Кредитование во внешнеторговой деятельности

Кредитование во внешнеторговой деятельности

по векселю лица. Кроме подписи аваль должен содержать надпись на векселе:

”per aval”, а если это переводной вексель, на нем должны быть указаны также

фамилия, имя, отчество авалиста. По сравнению с гарантией аваль обладает

преимуществом, заключающимся в том, что он неотделим от векселя. Кроме

того, оформление аваля значительно проще, чем оформление гарантийного

письма. Гарантийные оборотные документы учитываются экспортером в своем

банке без права регресса требований. Банк экспортера, таким образом,

действует как форфейтер. Это вытекает из самого соглашения о форфейтинге,

которое обычно заключается лишь после того, как достигнута договоренность -

между продавцом и его банком о том, что банк выступит в качестве

форфейтера, и между покупателем и его банком о том, что банк авалирует

векселя или предоставит гарантию их оплаты.

Форфейтер особенно заинтересован в эффективном обеспечении

приобретаемого им оборотного документа. Если таким обеспечением является

аваль, то, например, по английским законам такое обязательство считается

действительным и авалист как гарант несет такую же ответственность, как и

индоссант документа.

Если обеспечение имеет форму банковской гарантии, в ней указывается, что

она является основной гарантией и гарант занимает положение главного

должника, что она является безотзывной и безусловной, что она делима и

передаваема.

Издержки участников

Издержками импортера, участвующего в форфейтинговой операции, являются

комиссионные в пользу гаранта. Обычно комиссионные (комиссия) - это

определенный процент от номинальной стоимости гарантированных или

авалированных векселей, являющийся объектом переговоров между импортером и

гарантом. В тех случаях, когда форфейтер не настаивает на гарантии, он

может потребовать от импортера уплаты определенной суммы в качестве

компенсации за дополнительный риск. Комиссия за гарантию обычно

выплачивается раз в год (в начале года). Иногда она может выплачиваться в

момент подписания гарантийного письма или авалирования векселя. Бывает

также, что комиссия рассчитывается как процент от номинальной стоимости

каждого векселя отдельно и выплачивается по истечении его срока.

Издержки экспортера по организации форфейтингового финансирования

складываются из: ставки дисконта, комиссии за опцион и комиссии за

обязательство.

Ставка дисконта базируется на процентной ставке за кредит,

предоставляемый на срок, равный среднему сроку дисконтируемых векселей.

Например, если форфейтер дисконтирует векселя, срок которых истекает в

интервалы, равные 6 месяцам в течение 5 лет, то средний срок всех векселей

будет равен 2 3/4 года. В этом случае форфейтер будет основывать свои

расчеты на превалирующей процентной ставке, начисляемой на кредиты,

выданные сроком в 2 3/4 года. Учитывается, естественно, и тренд процентной

ставки. Затем форфейтеру нужно определить размер премии, взимаемой им

сверх суммы дисконта. Уровень премии отражает степень рисков, которым

подвергается форфейтер. Чаще всего они связаны с политическими трудностями

или проблемами трансферта, значительно реже - с несостоятельностью гаранта,

поскольку гарантию обычно берут у первоклассного института. Если гарантом

выступает крупный международный банк или государственный банк, премия будет

несколько ниже. Для большинства стран ее размер может колебаться от 0,5 до

5%. Следующий компонент премии связан с тем, что форфейтинговое

финансирование предоставляется по фиксированной процентной ставке. И хотя

форфейтер может согласовать сроки полученных и предоставленных ссуд,

процентный риск остается (всегда существует реальная возможность того, что

финансирование по выгодной ставке может оказаться недоступным). Если

векселя выражены в валюте, мало распространенной на рынке, то премия может

включать в себя еще один компонент, а именно комиссионные, связанные с

проведением форфейтером операции валютного свопа.

Наконец, еще одной составляющей премии являются средства, обеспечивающие

форфейтеру покрытие его управленческих расходов на организацию сделки

(обычно, 0,5% от ставки дисконта). Размер премии будет несколько выше, если

форфейтер и экспортер договорятся о покупке векселей через определенный

промежуток времени (например, через 1 месяц или более).

Кроме вышеперечисленных издержек, включаемых в премию, существуют и

другие затраты. Это могут быть, например, комиссия (премия) за опцион,

предоставленный форфейтеру экспортером, и так называемая комиссия за

обязательство (за неполученную часть кредита). Обычно размер этой последней

комиссии определяется ежемесячно или ежегодно в виде процента от

номинальной стоимости векселей и взимается до момента их дисконтирования.

Размер комиссии может колебаться от 0,25 до 1,5% в год. Как правило, оплата

совершается в начале каждого месяца.

Многие форфейтеры ежемесячно публикуют котировки своих ставок в

различных специальных изданиях.

Глава II . Внешнеторговая деятельность , её особенности, становление и

развитие

2.1 Понятие и содержание внешнеторговой деятельности.

Традиционной и наиболее развитой формой международных экономических

отношений является внешняя торговля. По некоторым оценкам на долю торговли

приходится около 80 процентов всего объема международных экономических

отношений. Современные международные экономические отношения,

характеризующиеся активным развитием мировой торговли, вносят много нового

и специфического в процесс развития национальных экономик.

Для любой страны роль внешней торговли трудно переоценить. По

определению Дж. Сакса, «...экономический успех любой страны мира зиждется

на внешней торговле. Еще ни одной стране не удалось создать здоровую

экономику изолировавшись от мировой экономической системы».

Международная торговля является формой связи между товаропроизводителями

разных стран, возникающей на основе международного разделения труда, и

выражает их взаимную экономическую зависимость.

Структурные сдвиги, происходящие в экономике стран под влиянием научно-

технической революции, специализация и кооперирование промышленного

производства усиливают взаимодействие национальных хозяйств. Это

способствует активизации международной торговли. Международная торговля,

опосредующая движение всех межстрановых товарных потоков, растет быстрее

производства. Согласно исследованиям Всемирной торговой организации на

каждые 10% роста мирового производства приходится 16% увеличения объема

мировой торговли. Тем самым создаются более благоприятные условия для его

развития. Когда же в торговле происходят сбои, замедляется и развитие

производства.

Под термином «внешняя торговля» понимается торговля какой-либо страны с

другими странами, состоящая из оплачиваемого ввоза (импорта) и

оплачиваемого вывоза (экспорта) товаров.

Многообразная внешнеторговая деятельность подразделяется по товарной

специализации на: торговлю готовой продукцией, торговлю машинами и

оборудованием, торговлю сырьем и торговлю услугами.

Международной торговлей называется оплачиваемый совокупный товарооборот

между всеми странами мира. Однако понятие «международная торговля»

употребляется и в более узком значении. Он обозначает, например, совокупный

товарооборот промышленно развитых стран, совокупный товарооборот

развивающихся стран, совокупный товарооборот стран какого-либо континента,

региона, например, стран Восточной Европы и т. п.

Термин "внешнеторговая деятельность" подразумевает сложный механизм

взаимоотношений, возникающих в процессе купли-продажи товаров на мировом

рынке.

Фирмы стремятся к внешнеторговой деятельности по разным причинам. Так, в

частности, может потребоваться закупка сырья или каких-либо товаров за

рубежом по той причине, что нет возможности приобрести данную продукцию у

отечественных производителей. Такая ситуация приводит к необходимости

импорта. Возможна и обратная ситуация - когда фирма имеет товары, продажа

которых за рубежом может оказаться более выгодной, чем в своей стране. Так

проявляется потребность в экспорте. Нередко случается, что фирмы выступают

на внешнем рынке и в качестве торговых посредников между продавцами и

покупателями в разных странах. Участие фирмы в международной торговле

требует понимания дополнительных трудностей, которые с этой деятельностью

связаны.

Необходимо также знать, какую роль играют банки в обеспечении средств и

процедур в преодолении этих трудностей. По сравнению с обычным бизнесом

внутри страны, международная торговля порождает дополнительные риски как

для покупателя, так и для продавца, а именно:

- риск времени и расстояния;

- валютный риск;

- законодательный риск.

Риск времени и расстояния.

С точки зрения импортера, когда товар доставляется на большое

расстояние, продолжительный период перевозки может вызвать значительное

запаздывание между заявкой на поставку и получением товара. Дополнительные

задержки могут быть вызваны также необходимостью подготовки со стороны

экспортера объемного пакета документов для перевозки. Фактор удаленности

поставщика довольно опасен для импортера также в отношении соблюдения

сроков поставки после предоплаты. Со стороны экспортера неблагоприятным

является то, что, например, предоставление коммерческого кредита на оплату

товара по внешнеэкономической сделке может потребоваться на больший срок,

чем могло бы при продаже товара в своей стране. В результате, при наличии

большого числа иностранных покупателей, неизбежно возникает необходимость в

дополнительном оборотном капитале. Кроме того, экспортеру, вероятнее всего,

придется хотя бы первоначально нести расходы по доставке товара за границу.

Если же поставка произведена, а получатель отказывается от товара,

возникает множество дополнительных сложностей, ведь клиент находится в

другой стране. Экспортер в этом случае должен принять решение, что делать с

товаром. Если покупатель получил товар, то неоплаченный долг может

преследоваться в судебном порядке. Однако, поскольку контракты часто

предусматривают проведение судебных разбирательств в стране импортера или в

третьей стране, то для осуществление данных юридических процедур

потребуются дополнительные расходы. Любой вариант дальнейших действий

продавца будет связан с убытками. Продавец может отправить товар назад,

либо заняться поиском нового покупателя на данный товар, что все равно не

будет достаточным для покрытия возникших расходов.

Валютный риск.

В международной торговле экспортер обычно выставляет счет покупателю в

иностранной валюте, либо покупатель оплачивает товар в валюте своей страны,

которая является иностранной для экспортера. Часто валютой платежа

становится валюта третьей страны, например, доллары США или немецкая марка.

В связи с этим, одной из проблем импортера является необходимость получения

иностранной валюты для осуществления платежа, а у экспортера может

возникнуть необходимость продажи полученной иностранной валюты за валюту

своей страны. Услуги по продаже и покупке иностранной валюты за валюту

страны экспортера или импортера оказывают банки. В России это банки с

валютной лицензией.

Однако, покупка или продажа иностранной валюты не столь безопасны для

фирмы, как может показаться на первый взгляд. Причина этому -

нестабильность показателей валютных курсов. Возможность неблагоприятного

изменения обменных курсов иностранной валюты на валютном рынке и является

потенциальным валютным риском для каждого из контрагентов.

Конечно, в случае изменения курсов в пользу одной из сторон есть шанс

получить прибыль, однако, опасность понести убытки, в частности, для

российских организаций в связи с падением курса рубля, более реальна.

Существенно снизить валютный риск внешнеэкономических сделок можно при

помощи установления цены в контракте в такой валюте, изменение курса

которой выгодно для данной фирмы. Для экспортера такой валютой является

валюта, курс которой повышается в течение срока действия контракта. Для

импортера выгодна валюта, курс которой снижается. Конечно, при заключении

контракта не всегда есть возможность выбирать валюту, так как интересы

партнеров в этом вопросе могут быть противоположны, и , следовательно,

выбрав валюту, придется уступить по какому-либо иному пункту договора, а

это не всегда приемлемо.

В связи с этим, распространенной практикой в международных торговых

отношениях стал выбор в качестве валюты контракта одной из наиболее

надежных в мире валют (USD, DEM), показатели курсов которых относительно

стабильны на мировом валютном рынке. Такая валюта контракта будет безопасна

для обеих сторон.

Оградить себя от валютных рисков есть возможность у фирм, внешнеторговые

платежи и поступления которых осуществляются в одной и той же иностранной

валюте. Однако, обменный курс иностранной и отечественной валюты не будет

таить существенной опасности для фирмы лишь в том случае, если поступления

на валютный счет и платежи с него происходят согласованно. Такая ситуация

возможна при условии, что фирма в значительной мере занимается и импортом,

и экспортом. Большинство же внешнеторговых организаций работает лишь по

одному из направлений, поэтому возможность использования такой схемы

ограничена.

Законодательный риск.

Полная ясность экономических взаимоотношений между экспортером и

импортером может быть достигнута только при условии знания и понимания

правил и законов стран, в которых находятся торговые партнеры. Вопросы

такого рода обычно решаются полностью лишь после длительных и благоприятных

деловых взаимоотношений. Действительно, правительственные постановления,

касающиеся международной торговли, могут стать серьезным препятствием для

обеих сторон, а при незнании этих постановлений, оказаться значительным

фактором риска.

Существуют следующие законодательные ограничения в сфере экспорта

импорта:

- валютный контроль - это правительственные ограничения на движение

иностранной валюты, которые ставят целью защитить национальную валюту. К

таким мерам можно отнести, например, обязанность экспортеров в России

продавать 50% валютной выручки на внутреннем валютном рынке;

- лицензирование экспортных и импортных операций;

- торговые эмбарго - это запрещение правительством экспорта или импорта

определенных видов товаров, что может преследовать (относительно импорта)

цель защиты собственных производителей тех же товаров, либо иные, в том

числе и политические цели;

- импортные квоты: страна может наложить ограничения на суммарное

количество некоторых видов товаров, которое может быть импортировано в

течение определенного периода;

- импортные пошлины;

- стандарты качества: каждое правительство устанавливает для ввозимых

товаров свои стандарты качества и безопасности.

Действительно, международная торговля порождает более высокие риски для

торговых партнеров по сравнению с торговлей внутри страны. Однако,

экспортно-импортные операции часто более выгодны, хотя и требую

дополнительных организационных и финансовых затрат. Вопрос же снижения

рисков при внешнеэкономической деятельности напрямую зависит от того, какие

условия торговли предусматривает внешнеэкономический контракт и того,

насколько эффективно стороны умеют использовать существующие финансовые

инструменты международных расчетов.

Это обстоятельство определяет необходимость более тщательного анализа

контракта, как базиса внешнеторговых отношений.

2.2 Механизмы страхования рисков внешнеторговой деятельности.

Чувствительность к валютному риску для экспортеров и импортеров может

быть существенно снижена. Для этого существуют различные механизмы

страхования на случай неблагоприятных колебаний валютных курсов.

К ним относят:

- форвардные контракты на покупку валюты;

- валютные опционы;

- кредиты в иностранной валюте.

Каждый из этих механизмов приводится в действие посредством банков.

Форвардный валютный контракт представляет собой договоренность с банком

продать или купить определенное количество иностранной валюты по

фиксированному обменному курсу для предоставления этой валюты в будущем.

Такая фиксация курса валюты на определенную дату устраняет валютный риск

для фирмы.

Похожей формой страхования от валютного риска является валютный опцион.

Данный вид договоренности предоставляет его держателю больше свободы.

Опцион дает право (именно право, а не обязанность) купить или продать в

будущем определенное количество иностранной валюты по фиксированному курсу

обмена в момент истечения или до истечения периода действия данного

опциона.

Наконец, импортер может взять в банке кредит в иностранной валюте, в

которой он планирует рассчитываться за поставляемый товар. В этом случае

импортеру нет необходимости приобретать иностранную валюту за национальную,

а значит и отсутствует какая-либо чувствительность к валютному риску. Этот

способ страхования, пожалуй, наиболее реален на сегодня для российских

фирм. Кредит в иностранной валюте может быть удобен и экспортеру,

ожидающему поступления экспортной выручки. Получив иностранную валюту в

качестве кредита, экспортер может обменять ее на национальную валюту по

текущему обменному курсу и использовать ее как замену отвлеченных оборотных

средств. Погашение же кредита производится из будущих поступлений в той же

иностранной валюте. При этом следует помнить и то, что в настоящее время

для получения кредита в российском банке потребуется предоставление полного

товарного или другого обеспечения.

Важную роль в кредитовании внешней торговли играет государство. После

второй мировой войны в большинстве развитых капиталистических стран

сложилась система долгосрочного кредитования экспорта и страхования

экспортных кредитов. Государственные мероприятия в этой области

осуществляются по нескольким направлениям.

Во-первых, государство содействует коммерческому и банковскому

кредитованию национального экспорта путем переучета векселей экспортеров в

центральном банке, а также рефинансирования среднесрочных и долгосрочных

банковских кредитов государственными или полугосударственными учреждениями.

В ряде стран за счет госбюджета предоставляются льготные кредиты

экспортерам или субсидируются процентные ставки по экспортным кредитам

иностранным покупателям.

Во-вторых, государственные органы и кредитные учреждения непосредственно

выступают в качестве кредиторов иностранных правительств, банков и фирм.

Государственные экспортные кредиты и прочие ссуды на двусторонней основе

предоставляются преимущественно развивающимся странам в рамках официальной

помощи развитию. Условия таких кредитов (срок, процентные ставки и т. д.)

являются льготными по сравнению с рыночными. Большая часть официальной

помощи несет связанный характер:

она имеет товарную форму или используется для закупок товаров в стране-

доноре.

В-третьих, государство организует страхование фирменных и банковских

экспортных кредитов. Государственное страховое агентство берет на себя

обязательство покрыть в определенном размере убытки, которые могут

возникнуть по кредитным операциям. Страхованию подлежат как экономические,

так и политические риски. К экономическим рискам относятся: повышение

стоимости товара в период изготовления, неблагоприятные изменения валютных

курсов, отказ от платежа или принятия товара покупателем,

неплатежеспособность заемщика и др. Политические риски связаны с

невозможностью выполнения иностранным заемщиком своих обязательств в

результате войны, революции, национализации, конфискации, введения валютных

ограничений, моратория и т. д. При наступлении страхового случая кредитору

выплачивается возмещение. Необходимые для этого ресурсы формируются за счет

страховых премий, выплачиваемых страхователями (фирмами и банками). Если

этого источника недостаточно, образующиеся убытки страхового агентства

покрываются за счет государственного бюджета.

В промышленно развитых капиталистических странах применяются различные

системы государственного кредитования экспорта и страхования экспортных

кредитов. В США и Японии рефинансирование частных кредитов и

государственное кредитование внешней торговли осуществляются экспортно-

импортными банками, принадлежащими государству. В большинстве

западноевропейских стран для проведения таких операций созданы специальные

кредитные институты с участием государственного и частного капитала

(«Аусфуркредит» в ФРГ, «Эстер-рейхише контрольбанк» в Австрии и др.).

Во многих странах страхованием экспортных кредитов занимаются

государственные организации (Департамент гарантий экспортных кредитов —

ДГЭК — в Великобритании, аналогичные учреждения в Скандинавских странах,

САКЭ в Италии и т.д.). В некоторых странах гарантии по экспортным кредитам

выдают полугосударственные (например, КОФАСЕ во Франции) или частные

страховые компании (например, «Гермес» в ФРГ).

Обычно функции кредитования экспорта и страхования экспортных кредитов

закреплены за разными специальными институтами. Однако в отдельных странах

они объединяются в одном учреждении (Экспортно-импортный банк в США, ДГЭК в

Великобритании, «Контроль-банк» в Австрии).

Используя различные механизмы кредитования экспорта и страхования

экспортных кредитов, государство оказывает финансовую поддержку

национальным фирмам и банкам, с тем чтобы предлагаемые ими условия

кредитования были не хуже, чем у конкурентов.

Глава III . Кредитование внешней торговли России в условиях

либерализации внешнеэкономической деятельности

3.1 Необходимость кредитования внешнеторговой деятельности.

Кредит играет важную роль в развитии международного товарооборота.

Создавая дополнительный спрос на рынке со стороны заемщиков, он

способствует увеличению объемов мировой торговли. Условия кредитования

экспорта являются важным фактором конкурентной борьбы отдельных фирм и

государств за рынки сбыта.

Особенно активно кредитование внешней торговли стало развиваться в

послевоенный период. С начала 60-х годов экспортный кредит стал нормой

международной торговли многими видами товаров, и в первую очередь машинами

и оборудованием. По некоторым оценкам, долгосрочный международный кредит в

той или иной форме обслуживает в настоящее время до 80 % экспорта машин и

оборудования.

В последние годы во внешней торговле России существенно

возросло значение кредита, т. е. Предоставление заемных средств в

денежной или товарной форме на условиях срочности, возвратности и

платности для осуществления внешнеторговых сделок или для содействия

экспорту и импорту товаров. Кредитование внешней торговли служит

средством повышения конкурентоспособности национальных компаний,

способствует укреплению позиций финансовых организаций стран,

стимулирует расширение внешней торговли, создавая дополнительный спрос

на рынке для поддержания конъюнктуры.

Под воздействием жесточайшей конкуренции фирмы вынуждены

ограничивать минимальными размерами основной капитал и максимально

ускорять оборачиваемость средств, мобилизуемых для осуществления их

деятельности. В целях повышения эффективности вложенного капитала

(получения максимального дохода на вложенный капитал) производственные и

внешнеторговые предприятия и организации широко используют возможности

кредитования своей деятельности. И это позволяет им формировать их

оборотный капитал за счет кредитов, получаемых под залог проданных

товаров на весь период их продвижения от продавца к покупателю и

до завершения расчетов между ними. Это, в свою очередь, дает

возможности получать соответствующую долю прибыли банкам, участвующим в

мобилизации временно свободного капитала на денежном рынке этих стран.

В качестве кредиторов внешнеторговой сделки могут выступать

экспортеры, импортеры, банки и другие кредитно - финансовые

организации, а также государство. На практике, однако, финансирование

внешнеторговых сделок прямо или косвенно осуществляется коммерческими

банками, а экспортер (или импортер) выступает в качестве

инициатора и ответственного лица за своевременное погашение кредита

и связанных с этим расходов. На международном рынке ссудных капиталов

выработаны практикой определенные обычаи в оформлении и порядке

исполнения кредитных операций. Любая выходящая на внешний рынок

организация должна использовать существующие организационные формы

кредитования экспорта (или импорта) при формировании условий

внешнеторговой сделки.

Так, в современных условиях фирменный кредит является преимущественной

формой кредитования внешнеторговой деятельности и в зарубежной

практике, и в России. Поскольку поиск источников финансирования

для российских предпринимателей является главной проблемой, то и процессы

кредитования представляют большой интерес в предпринимательской

практике.

В настоящее время кредит обслуживает большинство видов

внешнеэкономических связей - внешнюю торговлю, обмен услугами,

зарубежную инвестиционную деятельность, производственные и научно-

технические связи и т. д. В ходе внешнеэкономической деятельности

предприятия и организации, как правило, одновременно выступают и в

качестве должников, и в качестве кредиторов, привлекая и

предоставляя необходимые кредиты.

Знание процесса кредитования (виды кредита, этапы и условия его

предоставления) как для продавцов, так и для покупателей является

ключевым моментом для осуществления экспортно-импортных операций. Это

связано прежде всего с тем, что в настоящее время практически

ни одна внешнеторговая сделка не обходится без кредита в той или

иной форме.

Для экспортера коммерческая выгода кредитования поставок товара

определяется, во-первых, тем, насколько это способствует увеличению

сбыта его товаров, а во-вторых, стоимостью экспортных кредитов и

возможностью покрыть расходы по кредитованию из выручки за проданный

товар.

Именно по этой причине экспортеры, хотя они и вынуждены под давлением

конкуренции идти на определенные уступки покупателям в отношении

сроков и некоторых других условий предоставляемых ими кредитов, в

отношении стоимости данных кредитов занимают более жесткую позицию. Для

импортеров же довольно частый и приемлемый вариант внешнеторговой сделки

- сочетание покупки за наличные и в кредит.

Кредиты, применяемые во внешнеторговой практике, можно классифицировать

по нескольким главным признакам и видам, характеризующим отдельные

аспекты кредитных отношений сторон: объектам кредита (валютные и

товарные), кредиторам (фирменные, банковские, брокерские,

правительственные, предоставляемые международными валютно-

финансовыми организациями), срокам кредитования (долго-, средне- и

краткосрочные), целевому назначению (на завершение производства

экспортного товара, хранение, складирование и т.д.), условиям реализации

(наличные или акцептные), способу предоставления (выдача аванса,

отсрочка или рассрочка платежа), способу обеспечения (обеспеченные и

бланковые) и т.д.

3.2 Проблема развития кредитного рынка в Российской Федерации.

Кредитный рынок - это общее обозначение тех рынков, где существуют

предложение и спрос на различные платежные средства. Кредитные сделки

опосредуются, как правило, кредитными институтами (банками и др.), которые

берут взаймы и ссужают деньги, или движением различных долговых

обязательств, которые продаются и покупаются на рынке ценных бумаг.

Следовательно, кредитный рынок предоставляет средства для инвестиций в

распоряжение предприятий и именно на нем происходит перемещение денег из

тех секторов экономики, где имеется избыток, в те сектора, которые

испытывают в них недостаток. На кредитном рынке предприятия берут деньги в

долг для финансирования своих инвестиций; иногда предприятия дают деньги

взаймы, но, как правило, производственный сектор больше берет, чем дает.

Поэтому можно сказать, что одна из основных задач кредитного рынка -

направлять сбережения населения и свободные средства посредническим лицам

на инвестиции.

Анализ кредитного рынка России позволяет сделать вывод, что 2000 год был

самым противоречивым, в течение одного года изменялись ранее устоявшиеся

тенденции, намечались новые, которые не успев окрепнуть, снова изменялись.

Все же следует отметить, что некоторые тенденции в развитии кредитного

рынка, появившиеся в 1998-1999гг., нашли свое логическое завершение в 2000

году.

Это относится прежде всего к выравниванию процентных ставок отраслевых и

универсальных банков. Как видно из таблицы 1, в 1998 г. ставки

универсальных банков

Таблица 1 Отношение средних процентных ставок универсальных

и отраслевых коммерческих банков г. Москвы

|Год, |Депозиты |МБК |Кредиты |Кредиты |

|квартал | | |государственным |другим |

| | | |предприятиям |орга-низациям|

|1998 I |( |( |( |( |

|II |1,59 |1,47 |1,41 |1,31 |

|III |1,23 |1,29 |1,27 |1,07 |

|IV |1,25 |1,49 |1,10 |1,06 |

|1999 I |1,18 |1,67 |1,22 |1,05 |

|II |1,12 |1,39 |1,22 |1,11 |

|III |1,12 |1,36 |1,20 |1,04 |

|IV |1.09 |1,25 |1,17 |1,02 |

|2000 I |1,04 |1,22 |1,20 |1,00 |

|II |0,97 |1,10 |1,11 |1,00 |

|III |1,02 |1,09 |1,02 |1.04 |

|IV |0,99 |0,89 |0,98 |0,98 |

Источник: БИКИ. — 2000. — 23 декабря. - С. 8

почти в полтора раза превосходили аналогичные ставки отраслевых банков.

В течение 1999 года происходило их постепенное выравнивание и на конец 2000

года ставки практически сравнялись. Очевидно, в дальнейшем отпадет

необходимость при анализе кредитного рынка делить банки на две группы:

универсальные и отраслевые.

Другая тенденция, достаточно ясно обозначившаяся в середине 1999 года,

состоит в сближении ставок кредитования государственных и коммерческих

организаций. Приведенные в таблице 2 показатели отношения средних

процентных ставок кредитов коммерческим организациям к кредитам

государственным предприятиям явно стремятся к единице, но все же в 2000

году ставки не сравнялись. В связи с этим целесообразно сохранить градацию

по разделению ставок при кредитовании государственных и коммерческих

структур, тем более, что в настоящее время и, видимо, в ближайшем будущем

сохранится практика централизованного льготного финансирования

государственных предприятий.

Таблица 2 Отношение средних процентных ставок кредитов другим

организациям к кредитам государственным предприятиям

|Год |Iкв. |II кв. |III кв. |IV кв. |

|1998 |1,32 |1,44 |1,22 |1,23 |

|1999 |1,31 |1.27 |1,13 |1.09 |

|2000 |1,08 |1,11 |1,05 |1,06 |

Источник: БИКИ. — 2000. — 23 декабря. - С. 10

Как известно, одним из основных источников пополнения коммерческими

банками своего оборотного капитала являются депозиты и межбанковский

кредит. Банкам более удобно, в том числе и по чисто техническим причинам,

привлекать деньги, используя межбанковский кредит, поэтому в первые годы

становления коммерческих банков кредитные ставки по МБК почти в полтора

раза превышали ставки по привлечению депозитов. Однако рынок межбанковского

капитала ограничен и причем в значительной степени как раз объемом

привлеченных депозитов. Вследствие этого новые и уже функционирующие банки

все в большем объеме стремятся привлекать депозиты. По этой и ряду других

причин в течение 1999 -2000 гг. происходило сближение процентных ставок по

привлекаемым депозитам и межбанковскому кредиту (см. таблицу 3).

Маловероятно, что в ближайшее время эти ставки выравнятся, поскольку на них

значительно влияет не только потребность банков в пополнении своего

оборотного капитала, но и другие — в некоторых случаях разные для этих

ставок факторы, а н некоторых случаях одинаковые, по имеющие разную степень

влияния на эти ставки. Кроме того, при сравнении значений указанных ставок

нужно учитывать скорость их реагирования на изменяющуюся экономическую и

политическую ситуацию. В этом смысле наиболее динамичными являются ставки

МБК, в том числе и по той причине, что в их оперативном изменении всегда

заинтересована определённая часть коммерческих банков.

Таблица 3 Отношение средних процентных ставок МБК к средней ставке по

депозитам

|Год |I кв. |II кв. |III кв. |IV кв. |

|1998 |1,66 |1,39 |1,50 |1,44 |

|1999 |1,53 |1,33 |1,28 |1,21 |

|2000 |1,16 |0,99 |0,98 |1,28 |

Источник: БИКИ. — 2000. — 23 декабря. - С. 13

Переход от командно-административной экономики к рыночной обусловил

необходимость создания в Российской Федерации рынка ссудных капиталов для

обслуживания потребностей хозяйства. Однако подлинное развитие рынка

ссудных капиталов возможно лишь при наличии рынков: средств производства;

предметов потребления; рабочей силы; недвижимости; земли. Все эти рынки

нуждаются в денежных средствах, которые должен предоставить им рынок

ссудных капиталов. Это основной принцип формирования рынка ссудных

капиталов.

Как известно, в рамках командно-административной экономики действовал

независимый ссудный фонд, слагаемый из кредитных ресурсов трех банков,

доходов государственных страховых учреждений (Госстрах и Ингосстрах),

системы сберегательных касс, который по существу заменял рынок ссудных

капиталов. Переход к построению рыночной экономики в начале 90-х годов

вызвал необходимость формирования рынка ссудных капиталов в соответствии с

западной моделью, предусматривающей два основных яруса.

При переходе от ссудного фонда к формированию рынка ссудных капиталов

имелись отдельные элементы последнего: кредитная система (хотя в довольно

усеченном виде представленная банковской сферой), государственные страховые

учреждения, а также рынок ценных бумаг в виде ограниченного выпуска

выигрышных государственных займов.

Создание кооперативов, развитие индивидуальной трудовой деятельности,

придание экономической и финансовой самостоятельности предприятиям в конце

80-х годов реально поставили вопрос о переходе от ссудного фонда к рынку

ссудных капиталов. В дальнейшем условия для формирования рынка капиталов

стали более благоприятными: в 1988—1989 гг. начался активный процесс

создания коммерческих банков как центрального механизма банковской и

кредитной сфер, были организованы первые независимые страховые компании,

начался выпуск акций отдельных крупных предприятий (например, КамАЗ,

АвтоВАЗ), расширился выпуск государственных ценных бумаг за счет выпуска 5%-

ных облигаций. В дальнейшем выпуск ценных бумаг и появление новых кредитных

институтов, ведущих в основном торговлю деньгами, обусловили необходимость

создания фондовых отделов, торговых бирж и организации как юридических лиц

в 1991 г. ряда фондовых бирж в Москве, Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде.

Однако о создании полнокровного рынка ссудных капиталов в Российской

Федерации говорить рано. Пока речь идет лишь о наличии и укреплении ряда

элементов этого рынка, к которым можно отнести формирование двухъярусной

банковской системы, постепенное развитие специализированных кредитных

институтов и функционирование рынка ценных бумаг в виде ряда фондовых бирж.

Но этого недостаточно, чтобы приблизить рынок Российской Федерации к

рынкам западных стран. Отставание объясняется прежде всего отсутствием

полнокровного рынка средств производства и рынка недвижимости,

существование которых возможно только на базе широкой приватизации,

акционирования большой части государственной собственности. Кроме того,

необходимы рынок рабочей силы и ее мобильная миграция, а также рынок земли.

Все это - необходимые условия для расширения рынка ценных бумаг, а

следовательно, дальнейшего развития новых кредитно-финансовых институтов,

укрепления двух звеньев кредитного рынка, обеспечение спроса и предложения

на денежный капитал.

Поэтому основными направлениями в формировании кредитного рынка должна

стать высокая норма сбережений (как в производственном, так и личном

секторе), широкая приватизация, связанная с организацией рынка ценных

бумаг, и создание на ее базе разветвленной сети специализированных кредитно-

финансовых институтов.

3.3 Формы кредитования внешней торговли и их совер-шенствование

Формы международного кредита можно классифицировать следующим

образом:[8]

1. назначению:

• коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и

услугами;

• финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов,

приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной

интервенции центральным банком;

• промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм экспорта

капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг);

2. видам:

• товарные (при экспорте товаров с отсрочкой платежа);

• валютные (в денежной форме);

3. технике предоставления:

• наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика;

• акцептные в форме акцепта (согласия платить) тратты импортером или

банком;

• депозитные сертификаты;

• облигационные займы, консорциональные кредиты и др.;

4. валюте займа:

• международные кредиты в валюте либо страны-должника, либо страны-

кредитора, либо третьей страны, либо в международных счетных валютных

единицах (СДР, чаще в ЭКЮ);

5. срокам:

• сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев)

• краткосрочные кредиты (от одного дня до одного года, иногда до

восемнадцати месяцев);

• среднесрочные (от одного года до пяти лет);

• долгосрочные (свыше пяти лет).

Если краткосрочный кредит пролонгируется (продлевается), он становится

средне- и иногда долгосрочным. В процессе трансформации краткосрочных

международных кредитов в ссуды на более длительный срок участвует

государство в качестве гаранта. Для удовлетворения потребностей экспортеров

в ряде стран (Великобритании, Франции, Японии и др.) создана при поддержке

государства специальная система средне- и долгосрочного кредитования

экспорта машин и оборудования. Долгосрочный международный кредит

(практически до десяти-пятнадцати лет) предоставляют прежде всего

специализированные кредитно-финансовые институты — государственные и полу

государственные;

6. обеспечению:

• обеспеченные кредиты;

• бланковые кредиты.

В качестве обеспечения используются товары, коммерческие и финансовые

документы, ценные бумаги, недвижимость, другие ценности, иногда золото.

Например, Италия, Уругвай, Португалия (в середине 70-х гг.), некоторые

развивающиеся страны (в 80-х гг.) использовали международные кредиты под

залог части официальных золотых запасов, оценивающихся по среднерыночной

цене. Бланковый кредит выдается под обязательство (вексель) должника

погасить его в срок.

7. В зависимости от категории кредитора различаются международные

кредиты:

. фирменные (частные) кредиты;

. банковские кредиты;

. брокерские кредиты;

. правительственные кредиты;

. • смешанные кредиты, с участием частных предприятий (в том числе банков)

и государства;

. • межгосударственные кредиты международных финансовых институтов.

Фирменный (частный) кредит предоставляется экспортером иностранному

импортеру в виде отсрочки платежа (от двух до семи лет) за товары. Он

оформляется векселем или по открытому счету. При вексельном кредите

экспортер выставляет переводной вексель (тратту) на импортера, который

акцептует его при получении коммерческих документов. Кредит по открытому

счету основан на соглашении экспортера с импортером о записи на счет

покупателя его задолженности по ввезенным товарам и его обязательстве

погасить кредит в определенный срок (в середине или конце месяца). Такой

кредит применяется при регулярных поставках и доверительных отношениях

между контрагентами.

К фирменным кредитам относится также авансовый платеж импортера.

Покупательский аванс (предварительная оплата) является не только формой

кредитования иностранного экспортера, но и гарантией принятия импортером

заказанного товара (например, ледокола, самолета, оборудования и др.),

который трудно продать.

Банковские международные кредиты предоставляются банками экспортерам и

импортерам, как правило, под залог товарно-материальных ценностей, реже

предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки

тесно связаны. Общепринято создавать банковские консорциум, синдикаты, пулы

для Мобилизации крупных кредитных ресурсов и распределения Риска. Банки

экспортеров кредитуют не только национальных экспортеров, но и

непосредственно иностранного импортера: кредит покупателю активно

развивается с 60-х гг. Здесь выигрывает экспортер, так как своевременно

получает инвалютную выручку за счет кредита, предоставленного банком

экспортера покупателю, а импортер приобретает необходимые товары в кредит.

Крупные банки предоставляют акцептный кредит в форме акцепта тратты. При

этом акцептант становится непосредственным плательщиком по векселю, но за

счет средств должника (трассата акцептном рынке акцептованные переводные

векселя в разных валютах свободно продаются.

Брокерский кредит — промежуточная форма между фирменным и банковским

кредитами. Брокеры заимствуют средства у банков; роль последних

уменьшается.

Межгосударственные кредиты предоставляются на основе

межправительственных соглашений. Международные финансовые институты

ограничиваются небольшими кредитами, которые открывают доступ заемщикам к

кредитам частных иностранных банков.

Кредитование внешней торговли включает кредитование экспорта и импорта.

Кредитование экспорта проводится в двух формах.

1. Фирменного кредита — покупательских авансов, выдаваемых импортерами

той или иной страны иностранным производителям или экспортерам. Так,

американские и английские машиностроительные фирмы нередко получают авансы

от иностранных заказчиков в размере 1/3 стоимости заказа. Значение

покупательских авансов заключается в том, что, во-первых, они служат формой

обеспечения обязательств иностранных заказчиков, а, во-вторых, представляют

собой увеличение капитала экспортера.

2. Банковского кредита в виде:

• кредитования под товары в стране-экспортере (этот кредит дает

экспортерам возможность продолжать операции по заготовке и накоплению

товаров, предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее

заготовленных товаров);

• предоставления ссуд под товары, находящиеся в пути (под обеспечение

транспортных документов — коносамент, железнодорожная накладная и др.);

• выдачи кредита под товары или товарные документы в стране-импортере;

• ссуд, не обеспеченных товарами, которые получают крупные фирмы-

экспортеры от банков, имеющих с ними длительные деловые связи или

участвующих в их капитале.

Кредитование импорта также имеет формы фирменного и банковского кредита.

Фирменные кредиты подразделяются на два вида.

1. Кредит по открытому счету (предоставляется на основе соглашения, по

которому экспортер записывает на счет импортера в качестве его долга

стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить

кредит в установленный срок). Этот вид кредита применяется при регулярных

поставках товаров с периодическим погашением задолженности (в середине или

конце месяца). В данном случае банки выполняют функцию чисто технических

посредников в расчетах торговых контрагентов.

2. Вексельный кредит, при котором экспортер после отгрузки товара

выставляет тратту (переводный вексель) на импортера. Последний, получив

товарные документы, акцептует тратту, т.е. берет на себя обязательство

оплатить вексель в указанный срок. Во многих, в первую очередь

англосаксонских странах, часто применяется финансирование фирменных

кредитов с помощью аккредитивной формы расчетов. В этом случае банки

импортера и экспортера заключают соглашение, на основании которого

открывают аккредитив экспортеру против предоставленных им документов об

отгрузке товаров.

Банковские кредиты по импорту подразделяются на следующие виды.

1. Акцептный кредит — кредит, выдаваемый в форме акцепта, или согласия,

банка-импортера на оплату тратты экспортера.[9] При этом перед наступлением

срока платежа импортер вносит в банк сумму долга, а банк в срок погашает

его обязательство перед экспортером.

Акцептные кредиты предоставляются крупными банками как своим, так и

иностранным экспортерам. Например, до Первой мировой войны, когда мировым

финансовым центром был Лондон, крупнейшие лондонские банки обслуживали

внешнюю торговлю не только Англии, но и других стран. После Второй мировой

войны большие масштабы приобрели акцептные операции американских банков.

2. Акцептно-рамбурсный кредит — акцепт векселя банком при условии

получения гарантии со стороны иностранного банка, обслуживающего

импортера.[10] В таком случае импортер до истечения срока тратты должен

внести средства в свой банк, который переводит (рамбурсирует) их

иностранному банку, акцептовавшему тратту, после чего последний оплачивает

ее экспортеру в установленный срок.

С конца 50-х — первой половины 60-х гг. распространились новые методы

финансирования экспорта из развитых капиталистических стран, среди которых

ведущее место принадлежит прямому банковскому кредитованию иностранных

покупателей. При этом происходит своеобразное разделение функций между

банковским и фирменным кредитованием: первое сосредотачивается главным

образом на предоставлении крупных средне- и долгосрочных кредитов

покупателям продукции страны-кредитора; второму отводится сфера

краткосрочных кредитных сделок на небольшие суммы. Если в начале 60-х гг.

соотношение между фирменными и банковскими кредитами в общем объеме средне-

и долгосрочного кредитования, например, в Великобритании и Франции

равнялось 2:1, то в последние годы на долю банковских кредитов (кредиты

покупателю) приходится свыше 3/4 экспортных кредитов данной

продолжительности.

Заметно активизировалась роль государства в развитии механизма прямого

банковского кредитования. Опираясь на систему государственных гарантий и

преференций по экспортным кредитам, прибегая в случае необходимости к

рефинансированию своих заграничных активов в государственных кредитных

институтах по льготным ставкам, банки в короткое время увеличили объем

предоставляемых кредитов и обеспечили их умеренную стоимость для заемщиков.

Первоначально прямое кредитование импортеров осуществлялось путем

«связывания» кредита с разовой внешнеторговой сделкой. В последнее время

широкое распространение получило открытие банками так называемых кредитных

линий для своих иностранных заемщиков на оплату внешнеторговых сделок.

Заключение

Кредитование во внешнеэкономической деятельности России может

преследовать следующие цели:

- активизация российского экспорта и импорта

- стабилизация экономического положения в стране

- расширение рынков сбыта

- устранение каких-либо препятствий на пути развития российского рынка

По моему мнению, политика проводимая в нашей стране на данный момент,

направленная на развитие и совершенствование кредитной системы, является не

достаточно эффективной. Необходимо создать более благоприятные и надежные

условия для российских экспортеров и импортеров.

Выбор форм и условий расчетов при проведении внешнеторговых операций

необходимо оценивать с точки зрения возможности обеспечения российским

экспортерам и импортерам наибольшей надежности исполнения контрактов,

заключаемых с иностранными контрагентами, минимизации рисков и расходов.

При этом необходимо учитывать положения действующих

межправительственных торговых и платежных соглашений, внутренние правила

уполномоченных банков и содержание контрактов по экспорту и импорту.

Место и роль кредита в экономической системе общества определяются

выполняемыми им функциями:

1) Перераспределительная функция

2) Экономия издержек обращения

3) Ускорение концентрации капитала

4) Обслуживание товарооборота

5) Ускорение научно-технического прогресса

Международной торговле, в отличие от обычного бизнеса внутри страны,

присущи риски как для покупателя, так и для продавца, а именно

- риск времени и расстояния;

-валютный риск;

-законодательный риск.

Для снижения этих рисков используются специальные механизмы страхования,

к которым относятся : форвардный валютный контракт; валютный опцион и

кредит в иностранной валюте.

Кредитные связи между людьми первоначально играли не столь заметную роль

в развитии экономики и права. Ростовщики предоставляли ссуды простым людям

для того, чтобы те возвращали старые долги и покупали товары. А знать брала

кредит для строительства замков и дворцов, приобретения предметов роскоши,

ведения воин и т.п.

Ростовщический капитал существует до сих пор во многих странах Азии,

Африки и Латинской Америки. Его предпосылками служат слабо развитые товарно-

денежные отношения, а также преобладание мелкотоварных форм хозяйства.

Местные торговцы и богачи при помощи денежных ссуд закабаляют беднейшие

слои населения.

Международная торговля имеет, важнейшее значение для экономического

роста и развития отдельных стран в динамично развивающейся мировой

экономике. Следует отметить, что на сегодняшний день кредитная политика

банков в России слабо стимулирует развитие экономики. В основном выдаются

краткосрочные кредиты на проведение торгово-посреднических операций. Говоря

об этой теме, нельзя не упомянуть те проблемы, с которыми сталкивается

наша экономика на переходном периоде от тотального регулирования к

рыночному механизму функционирования, что требует более радикальных

преобразований в денежно-кредитной сфере.

С точки зрения государственных целей, развитие сферы экспортно-импортных

операций и объем внешнеторговых сделок непосредственно влияют на

насыщенность российского товарного рынка и приток иностранной валюты в

страну.

Необходимо уделять большое внимание проблеме кредита, так как

экономическое состояние страны в значительной мере зависит от состояния

кредитной системы. Поэтому необходимо учитывать опыт, накопленный развитыми

странами в этой сфере. Необходимо проводить реформу всей кредитной

системы, направленную на развитие в нашей стане новых форм кредитов, таких

как потребительский, коммерческий, различные формы аренды, в частности

лизинг. Все это поможет преодолеть тот кризис, в котором находится

российская экономика и сделать ее более эффективной.

Кредит играет специфическую роль в экономике: он не только обеспечивает

непрерывность производства, но и ускоряет его.

Глоссарий

Аваль - это вексельное поручительство, в силу которого авалист принимает

ответственность за выполнение обязательств какого-либо обязанного по

векселю лица.

Акцептный кредит — кредит, выдаваемый в форме акцепта, или согласия, банка-

импортера на оплату тратты экспортера.

Акцептно-рамбурсный кредит — акцепт векселя банком при условии получения

гарантии со стороны иностранного банка, обслуживающего импортера.

Банковские международные кредиты предоставляются банками экспортерам и

импортерам, как правило, под залог товарно-материальных ценностей, реже

предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки

тесно связаны.

Опцион - это право купить или продать в будущем определенное количество

иностранной валюты по фиксированному курсу обмена в момент истечения

или до истечения периода действия данного опциона.

Вексельный кредит - это кредит, при котором экспортер после отгрузки товара

выставляет тратту (переводный вексель) на импортера.

Импорт - закупка и ввоз иностранных товаров, технологии и услуг в страну из-

за границы для реализации их на внутреннем рынке.

Кредиты международных и региональных организаций представляются

преимущественно через МВФ, группу МБРР через региональные банки

развития развивающихся стран.

Кредит по открытому счету - кредит, который предоставляется на основе

соглашения, по которому экспортер записывает на счет импортера в

качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а

импортер обязуется погасить кредит в установленный срок).

Лизинг — соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества сроком от

трех до пятнадцати лет.

Межгосударственные кредиты предоставляются на основе межправительственных

соглашений.

Международный кредит - это предоставление денежно-материальных ресурсов

одних стран другим во временное пользование в сфере Международных

отношений, в т. ч. и во внешнеэкономических связях.

Правительственные кредиты - это кредиты, (межправительст-венные,

государственные займы) которые представляются правительственными

кредитными учреждениями.

Факторинг - покупка специализированной финансовой компанией всех денежных

требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70 - 90 %

суммы контракта до наступления срока их оплаты; факторинговая компания

кредитует экспортёра на срок до 120 дней.

Финансовые кредиты - это предоставление средств в денежно-валютной форме.

Фирменный (частный) кредит предоставляется экспортером иностранному

импортеру в виде отсрочки платежа (от двух до семи лет) за товары. Он

оформляется векселем или по открытому счету.

Форвардный валютный контракт - это договоренность с банком продать или

купить определенное количество иностранной валюты по фиксированному

обменному курсу для предоставления этой валюты в будущем.

Форфейтинг - это покупка долга, выраженного в оборотном документе, у

кредитора на безоборотной основе.

Частные кредиты - это материально-денежные средства, которые представляются

частными фирмами и банками и подразделяются соответственно на фирменные

и банковские .

Экспорт - продажа и вывоз товаров, технологий и услуг за границу для

реализации их на внешнем рынке.

Список литературы

1. Абалкин Л.И., Аболихина Г.Л., Адибеков М.Г. Лизинговые, фак-торинговые,

форфейтинговые операции банков. М.,"ДеКА",1995.

2. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. - М., 1999.

3. Алексашенко С. Вопросы экономики №7,1999, стр.52-61.

4. Алексеева В.И., Ищенко Е.Г. Банковское кредитование: российский и

зарубежный опыт. - М.: Русская деловая литература,1997.

5. Безруков В., Посвянская Внешнеэкономическая деятельность в 1999г.,

Экономист, №7, стр.14-21.

6. Буглай В.Б., Ливенцев Н.Н. Международные экономические отношения. - М.,

"Финансы и статистика" 1998.

7. Бугров А.В. Кредит в России до зарождения первых банков Деньги и кредит.

М.- №11,2000.С. 67.

8. Бунько В.А. Валютно-кредитные операции и расчеты по внешнеторговым

контрактам. МЦЭНТ, С.-П.:1995.

9. Об итогах внешнеэкономической деятельности России за 1993-1996 гг.

//Внешняя торговля, 1996, №9. С.5

10. Внешняя торговля России в 90-е гг. и перспективы её развития//Внешняя

торговля,2000, № 2. С.9

11. Геополитическая структура внешней экономики //Бизнес-Харьков.1996.№36.

12. Герчикова И.Н. Международное коммерческое дело: учебник для ВУЗов. - М:

ЮНИТИ. 1996.

13. Головин А., Ивлев В., Попова Т. Технология международных факторинговых

операций // журнал "Банковские технологии" №3/1996.

14. Гольберц М.А., Воронова А.В., Международная торговля: финансовые

операции, страхование и другие услуги. Торгово-издательское бюро ВНV,

Киев,1994 - 480 с.

15. Гусаков Б., Сидорович Ю. Лизинг - катализатор экономического роста.

Финансы №1,2001. С.12.

16. Дикань Н. Развитие экспорта как фактор выхода из экономического кризиса

// Бизнес - информ 1997.№18.

17. Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник для ВУЗов.

- М.: Финансы, ЮНИТИ,1999.

18. Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник.-М.:

Финансы, ЮНИТИ, 1997.

19. Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита. Учебник для вузов. 2-е

издание. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

20. Ивлев В., Попова Т. Международные факторинговые операции: разработка

технологии.// Банковские технологии.№ 10.1996.

21. Красавина Л.П. Международные валютно - кредитные и финансовые

отношения. Финансы и статистика, М.: 1994 - 592 с.

22. Внешнеэкономическая деятельность. Кумок С.И., АОЗТ "ВЕЧЕ", М.:1994 -

336 с.

23. Лаврушин О.И. Кредит / Российская банковская энциклопедия. М.,1996.

24. Лаврушин О.И. Деньги. Кредит. Банки. - М.: "Финансы и статистика",1998.

25. Лаврушин О.И. Банковское дело. М., Банковский и биржевой научно-

консультационный центр, 1992.

26. Лапуста М.Г., Никольский П.С., Современный финансово-кредитный словарь.

- М.: ИНФРА-М, 1999.

27. Носко А.П., , Международные расчеты по коммерческим операциям. АО

"Консалтбанкир" Часть 1 : Аккредитив. - М.: 1994 - 120 с.

28. Носко А.П., , Международные расчеты по коммерческим операциям. АО

"Консалтбанкир" Часть 2: Инкассо. - М.:1994 - 80 с.

29. Носко А.П., , Международные расчеты по коммерческим операциям. АО

"Консалтбанкир" Часть 3: Определение оптимальных форм и условий

расчетов. Типовые условия платежей по экспорту и импорту. Гарантии. -

М.:1994 - 96 с.

30. Орловский Э.И. Основы внешнеэкономических связей в РФ: учеб. пособие.

- СПБ.: Изд-во Михайлова В.А., 1998.

31. Основы рыночной экономики. Харьков : Основа 1995.

32. Платонова Е.Д., Рубина Ю.Б. Валютный портфель. "Соминтэк". М.:1995

- 618 с.

33. Посредник. 1996. 3 апреля.

34. Посредник. 1997. №8.

35. Рузавин Г. Основы рыночной экономики. М.: 1996.

36. Рыбалкин В.Е. Международные экономические отношения, учебник. -

М.,1999.

37. Супрунович Б.П. Международные экономические отношения. Учебное

пособие. М.: 1995 - 216 с.

38. Терещенко С. Регулирование международных торговых сделок //

Финансовая консультация. 1997. № 23. 13 октября.

39. Тюрина А.В. О кредитных рисках и возможностях кредитования. Финансы и

кредит. М. - № 5, 2000.

40. Фоминский И.П. Международные отношения. -М., 1994.

41. Фомишин С.В. Международные экономические отношения. Учебное пособие.

Киев.: 1997.

42. Челноков В.А. Банки: букварь кредитования. Технология банковских

ссуд. Околобанковское рыночное пространство. - М.:АОЗТ "Антидор", 1996 -

368 с.

43. Шалашова Н.Т., Шалашов В.П. Валютные расчеты и бухгалтерс-кий учет

валютных операций. АО "Интел - Синтез", М.: 1995 - 640 с.

44. Яновский А. Современные формы международной торговли // Универсал

Маркет. 1996. 14 декабря.

-----------------------

[1] Общая теория денег и кредита: Учебник для вузов/Под ред. проф. Е.Ф.

Жукова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. Стр.

35

[2] Общая теория денег и кредита: Учебник для вузов/Под ред. проф. Е.Ф.

Жукова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. Стр.

42

[3] Общая теория денег и кредита: Учебник для вузов/Под ред. проф. Е.Ф.

Жукова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. Стр.

58

[4] Общая теория денег и кредита: Учебник для вузов/Под ред. проф. Е.Ф.

Жукова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

Стр.50

[5] Деньги. Кредит. Банки. Под ред. проф. О.И. Лаврушина. - М.: «Финансы и

статистика», 1998. Стр. 30

[6] Деньги. Кредит. Банки. Под ред. проф. О.И. Лаврушина. - М.: «Финансы и

статистика», 1998. Стр.57

[7] Орловский Э.И. Основы внешне экономических связей в РФ: учеб. пособие.

– СПБ.: Изд-во Михайлова В.А., 1998. С.76.

[8] Орловский Э.И. Основы внешне экономических связей в РФ: учеб. пособие.

– СПБ.: Изд-во Михайлова В.А., 1998. С.77.

[9] Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник/ Под ред. проф. Л.А.

Дробозиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

[10] Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник/ Под ред. проф. Л.А.

Дробозиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997????†??????????.

Страницы: 1, 2