживанию различных предприятий в разных отраслях

экономики. Таким образом, покупая ценные бумаги на открытом рынке, ФРС

стимулирует развитие экономики. Если покупателями ценных бумаг являются

коммерческие банки, то они уменьшают свои депозиты в федеральных банках на

соответствующую сумму. В случае покупки ценных бумаг физическими лицами или

нефинансовыми компаниями наблюдается сокращение депозитов соответствующего

банка – члена ФРС в резервном банке данного округа, поскольку чеки при

операциях на открытом рынке выписываются на резервные банки. Одновременно

уменьшаются денежные средства на счетах покупателей ценных бумаг в

обслуживающих их банках – членах ФРС.

Таким образом, продажа ФРС ценных бумаг на открытом рынке способствует

сокращению резервов банков и, соответственно, уменьшает их кредитные

возможности. Отсюда следует, что продажа ФРС ценных бумаг на открытом рынке

является инструментом, используемым для оказания сдерживающего воздействия на

экономику.

Банки ФРС США осуществляют операции на открытом рынке преимущественно с

краткосрочными государственными ценными бумагами, то есть казначейскими

векселями.

Прямые операции с краткосрочными ценными бумагами активно применяются как

инструмент регулирования денежного обращения и в других промышленно развитых

странах. Так, в Японии и Великобритании весьма популярны прямые форвардные

операции с краткосрочными ценными бумагами, в Германии объектом операций на

открытом рынке являются разновидности обязательств казначейства, именуемые

«мобилизационными свидетельствами».

Прямые операции с ценными бумагами широко использует в качестве инструмента

косвенного регулирования денежной массы и Банк Италии. Объектом торговли

являются, как правило, так называемые основные ценные бумаги, которые

пользуются наибольшим спросом, - прежде всего средне- и долгосрочные

государственные ценные бумаги.

Обратные операции на открытом рынке (операции «репо») – операции по купле-

продаже центральным банком ценных бумаг с обязательством обратной продажи-

выкупа по заранее установленному курсу. Обратные операции на открытом рынке

характеризуются более мягким воздействием на денежный рынок, и поэтому

являются более гибким методом регулирования. Это делает их еще более

привлекательными и расширяет масштабы их использования. Обратные операции

широко применяются в США, Японии, Канаде, Великобритании, Франции, а также в

Германии, где в настоящее время они составляют свыше 95% совокупных операций

с ценными бумагами. Операции проводятся с интервалом от 1 до 15 дней.

В традиционном, классическом понимании операции на открытом рынке

осуществляются на вторичном рынке ценных бумаг. Однако в странах, где

вторичный рынок не получил достаточного развития, к операциям на открытом

рынке приравниваются и операции на первичном рынке, хотя в этом случае

желаемый результат достигается не прямо, а опосредованно. Например, в Италии

при проведении операций центрального банка по купле-продаже ценных бумаг как

на первичном, так и на вторичном рынке преследуются цели регулирования

объема денежной массы. Основным инструментом, применяемым Банком Италии при

управлении ликвидными средствами коммерческих банков, являются операции типа

«спот» и «форвард», которые осуществляются на аукционах с участием или без

участия брокеров, представляющих интересы банковских и нефинансовых компаний.

В последнем случае Банк Италии напрямую покупает и продает ценные бумаги.

Прямые операции Банк Италии осуществляет с государственными ценными бумагами,

подпадающими под категорию основных ценных бумаг, то есть пользующихся

наибольшим спросом.

Следует отметить, что при сравнительно небольших масштабах операции на

открытом рынке оказывают в основном качественное, а не количественное

воздействие на ликвидность банковской системы и состояние денежного

обращения. По мере расширения объема операций на открытом рынке появляется

возможность эффективно воздействовать и на количественные параметры денежного

рынка. В результате операции на открытом рынке превращаются в действенное

средство регулирования состояния денежного обращения и экономики в целом.

5. Рефинансирование кредитно-банковских институтов.

Первоначально политика рефинансирования банковских институтов центральным

банком использовалась исключительно для оказания воздействия на состояние

денежно-кредитного обращения. По мере развития рыночных отношений наряду с

первичным предназначением рефинансирование все активнее стало использоваться

как инструмент оказания финансовой помощи коммерческим банкам. Центральные

банки постепенно превратились в кредиторов последней инстанции и стали

выполнять функции банка банков. Кредитно-банковские институты, испытывающие

временные финансовые затруднения, получили возможность обратиться в

центральный банк за получением ссуд. Кредиты рефинансирования позволяют им

свести до минимума запасы своих ликвидных средств и в результате

использования заимствований у центрального банка. В этом смысле кредиты

рефинансирования являются составной частью механизма защитных мер, источником

временных ресурсов, необходимых для восполнения истощенных резервов. Однако

доступ к этим кредитам не является свободным, а рассматривается как

привилегия. Возможность получения кредитов рефинансирования или их масштабы

зависят от ряда факторов, и прежде всего от состояния денежно-кредитной сферы

страны, финансового положения кредитополучателя.

Практически все кредитно-банковские институты развитых стран используют

возможность рефинансирования в центральном банке. несколько иначе

складывается картина в развивающихся государствах. Формально дисконтная

политика декларирована их центральными банками, однако практически не

применяется. Чтобы механизм рефинансирования коммерческих банков мог оказать

существенное влияние на динамику внутреннего кредита, необходимо наличие

высокой степени интегрированности национальных денежных рынков и значительной

зависимости кредитно-банковских институтов от финансовой помощи центрального

банка. В развивающихся странах эта зависимость фактически отсутствует,

поскольку расположенные на территории кредитно-банковских институтов

отделения и филиалы иностранных банков, как правило, прибегают к финансовой

поддержке материнских компаний, а национальные банки имеют достаточно крупные

избыточные резервы, которые им необходимы для аграрных стран.

Несмотря на наличие вышеуказанных препятствий, по мере развития денежно-

кредитных отношений в развивающихся государствах диапазон политики

рефинансирования и масштабы ее использования постепенно возрастают – этому

способствует расширение круга экономических агентов, так или иначе зависящих

от финансовых средств центральных банков.

Как правило, объектом рефинансирования являются банковские институты (в

отдельных странах – и небанковские кредитные учреждения). Кредиты

рефинансирования предоставляются только устойчивым банкам, испытывающим

временные финансовые трудности. В случаях когда деятельность потенциального

кредитополучателя вызывает сомнение у центрального банка, кредиты выдаются

лишь после получения заключения аудиторской фирмы о финансовом состоянии

данного банка. Таким образом, критериями, ограничивающими право учреждений на

обращение в центральный банк за кредитами рефинансирования, как правило,

являются не только форма их организации, но и уровень платежеспособности.

Кредиты рефинансирования различаются в зависимости от:

- формы обеспечения (учетные и ломбардные кредиты);

- сроков использования (краткосрочные – на 1 или несколько дней – и

среднесрочные – на 3-4 месяца);

- методов предоставления (прямые кредиты и кредиты, реализуемые

центральными банками через аукционы);

- целевого характера (корректирующие и сезонные кредиты).

5.1. Учетные кредиты.

Учетные (дисконтные) карты – это ссуды, предоставляемые центральным банком

кредитно-банковским институтам под учет векселей. Иными словами, учетные

кредиты выдаются центральным банком посредством покупки у кредитно-банковских

учреждений векселей до истечения их срока.

В большинстве стран мира центральные банки переучитывают векселя,

предоставляемые коммерческими банками и другими кредитными институтами, без

посредников. Однако в Великобритании, Канаде, ЮАР и Сингапуре посредниками

между центральным банком и банковскими институтами выступают дисконтные дома,

имеющие монопольное право на учет коммерческих векселей в центральном банке.

Центральные банки предъявляют к векселям, представляемым к учету,

определенные требования относительно их видов, сроков действия, наличия и

характера поручительства и т.д. В законе о центральном банке каждой страны

дается подробный перечень этих требований. В Италии, например, к переучету в

центральном банке принимаются только коммерческие векселя, срок действия

которых не превышает 4 месяца. В Германии Бундесбанк уполномочен покупать у

банков и продавать им наряду с коммерческими векселями также казначейские

векселя со сроком действия до 3-х месяцев, а также векселя федераций, земель,

особых фондов федераций, например компенсационного фонда и др. Согласно

действующему в США Федеральному резервному акту банкам – членам ФРС наряду с

учетом коммерческих и казначейских векселей предоставлено право получения

ссуд для пополнения своей резервной базы под собственные векселя.

К переучету в центральных банках допускаются только векселя, имеющие

поручительство гарантов, финансовое положение которых отвечает предъявляемым

требованиям. Так векселя, учитываемые банком Италии, должны иметь

поручительство двух, а векселя, учитываемые Бундесбанком – трех

платежеспособных гарантов. При этом гарантом могут являться лишь юридические

лица, оценка финансового состояния которых произведена на основе их годового

баланса.

Общая сумма ссуд центральных банков, предоставляемых под учет векселей,

лимитируется на конкретную сумму. В Германии рамки учетного лимита

устанавливает Совет федерального банка. Для каждого отдельного кредитного

института федеральный банк определяет нормативный лимит, основой для расчета

которого служат собственные средства кредитного учреждения. Если данный

кредитный институт является акционером или пайщиком другого кредитного

учреждения, для которого установлен учетный лимит, то кредитный лимит для

первого института подлежит сокращению. При установлении кредитного лимита во

внимание принимается удельный вес кратко- и среднесрочных кредитных операций

с небанковскими учреждениями в общем объеме кредитных операций вышеуказанных

институтов. И, наконец, учитывается количество векселей, находящихся в

распоряжении кредитного института и подлежащих учету. При расчете кредитного

лимита используется единый для всех кредитных институтов мультипликатор,

величина которого зависит от общей суммы лимита учета. Исходя из

вышеперечисленных факторов для каждого кредитного института определяется

индивидуальный кредитный лимит, срок действия которого ограничивается одним

годом.

В зависимости от имеющихся у центрального банка задач в области денежно-

кредитной политики уровень учетных лимитов либо понижается, либо повышается.

При повышении уровня лимита расширяется объем учетных кредитов. В условиях

ограниченной ликвидности банки стремятся расширить использование учетных

кредитов как менее дорогостоящих по сравнению с ломбардными кредитами.

Повышая уровень лимита, центральные банки стремятся выровнять финансовые

потери, возникающие в результате изменения рыночных условий, или увеличить

кредитные ресурсы банков в рамках предусмотренного прироста денежной массы.

Поэтому повышение уровня кредитного лимита не означает проведение центральным

банком экспансионистской денежно-кредитной политики, а интерпретируется как

«техническое» регулирование банковской ликвидности.

Как правило, на все виды векселей, учитываемые в центральном банке,

распространяются единые учетные ставки. Однако в некоторых странах

допускаются отклонения от данной практики – так, в Германии в отдельные

периоды действовали льготные учетные ставки на определенные виды векселей.

В Дании и Германии кредитно-банковские институты в дополнение к кредитам под

учет векселей, предоставляемым в рамках установленного лимита по официальной

учетной ставке, используют нелимитированные кредиты по рыночным ставкам.

Распространенность учетных кредитов как метода рефинансирования банковских

институтов на различных этапах экономического развития отдельных стран была

неодинаковой. В Италии, например, до 60-х гг. этот метод рефинансирования был

доминирующим. В дальнейшем вследствие заметного сокращения объема кредитов,

предоставляемых с помощью переводного векселя, данный способ рефинансирования

стал применяться крайне редко, по существу лишь в аграрном секторе экономики.

5.2. Ломбардные кредиты.

Ломбардные кредиты представляют собой ссуды под залог депонированных в банке

ценных бумаг. В узком смысле слова термин «ломбардные кредиты» означает

краткосрочные кредиты, предоставляемые центральным банком кредитно-

банковским институтам под залог ценных бумаг для удовлетворения их временных

потребностей в заемных средствах. Как и учетные кредиты, ломбардные кредиты,

ломбардные кредиты используются центральным банком в целях регулирования

банковской ликвидности.

В качестве залога обычно применяются коммерческие и казначейские векселя,

государственные облигации и другие обязательства, то есть практически те виды

ценных бумаг, которые допускаются к учету в центральном банке разработан

перечень принимаемых в залог ценных бумаг.

Залог является обеспечением возвратности ссуд центрального банка. Стоимость

залогового обеспечения должна превышать сумму ломбардных кредитов.

Кредитополучатель сохраняет право собственности на депонированные в

центральном банке ценные бумаги, однако если кредиты не погашаются в срок,

право собственности переходит к центральному банку. После реализации ценных

бумаг из выручки удерживается сумма основного долга в совокупности с

начисленными процентами.

Размеры ломбардных кредитов зависят от вида залога. Например, в Германии под

те виды ценных бумаг, которые включены в Перечень ценных бумаг, принимаемых в

залог федеральным банком (Ломбардный перечень). Бундесбанк предоставляет

ломбардные кредиты в размере до 9/10 номинальной стоимости указанных ценных

бумаг, а под все прочие – до ¾ их курсовой или номинальной стоимости.

Ломбардные кредиты предоставляются на платной основе. Взимаемая за них

процентная ставка, как правило, на 1% превышает официальную учетную ставку

центрального банка и изменяется одновременно с ней. Вместе с тем в Германии

разница между учетной и ломбардной ставками в отдельные периоды достигала 4%

и более, а в США составляла лишь 0,55. Однако в любом случае ломбардная

ставка превышает учетную.

Ломбардные кредиты могут быть предоставлены на срок от 1 дня до 4 месяцев. В

Италии, например, ломбардные кредиты выдаются сроком на 4 месяца, а по

договоренности этот срок может быть продлен. В случае необходимости

приостановить предоставление этих кредитов на неограниченный срок Банк Италии

обязан за 2 дня до замораживания кредита известить кредитополучателя о своем

намерении.

5.3. Краткосрочные (корректирующие) и среднесрочные кредиты.

Исходя из критерия срочности кредиты рефинансирования центрального банка

разделяются на краткосрочные (сроком на 1 или несколько дней) и среднесрочные

(на 3-4 месяца).

Наибольший удельный вес в совокупных кредитах рефинансирования имеют

краткосрочные кредиты, зачастую однодневные, которые центральные банки

предоставляют лишь в том случае, если коммерческие банки не могут изыскать

кредиты на межбанковском рынке, тем самым вынуждая их приспосабливаться к

экономическим и финансовым обстоятельствам, не прибегая постоянно к

регулярным кредитам центрального банка. Такого рода краткосрочные кредиты

получили название корректирующих.

Корректирующие кредиты становятся наиболее распространенными в периоды

кредитного «голода». Они предоставляются, как правило, для корректировки

финансового положения банка, ухудшение которого было обусловлено резким,

непредсказуемым уменьшением депозитов, либо возникновением временных

трудностей при получении кредитов из обычных источников, а также (в отдельных

случаях) для удовлетворения повышенного спроса на банковские кредиты.

Корректирующие кредиты не могут быть использованы в спекулятивных операций

или финансирования сомнительных инвестиций. Например, в США они не могут

направляться на финансирования ссуд на федеральном фондовом рынке,

приобретение ценных бумаг, погашение задолженности частным кредиторам или

использоваться во избежание приобретения средств на более дорогостоящем

денежном рынке.

При предоставлении корректирующих кредитов принимаются во внимание такие

факторы, как задолженность данного кредитного учреждения по отношению к его

суммарным депозитам, особые обстоятельства, оказывающие влияние на его

нынешнее финансовое состояние, а также конкретные действия, предпринимавшиеся

им с целью получения средств из других источников.

Корректирующие кредиты центральных банков, как правило, доступны прежде всего

для банковских институтов. Однако, в США, например, активными получателями

корректирующих кредитов помимо депозитных банков являются ссудосберегательные

ассоциации и сберегательные банки – члены Федеральной системы банков по

кредитованию жилищного строительства. Многие кредитные союзы также имеют

право прибегать к заимствованиям у ФРС, однако они должны сначала обратиться

за кредитами в «свои» соответствующие кредитные системы.

Краткосрочные корректирующие кредиты предоставляются под гарантию ценных

бумаг, преимущественно государственных. В Италии, где они получили название

«кредиты на оговоренный срок», они предоставляются на период от 1 до 22 дней

при максимальном сроке 32 дня. Погашение данного вида кредитов может

осуществляться либо по частям, либо полностью по истечении срока их действия.

В Италии данный вид кредитов является наиболее распространенным и

используется только для покрытия непредвиденных потребностей коммерческих

банков в финансовых средств.

Особое место в практике центральных банков занимают сверхкраткосрочные

однодневные кредиты, выдаваемые для ежедневной корректировки банковских

балансов. Данный вид кредитов относится к дорогостоящим, поскольку

однодневные кредиты предоставляются по более высоким процентным ставкам.

Кредиты более длительного срока пользования выдаются центральными банками

кредитным учреждениям, которые не имеют прямого выхода на национальный

денежный рынок, испытывают сезонные потребности в финансовых средствах или же

острый недостаток в кредитных ресурсах вследствие долгосрочного характера

своих активов.

В случае использования сезонных кредитов центрального банка потенциальный

заемщик обязан представить доказательства сезонного характера потребности в

кредитах. При этом часть своих сезонных потребностей он должен покрыть за

счет собственных ресурсов.

К учреждениям, широко использующим сезонные кредиты центрального банка,

относятся банки, специализирующиеся на кредитовании прежде всего сельского

хозяйства. Для некоторых из них сроки предоставления сезонных кредитов могут

исчисляться несколькими месяцами.

Кредиты более длительного срока использования выдаются кредитным институтам,

испытывающим финансовые трудности вследствие форс-мажорных обстоятельств.

Удовлетворение запросов на кредит в этом случае будет зависеть от возможности

исправить сложившееся положение, реальности возврата ссуды в установленный

срок, размера возможного ущерба вследствие банкротства данного учреждения.

Этими видами кредита пользуются кредитные учреждения, испытывающие проблемы с

ликвидностью продолжительного характера, которые возникают вследствие

ухудшения состояния денежного рынка. К ним относятся кредитные институты, в

структуре активов которых преобладают долгосрочные требования и которые

испытывают трудности с ликвидностью в периоды повышения процентных ставок на

рынках краткосрочных кредитов.

6. Выполнение функции финансового агента правительства.

Являясь по своему статусу финансовым агентом правительства, центральные

банки осуществляют операции по размещению и погашению государственного долга,

кассовому исполнению бюджета, ведение текущих счетов правительства, надзор за

хранением, выпуском и изъятием из обращения монет и казначейских билетов, а

также перевод валютных средств при осуществлении расчетов правительства с

другими странами.

Оказывая подобного рода услуги правительству, центральные банки получают

доходы, однако большая их часть подлежит отчислению в государственную казну.

6.1. Кредитование государства.

В условиях ограниченности финансовой базы, несбалансированности финансовых

потребностей государства возникает необходимость изыскания внутренних и

внешних займов и кредитов на цели покрытия государственных расходов и

дефицита государственного бюджета, что определяет большую роль центрального

банка в решении этих проблем. Основной формой государственных заимствований,

используемых на цели финансирования государственных расходов и

государственного бюджета, являются государственные займы. По срокам погашения

различают краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные

(свыше 5 лет) государственные займы.

В зависимости от места размещения государственные займы разделяют на

внутренние, то есть размещаемые внутри страны, и внешние, реализуемые на

иностранных денежных рынках в валюте либо страны-кредитора, либо государства-

заемщика, либо в валюте третьей страны.

По способу размещения внутренних государственных займов выделяют свободно

обращаемые, реализуемые по подписке и принудительные займы; по видам

доходности – процентные государственные займы, по которым ежегодно

выплачивается равными долями твердый доход, и выигрышные, или лотерейные,

доход по которым может быть получен в случае выхода облигации в тираж

погашения или тираж выигрышей.

Развитые страны наиболее активно прибегают к государственным займам в период

экономических кризисов. Для развивающихся государств данная практика

привлечения займов и кредитов стала типичной. Наибольшее распространение

получила такая форма заимствований, как финансирование дефицита

государственного бюджета.

Широкое использование государственных займов и кредитов неизбежно влечет за

собой быстрый рост государственной задолженности, что, в свою очередь,

порождает новые трудноразрешимые проблемы. Государственный долг отдельных

стран достиг такого уровня, при котором они не в состоянии своевременно

выполнять свои долговые обязательства и вынуждены прибегать к их пролонгации,

то есть удлинению сроков погашения или конверсии – уменьшению размеров

выплачиваемых процентов.

Государственный долг представляет собой совокупные обязательства центрального

правительства, местных органов власти, государственных предприятий и

организаций.

В общей сумме задолженностей преобладают займы центрального правительства,

несмотря на более быстрые темпы роста заимствований местных органов власти. В

отдельных государствах по займам центрального правительства установлен лимит

задолженности.

Государственная задолженность может выступать в двух формах: прямая

задолженность, возникающая в результате использования различными

государственными структурами заимствований, и косвенная, появляющаяся

вследствие гарантирования правительством частных займов и кредитов.

В зависимости от источников заимствований государственный долг разделяется на

внутренний и внешний. В государствах с развитой рыночной экономикой

внутренняя задолженность составляет основную часть государственного

совокупного долга – в Великобритании, например, ее удельный вес составляет

около 90%, а в США – около 80%. Внешние источники заимствования еще более

широко используются в развивающихся странах.

Как уже отмечалось, государственные займы и кредиты предоставляются на

различные сроки, в связи с чем государственная задолженность подразделяется

на краткосрочную, среднесрочную и долгосрочную. Соотношение между ними имеет

большое значение. Так, в условиях усиления инфляции и общей неустойчивости

денежного обращения повышается удельный вес краткосрочной задолженности в

совокупных заимствованиях, поскольку инвесторы избегают вкладывать свои

средства в долгосрочные правительственные обязательства. Кредиторы

предпочитают краткосрочные государственные обязательства, которые в меньшей

степени связаны с риском обесценения под влиянием инфляционных процессов.

Использование государством внутренних заимствований по своей сути является

перераспределительной операцией, в ходе которой часть национального дохода

переходит от других экономических субъектов к государству. При погашении

использованных государством внешних займов и кредитов неизбежна утечка части

национального дохода за границу, что негативно сказывается на экономическом

положении страны.

Развитие государственного кредита сопровождалось созданием довольно сложной

структуры управления государственным долгом. К числу важнейших мероприятий в

этой области относятся определение источников новых займов и кредитов, их

размеров и условий привлечения, способов размещения.

6.2. Кассовое исполнение бюджета.

Кассовое исполнение бюджета – это организация приема, хранения и выдачи

государственных бюджетных средств, ведение учета и отчетности.

Согласно сложившейся мировой практике существуют казначейская, банковская и

смешанная системы кассового исполнения бюджета. При казначейской системе

кассовое исполнение бюджета возложено на специальные органы министерства

финансов – приписные кассы; при банковской – на центральный банк; при

смешанной – на казначейские кассы и на центральный банк. на ранних этапах

развития кредитно-финансовой системы практиковалась система казначейского

кассового исполнения бюджета. по мере развития банковской системы функция

кассового исполнения бюджета постепенно перешла к банкам, в основном к

центральному банку. В Японии кассовое исполнение бюджета возложено на Банк

Японии, являющийся центральным банком, в США – на банки ФРС.

В основу кассового исполнения бюджета положен принцип единства кассы. это

означает, что все мобилизованные государственные доходы направляются на

единый счет министерства финансов в центральном банке, с которого черпаются

средства для осуществления государственных расходов. Центральный банк

выступает кассиром правительства.

Единство кассы дает возможность министерству финансов осуществлять постоянный

контроль за поступлением средств на счет, за движением кассовой наличности,

своевременно предотвращать кассовые разрывы. оно обеспечивает централизацию

государственных бюджетных средств и балансирование доходов и расходов каждого

из бюджетов (федерального, местного), образующих в совокупности бюджетную

систему страны, позволяет проводить операции по кассовому исполнению бюджета

на всей территории страны. Осуществление кассового исполнения бюджета единым

органом – центральным банком – дает возможность разделить функции

распоряжения бюджетными средствами и распорядителя кредитов, которые

выполняют финансовые органы и распорядители кредитов, и функции выдачи,

хранения этих средств, которые входят в компетенцию центрального банка. В

результате создаются необходимые условия для контроля за целевым

использованием бюджетных средств.

В процессе кассового исполнения бюджета центральные банки аккумулируют

бюджетные поступления, выдают финансовые средства, зачисленные на счета

федерального и местного бюджетов, ведут учет поступлений и платежей

федерального и местных бюджетов, предоставляют финансовым органам отчеты о

кассовом исполнении этих бюджетов, а также осуществляют целый ряд других

операций.

В отдельных странах денежная наличность государственной казны депонируется не

только в центральном банке, но и в коммерческих банках. Весьма своеобразным

является порядок движения бюджетных средств в США, где они размещаются не

только на счетах федеральных резервных банков, но и на специально открытых

правительственных счетах в крупнейших коммерческих банках. Текущие платежи

Казначейства осуществляются главным образом со счетов, открытых в федеральных

резервных банках, получивших название «чековые счета». на них размещены

крупные суммы, позволяющие обеспечить потребности правительства в текущих

платежах. Правительственные счета в коммерческих банках используются для

размещения налоговых доходов и средств, полученных от реализации

государственных ценных бумаг. В связи с этим данные счета получили название

«налоговые и займовые». Между государственными депозитами в коммерческих

банках и федеральных резервных банках существует тесная функциональная

взаимосвязь. Аккумулированные на правительственных счетах в коммерческих

банках налоговые доходы и заимствования затем переводятся на «чековые счета»

в банках ФРС. Если же суммы на «чековых счетах» превышают текущие потребности

Казначейства, то излишки, как правило, переводятся на «налоговые и займовые»

счета в коммерческие банки.

7. Проведение валютной политики.

Центральный банк в большинстве стран является проводником государственной

валютной политики, хотя, например, в Италии валютную политику разрабатывает и

реализует наряду с центральным банком специально созданное ведомство –

Итальянское валютное бюро.

Валютная политика представляет собой комплекс мероприятий, направленных на

стимулирование внешнеэкономических позиций государства, прежде всего

уравновешивание платежного баланса и устойчивость курса национальной валюты.

В наиболее общем виде валютная политика состоит из следующих элементов:

- регулирование валютного курса (механизм его установления, поддержки

уровня);

- управление официальными валютными резервами;

- валютное регулирование и контроль;

- международное валютное сотрудничество и участие в международных

валютно-финансовых организациях.

Инструментами проводимой центральными банками валютной политики являются

валютные интервенции в той или иной степени практически все инструменты

денежно-кредитной политики (дисконтная политика, операции на открытом рынке,

установление резервных требований к банкам и др.). Таким образом, валютная

политика теснейшим образом связана с денежно-кредитной политикой. Обе они

являются практически неразделимыми частями экономической политики

государства, имеют тесно связанные цели и проводятся обычно одним и тем же

учреждением – центральным банком. Во многих развитых странах не делается

различий между валютной и денежно-кредитной политикой и для их обозначения

используется один и тот же термин «монетарная политика».

На различных этапах экономического развития направления валютной политики

определяются экономической и политической ситуацией в стране, состоянием ее

платежного баланса и денежного обращения, а также внешними обязательствами,

вытекающими из участия этой страны в международных кредитно-финансовых

организациях.

8. Регулирование банковской деятельности и контроль.

Банковское регулирование – это система мер, посредством которых государство

через центральный банк обеспечивает стабильное и безопасное функционирование

банков, предотвращает дестабилизирующие процессы в банковском секторе.

Термины «регулирование банковской деятельности» и «контроль за банковской

деятельностью» зачастую употребляются в качестве синонимов, хотя относятся к

разным, пусть и взаимодополняющим, видам деятельности. Под регулированием

банковской деятельности подразумеваются разработка и издание уполномоченными

учреждениями конкретных правил или инструкций, базирующихся на действующем

законодательстве и определяющих структуру и способы осуществления банковского

дела. Эти законы и инструкции формируют такие рамки поведения банков, которые

способствуют поддержанию надежной и эффективной банковской системы.

Контроль за деятельностью банков проводится с целью обеспечения надежности и

устойчивости отдельных банков и предусматривает целостный и непрерывный

надзор за осуществлением банками своей деятельности в соответствии с

действующим законодательством и инструкциями.

8.1. Организация банковского надзора в США и Великобритании.

Основными макроориентированными целями банковского надзора являются:

- защита вкладчиков от неэффективного управления банками и

мошенничества;

- поддержание стабильности банковского сектора посредством

предотвращения «системных рисков» (заключающихся в том, что банкротство

одного банка может повлечь за собой банкротство нескольких банков и утрату

доверия ко всей системе);

- защита фонда страхования от потерь в тех странах, в которых

применяют меры по защите интересов банковских вкладчиков.

Система надзора в США.

В США сложилась разветвленная система надзора на федеральном уровне и на

уровне отдельных штатов. Деятельность национальных банков контролируется и

регулируется ФРС вместе с двумя другими федеральными органами – Службой

контролера денежного обращения (относящейся к министерству финансов) и

Федеральной корпорацией страхования депозитов (ФКСД).

Контроль за банками – членами ФРС, депозиты которых застрахованы в ФКСД,

осуществляется соответствующими органами банковского надзора, созданными при

правительстве штатов (как правило, отделом уполномоченного по банкам или

управляющего банками при правительстве штатов). Кроме того, их деятельность

регулируется и контролируется ФРС и ФКСД.

Банки штатов, не являющиеся членами ФРС, чьи депозиты застрахованы в ФКСД,

контролируются двумя структурами – банковскими органами штатов и ФКСД. Банки

штатов, не входящие в ФРС и не страхующие депозиты в ФКСД, находятся под

контролем властей штатов.

Надзорные органы в США – Служба контролера денежного обращения (на

федеральном уровне) и Отдел уполномоченных по банкам при правительствах

штатов (на уровне штатов) – решают вопросы о предоставлении лицензий для

открытия соответствующих новых банков (национальных или банков штатов),

выдаче разрешения на открытие отделения, слиянии и поглощении банков, а также

об изменениях в структуре банковского капитала.

В компетенцию надзорных органов США также входят:

- ликвидация закрываемых банков;

- разработка инструкций, правил, указаний и регламентаций, носящих

подзаконный характер и ориентированных на разъяснение законов;

- периодические комплексные проверки состояния, операций и политики

подведомственных банков;

- обобщение отчетов и статистической информации банков.

В обязанности ФРС входит также защита прав потребителей, причем компетенция

ФРС распространяется не только на банки, но и на кредитно-финансовые

учреждения. Суть этой деятельности сводится к обеспечению потребителей

адекватной информацией и осуществлению контроля за соблюдением прав клиентов.

Задачами ФРС в сфере контроля и регулирования деятельности депозитных

учреждений в США являются:

- контроль и регулирование деятельности зарегистрированных штатами

банков – членов ФРС, банковских холдинговых компаний;

- контроль и регулирование деятельности на территории США зарубежных

банковских учреждений;

- регулирование структуры банковского капитала в соответствии с

Законом о банковских холдинговых компаниях и поправками к нему, Законом о

слиянии банков и Законом об изменении контроля за банковской деятельностью. В

соответствии с этими законами Совет управляющих ФРС принимает решения о

слиянии и поглощении банков;

- регулирование зарубежной деятельности всех американских

коммерческих банковских учреждений – членов ФРС.

- В отличие от США в странах Западной Европы отмечается более четкая

централизованная структура органов банковского надзора.

Система банковского надзора в Великобритании.

До недавнего времени контроль за банками, который традиционно является одним

из основных направлений деятельности Банка Англии, носил скрытый и

неформальный характер и до 1979 г. осуществлялся на основе общего Закона об

акционерных компаниях.

Банковский кризис 1973-1974 гг. способствовал официальному законодательному

оформлению банковского надзора в 1979 г. Было введено обязательное

лицензирование коммерческих банков, учрежден общенациональный фонд

страхования депозитов и подтвержден статус Банка Англии как органа надзора.

Кроме того, банковский закон 1979 г. установил правила предоставления крупных

ссуд, порядок банковских слияний, аудиторских проверок и т.д.

Для банковского надзора, применяемого в Великобритании, характерен контроль

за деятельностью каждого банка. На основе проведенного контроля для каждого

банка разрабатываются мероприятия, учитывающие конкретные условия его

деятельности и по возможности согласуемые с руководством банка. Эти меры

должны обеспечить для банка необходимый минимум оперативной безопасности в

отношении капитала, резервных средств, ликвидности, системы менеджмента и

бухгалтерской отчетности. Надзор со стороны Банка Англии за деятельностью

коммерческих банков осуществляется посредством сбора статистической

информации, отчетов бухгалтеров, посещений банков и регулярных официальных

собеседований с их руководством. Встречи с руководством банка – одна из

главных особенностей надзора в Великобритании.

Кроме того, Банк Англии практикует проведение трехсторонних совещаний, в

которых помимо названных должностных лиц участвуют также ответственные за

финансовый отчет бухгалтеры банков, назначаемые Банком Англии. В их функции

входят проверка работы систем учета и контроля банка и периодический отчет о

его финансовом состоянии, подтверждение выполнения банками указаний Банка

Англии, а также информирование последнего о достоверности и полноте

предоставляемой ему статистической отчетности. По Закону о банках эти лица

имеют право в случае необходимости извещать руководство Банка Англии о

результатах проверки, если они вызывают сомнения.

Следует отметить, что до 1982 г. в Банке Англии проведение инспекций не

практиковалось, поскольку в Банке отсутствовал собственный штат инспекторов

для проверок на местах. В настоящее время Банк Англии использует для этих

целей группу специалистов, включающую 3 банковских служащих и 5 бухгалтеров,

не являющихся сотрудниками Банка Англии, но работающих под руководством его

постоянного штатного менеджера. Данная группа инспекторов периодически

проверяет все аспекты деятельности коммерческих банков, включая их операции,

системы учета и контроля, качество кредитного портфеля, степень

компетентности управляющих, деловую стратегию и политику.

Кроме того, в Банке Англии создан специальный отдел расследований, в состав

которого входят 11 бухгалтеров, проводящих консультации и при необходимости

вместе с правоохранительными органами участвующих в расследованиях с целью

выявления противоправной деятельности отдельных банков, отражающейся на

состоянии банковского сектора в целом.

9. Заключение.

Главными задачами, стоящими перед всеми центральными банками, является

поддержание покупательной способности национальной денежной единицы и

стабильности кредитно-банковской системы страны. Все центральные банки имеют

сходные функции, применяют сопоставимые инструменты регулирования. Это

обусловливает постепенное сближение их организованных структур, координацию

их деятельности, а в Западной Европе – формирование единой денежно-кредитной

и валютной политики стран- участниц ЕС.

Основные функции центральных банков – эмиссия банкнот, проведение денежно-

кредитной политики, рефинансирование банков, контроль за деятельностью

кредитно-банковских учреждений, организация и контроль за функционированием

системы платежей, проведение валютной политики, выполнение функций агента

правительства. Реализуя указанные функции, центральные банки добиваются

осуществления поставленных перед ними задач.

Центральные банки зарубежных выполняют важную роль в системе мер

государственного воздействия на экономику благодаря своей относительной

самостоятельности при решении вопросов регулирования денежной эмиссии,

деятельности кредитно-банковских институтов, при проведении валютной

политики.

Денежно-кредитное регулирование, осуществляемое центральными банками, являясь

одной из составляющих экономической политики государства, одновременно

позволяет сочетать макроэкономическое воздействие с возможностями быстрой

корректировки регулирующих мер и служит инструментом их оперативной и гибкой

поддержки.

В последние десятилетия денежно-кредитная политика зарубежных стран

претерпела серьезную эволюцию под влиянием изменений условий воспроизводства

общественного капитала, и прежде всего углубления процесса

интернационализации хозяйственных связей и постепенного формирования единого

мирового финансового рынка. Отмеченные тенденции потребовали соответствующих

корректировок во внутренней экономической политике, в частности ограниченного

применения жестких и автономных методов государственного регулирования. Это

обусловило необходимость большей гибкости денежно-кредитной политики и

повышения скорости ее реагирования на изменение рыночных условий, а также

расширения сотрудничества центральных банков.

В результате изменился характер денежно-кредитной политики: она стала

приоритетной в макроэкономическом регулировании и ориентированной

преимущественно на методы косвенного воздействия. Первоочередными целями

денежно-кредитной политики стали ограничение роста денежной массы в обращении

и ослабление инфляционных процессов.

Главным направлением деятельности центральных банков является регулирование

денежного обращения.

Эволюция регулирующей деятельности центрального банка прослеживается в

большинстве зарубежных стран. Ее причины обусловлены общими закономерностями

развития их экономики и особенностями трансформации денежно-кредитных и

банковских систем. Комплекс специфических признаков, отличающих современный

этап регулирования денежного обращения центральным банком, характеризует

более высокий уровень развития механизма регулирования. Так, при сохранении

предпочтительности долгосрочной направленности регулирования центральным

банком денежного обращения отмечается тенденция к антиинфляционному характеру

этой деятельности. Прослеживается расширение сферы приложения регулирования,

арсенала кредитных инструментов, используемых для расчетов за товары и

услуги. Расширился круг кредитных учреждений, регулируемых центральным

банком. Основу этого процесса составляет универсализация деятельности

кредитных институтов, подпадающих под категорию субъектов денежного

обращения.

Наиболее серьезные трансформации произошли в инструментах регулирования

денежного обращения: наблюдаются изменения в целях их применения (так,

минимальные резервные требования все чаще способствуют созданию

благоприятного фона, облегчающего восприятие рынком других регулирующих мер);

изменилась роль отдельных методов – возросло значение операций на открытом

рынке; модифицировались способы использования традиционных методов,

отразившиеся на частоте пересмотра норм резервных требований, их общем

уровне, диапазоне использования.

Общее направление изменений в методах регулирования денежного обращения

соответствует наметившейся тенденции дерегулирования, направленной на

достижение соответствия целей и методов регулирования уровню развития и

состоянию денежного обращения. Прямые методы регулирования не исчезают, но

отходят на второй план, что отчетливо прослеживается на примере процентной

политики центральных банков. Так, сохранилась общая направленность

регулирования на изменение стоимости кредита. Вместе с тем на смену прямому

установлению уровня процентных ставок приходит использование рыночных

рычагов, оказывающих косвенное воздействие на стоимость кредита, например,

проведение операций на открытом рынке.

В условиях развитого рынка денежное обращение отличается высокой

приспособляемостью к мерам регулирования. Важной особенностью современных

схем регулирования является тенденция к универсальности и общности.

Действенность регулирования обеспечивается за счет установления максимально

широких по охвату, но либеральных норм регулирования. Наконец, необходимым

условием эффективности регулирования денежного обращения является постоянная

корректировка его форм и методов с целью достижения их соответствия степени

развития денежно-кредитной сферы.

Одно из важнейших направлений деятельности центрального банка –

рефинансирование кредитно-банковских институтов, направленное на обеспечение

стабильности банковской системы. Инструментарий рефинансирования со стороны

центрального банка включает предоставление ссуд под учет векселей и

ломбардных кредитов, то есть заимствований на кратко- и среднесрочной основе.

Для повышения уровня ликвидности банковских институтов центральные банки

осуществляют их рефинансирование с различной степенью интенсивности в разных

странах. При этом использовать кредиты рефинансирования могут только

стабильные банковские институты, испытывающие временные трудности.

Одной из важнейших функций центрального банка является участие в управлении

государственным долгом, который формируется из обязательств центрального

правительства, местных органов власти, предприятий государственного сектора.

Управление государственным долгом используется одновременно в качестве

способа разрешения проблем государственных финансов и регулирования спроса и

предложения на внутреннем денежно-кредитном рынке. В результате данная

функция приобретает комплексный характер, поскольку позволяет решать частные

задачи и координировать бюджетную и денежно-кредитную политику.

Формы участия центрального банка в управлении долгом различаются, в

частности, в зависимости от разделения сфер влияния в этом отношении между

центральным банком, казначейством и специализированной организацией (если

таковая существует).

Центральный банк является проводником государственной валютной политики,

направленной главным образом на регулирование валютного курса. Выбор режимов

валютных курсов, используемых центральными банками (фиксированный, свободно

плавающий, ползущий, двойной, система множественности валютных курсов)

осуществляется в зависимости от их сравнительных преимуществ применительно к

конкретным экономическим условиям данной страны.

Важную роль в изменениях методов и инструментов регулирования центральными

банками денежно-кредитной сферы в последние годы сыграли растущая

интернационализация экономики и международная интеграция финансовых рынков.

Дополнительным стимулом развития межгосударственного регулирования явилось

усиление банковских рисков, вызванных резкими колебаниями темпов

экономического развития отдельных отраслей и стран, неравномерностью темпов

роста инфляции, процентных ставок и валютных курсов.

В результате возникла необходимость в координации деятельности центральных

банков, направленной на максимальную унификацию норм регулирования в

различных странах с целью предотвращения возможных банковских кризисов и

резкой миграции международных капиталов. Центром межгосударственного

регулирования банковской деятельности стал Банк международных расчетов (БМР),

в рамках которого создан комитет по банковскому регулированию и контролю

(Базельский комитет). В рамках БМР разработаны рекомендации по внедрению в

странах – его участниках системы нормативов деятельности банковских

учреждений и порядок контроля за ними.

Анализ изменений, происшедших в последние десятилетия в целях, формах и

методах деятельности центральных банков зарубежных стран, позволяет выявить

ряд общих тенденций.

Денежно-кредитная политика, первоначально предназначенная на конъюнктурное

регулирование, имеющая множество целей и разнообразие инструментов, все

больше стала ориентироваться на улучшение финансовой среды: стабильность

валютных курсов и цен финансовых активов; контроль за рисками финансовых

посредников; создание условий, необходимых для повышения эффективности

кредитно-финансовой системы. Добиваясь этих целей, центральные банки изменили

методы денежно-кредитной политики: на смену регулирующему воздействию с

использованием многообразия инструментов пришло использование нескольких

косвенных инструментов «точной настройки» денежного рынка, позволяющих быстро

реагировать на конъюнктурные колебания.

Во многих странах был ограничен доступ коммерческих банков к кредитам

центрального банка – путем повышения его учетной ставки. Было ослаблено

давление резервных требований на банки; в настоящее время изменение норм

резервирования как инструмент корректировки ликвидности банков используется

довольно редко.

Резко возросла необходимость международного согласования кредитно-денежной и

валютной политики, усилилось межгосударственное регулирование банковской

деятельности.

В целом главной тенденцией денежно-кредитной политики центральных банков

стало приобретение ею большей гибкости.

Список использованной литературы.

1. Анулова Г.Н. Денежно-кредитное регулирование: опыт развивающихся

стран.-М.:Финансы и статистика, 1992 г.

2. Бобраков Ю.И. США: Центральный банк и экономика.-М.:Наука, 1988 г.

3. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и

денежно-кредитная политика.-М.-Л.:Профико, 1991 г.

4. Евстигнеев В.Р. Эволюция мировой валютно-кредитной системы и ее

воздействие на экономику России.// Финансы, 1993, №7.

5. Залунина Л.В. Предложения по совершенствованию управления

государственным долгом: доклад ЦБ РФ, М., 1992 г.

6. Камынкина М.Г. Клиринговые и расчетные палаты: опыт организации и

функционирования в развитых странах.-М.:Центр подготовки персонала ЦБ РФ,

1995 г.

7. Корлякова Л.А., Чистякова Л.А. к ВОПРОСУ О ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКЕ //

Деньги и кредит, 1993, №5.

8. Общая теория финансов /под ред. Л.А. Дробозиной.-М.:ЮНИТИ, 1995 г.

9. Федоров Б.Г. Центральные банки и денежно-кредитное регулирование в

развитых капиталистических государствах//Деньги и кредит, 1990, №4.

10. The Federal Reserve System. Purposes and Functions. 8th Edition?

Washington, D.C., USA, 1994.

Страницы: 1, 2, 3