Курсовая: Рынок ссудных капиталов

Курсовая: Рынок ссудных капиталов

кредитора, государство через центральный банк производит кредитование:

- конкретных отраслей или регионов, испытывающих особую потребность в

финансовых ресурсах, если возможности бюд­жетного финансирования уже

исчерпаны, а ссуды коммерчес­ких банков не могут быть привлечены в силу

действия факто­ров конъюнктурного характера;

- коммерческих банков в процессе аукционной или прямой продажи кредитных

ресурсов на рынке межбанковских креди­тов.

В роли заемщика государство выступает в процессе разме­щения государственных

займов или при осуществлении опера­ций на рынке государственных краткосрочных

ценных бумаг. Основной формой, кредитных отношений при государственном

кредите являются такие отношения, при которых государство выступает заемщиком

средств.

Следует отметить, что в условиях переходного периода он должен использоваться

не только в качестве источника привле­чения финансовых ресурсов, но и

эффективного инструмента централизованного кредитного регулирования

экономики.

2.5. Международный кредит

Международный кредит. Рассматривается как совокупность кредитных отношений,

функционирующих на международном уров­не, непосредственными участниками

которых могут выступать межнациональные финансово-кредитные институты (МВФ,

МБРР и др.), правительства соответствующих государств и отдельные юридические

лица, включая кредитные организации. В отношениях с участием го­сударств в

целом и международных институтов всегда выступает в денежной форме, во

внешнеторговой деятельности — и в товарной. Движение ссудного капитала между

странами может осуществляться как при помощи по­средников, так и без их

участия. В качестве посредника могут высту­пать крупные национальные и

транснациональные банки, междуна­родные и региональные валютно-кредитные и

финансовые организа­ции. По формам собственности все международные кредиты

делятся на частные, государственные, смешанные. В современных международ­ных

кредитных сделках важную роль играют частные кредиты. Меж­дународные кредиты

могут предоставляться в валюте страны-заемщи­ка, в валюте третьей страны, в

международной счетной валютной еди­нице.

Характерным признаком международного кредита выступает его дополнительная

правовая или экономическая защищенность в форме частного страхования и

государственных гарантий[9].

2.6. Ростовщический кредит

Специфическая форма кредита. В зарубежных источниках рассматривается лишь в

историческом плане, но в современных российских условиях получил опреде­ленное

распространение. Как совокупность кредитных отношений для большинства стран в

настоящее время имеет однозначно не­легальный характер, т.е. прямо запрещенных

действующим зако­нодательством. На практике ростовщический кредит реализуется

путем выдачи ссуд физическими лицами, а также хозяйствующими субъектами, не

имеющими соответствующей лицензии от цент­рального банка. Характеризуется

сверхвысокими ставками ссудно­го процента (до 120—180% по ссудам, выдаваемым в

конверти­руемой валюте) и зачастую криминальными методами взыскания с

неплательщика. По мере развития инфраструктуры национальной кредитной системы и

обеспечения доступности кредитных ресур­сов для всех категорий потенциальных

заемщиков ростовщичес­кий кредит исчезает с рынка ссудных капиталов

[10].

3. Структура рынка ссудных капиталов и ссудный процент

3.1. Структура рынка ссудных капиталов

Структура есть то, что остается устойчивым, неизменным в кредите. Как объект

исследования кредит состоит из элементов, находящихся в тесном взаимодействии

друг с другом. Такими элементами являют­ся прежде всего субъекты его

отношений. Пространственно они могут быть удалены друг от друга на разные

расстояния, однако характер их взаимных обязательств от этого не меняется. В

кредитной сделке субъекты отношений всегда выступают как кредитор и заемщик.

Становление кредитора и заемщика происходит прежде всего на базе товарного

обращения. Процесс купли-продажи товаров не всегда при­водит к немедленному

получению продавцом их денежного эквивален­та, покупатель не всегда имеет

возможность сразу заплатить за товар, оплата производится только по истечении

определенного срока. Так, продавец становится кредитором, покупатель -

должником.

Товарное обращение не представляет собой единственную базу возникновения

кредитора и заемщика. Кредитор и заемщик появляются во всех случаях, когда на

одном полюсе (у одного субъекта) отсрочено получение эквивалента; на другом -

его уплата.

В качестве субъектов кредитных отношений выступают кредитор и заемщик.

Кредиторами могут стать субъекты, выдающие ссуду, т.е. реально

пре­доставляющие нечто во временное пользование. Для этого чтобы вы­дать

ссуду, кредитору необходимо располагать определенными сред­ствами. Их

источниками могут стать как собственные накопления, так и ресурсы,

позаимствованные у других субъектов воспроизводственно­го процесса. В

современном хозяйстве банк-кредитор может предоста­вить ссуду не только за

счет своих собственных ресурсов, но и за счет привлеченных средств,

хранящихся на его счетах, а также мобилизо­ванных посредством размещения

акций и облигаций. Во всех случаях кредитор является собственником ссужаемых

средств и за передачу их во временное пользование он получает ссудный

процент.

С образованием банков происходит концентрация кредиторов. Мобилизуя свободные

денежные ресурсы предприятий и населения, банкиры становятся коллективными

кредиторами. Посколь­ку банки (как кредиторы) работают в основном на

привлеченных ре­сурсах, они должны так построить систему кредитования, чтобы

обес­печить возврат размещенных ресурсов и их передачу действительным

собственникам по их требованию. Это означает, что не только предприятия или

индивидуальные ссудополучатели должны возвратить ссуду кредитору (банку), но

и сам кредитор обязан возвратить кредит, полу­ченный от своих клиентов.

Мобилизация высвободившихся ресурсов кредиторами носит производительный

характер, поскольку она обеспечивает их превращение в «работающие» ресурсы.

Размещая ссуженную стоимость, кредитор обеспечивает ее производительное

использование как для своих соб­ственных целей, так и для целей других

участников воспроизводствен­ного процесса.

Заемщик — сторона, получающая кредит и принимающая на себя обязательство

возвратить в установленный срок ссуженную стоимость и уплатить процент за

время пользования ссудой. Должник и заемщик - близкие, но не одинаковые

понятия. Предприятия и отдельные граждане могут, например, задержать оплату

коммунальных услуг, налогов, страховых платежей, однако никакого кредитного

отношения здесь не возникает. Кредитор в этих случаях ничего не передает,

собственником остается тот же субъект. Долг - это состояние не только

экономических, но и чисто человеческих отношений; долг - это более широкое

понятие, характеризующее обязанность вообще. Применительно к кредитной

сдел­ке речь должна идти не о должнике, а о заемщике.

Исторически заемщиками были отдельные лица, испытывающие потребность в

дополнительных ресурсах. С образованием банков про­исходит концентрация не

только кредиторов, но и значительное рас­ширение состава заемщиков. В

современных условиях помимо банков заемщиками выступают предприятия,

население и государство. Тради­ционно банки при этом становятся коллективными

заемщиками, по­скольку занимают не для себя, а для других.

Особое место заемщика в кредитной сделке отличает его от кре­дитора.

Во-первых, заемщик не является собственником ссужаемых средств, он выступает

лишь их временным владельцем; заемщик пользуется чу­жими ресурсами, ему не

принадлежащими.

Во-вторых, заемщик применяет ссужаемые средства как в сфере обращения, так и

в сфере производства (для приобретения материалов и расширения и модернизации

производства). Кредитор же предоставля­ет ссуду в фазе обмена, не входя

непосредственно в производство.

В-третьих, заемщик возвращает ссужаемые ресурсы, завершившие кругооборот в

его хозяйстве. Для обеспечения такого возврата заем­щик так должен

организовать свою деятельность, чтобы обеспечить выс­вобождение средств,

достаточных для расчетов с кредитором.

В-четвертых, заемщик не только возвращает стоимость, получен­ную во временное

пользование, но и уплачивает при этом больше, чем получает от кредитора,

является плательщиком ссудного процента.

В-пятых, заемщик зависит от кредитора, кредитор диктует свою волю.

Экономическая зависимость от кредитора заставляет заемщика рационально

использовать ссуженные средства, выполнять свои обяза­тельства как

ссудополучателя. Даже возвратив ссуженные средства, а также уплатив

приращение к ним в виде ссудного процента, заемщик не утрачивает своей

зависимости от заимодавца: потенциально в своем прежнем кредиторе он видит

нового кредитора, а поэтому должен пол­ностью выполнить все обязательства,

вытекающие из договора о ссуде, создав основание для очередного получения

кредита.

Занимая зависимое от кредитора положение, заемщик не теряет своей значимости

в кредитной сделке как полноправной стороны. Без заемщика не может быть и

кредитора. Заемщик должен не только получить, но и использовать полученные во

временное пользование ресурсы, при­чем таким образом, чтобы полностью

рассчитываться по своим дол­гам. В этом смысле заемщик - такая

производительная сила, от кото­рой зависит эффективное применение ресурсов,

полученных во временное пользование.

Вступая в кредитные отношения, кредитор и заемщик демонстриру­ют единство

своих целей, единство своих интересов. В рамках кредит­ных отношений кредитор

и заемщик могут меняться местами: креди­тор становится заемщиком, заемщик -

кредитором. В современном денежном хозяйстве один и тот же субъект может

выступать одновре­менно и как кредитор, и как заемщик. Отношения между

кредитором и заемщиком, их связь друг с другом представляют собой отношения

двух субъектов, выступающих, во-первых, как юридически самостоятельные лица;

во-вторых, как участники кредитных отношений, обеспечивающие имущественную

ответственность друг перед другом; в-третьих, как субъек­ты, проявляющие

взаимный экономический интерес друг к другу. Связи между субъектами кредитных

отношений характеризуются устойчивос­тью, постоянством, определяются рамками

кредита как целостной сис­темы, как особых отношений, обладающих

определенными свойствами.

Заемщиком не может быть любой желающий получить ссуду. Заем­щик должен не только

выступать самостоятельным юридическим или физическим лицом, но и обладать

определенным имущественным обес­печением, экономически гарантирующим его

способность возвратить кредит по требованию кредитора

[11].

Помимо кредиторов и заемщиков, элементом структуры кредитных отношений

является объект передачи - то, что передается от кредитора к заемщику и что

совершает свой обратный путь от заемщика к креди­тору.

Структура ссудного капитала

Объектом передачи выступает ссуженная стоимость, как особая часть стоимости.

Прежде все­го она представляет собой своеобразную нереализованную стоимость.

Высвободившаяся стоимость, оседающая у одного из субъектов кредитных

отношений, характеризует замедление ее движения, невозможность в данный

момент вступить в новый хозяйственный цикл. Благодаря кредиту стоимость,

временно остановившаяся в своем движении, продолжает путь, переходя к новому

владельцу, у которого обозначилась потребность в ее исполь­зовании на нужды

производства и обращения.

Стоимость в рамках кредитных отношений обладает особой добавочной

потребительной стоимостью. Помимо потребительной стоимости, которая

свойственна собственно деньгам или товару, стоимость, совершающая движение

между кредитором и заемщиком, приобретает особое качество ускорять

воспроизводственный процесс. При помощи кредита у нового владельца ссуженной

стоимости отпадает потребность в накоплении в полном объеме собственных

ресурсов, обеспечивающих проведение соответствующих хозяйственных

мероприятий. Кредит позволяет преодолеть барьер накоплений, с помощью которых

становит­ся возможным начало или продолжение очередного хозяйственного цикла.

Стоимость, авансированная посредством кредита, создает ос­нову для

непрерывности кругооборота производственных фондов, уст­раняет простои в их

движении и в конечном счете ускоряет воспроиз­водственный процесс.

Важной чертой ссуженной стоимости является ее авансирующий характер. Кредит,

как правило, предвосхищает образование тех доходов, которые должны быть

получены заемщиком в его хозяйстве. Практи­чески заемщик обращается к

кредитору с просьбой о ссуде не только потому, что в данный момент у него нет

свободных денежных средств, но и потому, что он заинтересован в получении

доходов, в том числе доходов, которые можно было бы использовать для

предстоящих пла­тежей. Вместе с тем не всякое авансирование средств, как это

уже отме­чалось, представляет собой кредит. Стоимость авансируется, к

приме­ру, и в процессе финансирования затрат за счет средств бюджета,

собственных средств хозяйственных организаций.

Средства не только затрачиваются, они в конечном счете рассчита­ны на

получение какого-то дохода, того или иного эффекта. Авансиро­вание, хотя и

выступает неотъемлемым свойством ряда экономических процессов, не является

специфической чертой, присущей только кре­дитным отношениям. Видимо, для

того, чтобы стать таковой, оно дол­жно сопровождаться некоторыми

дополнительными условиями. К их числу следует прежде всего отнести

возвратность и сохранение права собственности кредитора на средства,

предоставленные в распоряже­ние ссудополучателя. При отсутствии этих качеств

авансирование те­ряет кредитный характер, сливается с процессами, которые

свойствен­ны другим экономическим категориям.

Стоимость, «уходящая» от кредитора к заемщику, сохраняется в своем движении.

Сохранение стоимости достигается в процессе ее использо­вания в хозяйстве

заемщика. Последний должен передать кредитору рав­ноценность (эквивалент),

обладающую той же стоимостью и потреби­тельной стоимостью.

Сохранение стоимости является фундаментальным качеством кредита и на практике

оно далеко не всегда реализуется. Это может быть прежде всего вызвано

инфляционными процессами, которые связаны с переполнением каналов денежного

обращения излишними денежными знаками и приводит к снижению покупательной

способности денеж­ной единицы. В результате заемщики возвращают ссуду в том же

номи­нальном размере, но в уцененном виде. Возвращение кредита в услови­ях

инфляции требует особых гарантий от обесценения ссужаемых средств. Такой

гарантией на практике часто выступает ссудный про­цент. Банки нередко

практикуют взыскание более высокой платы за кредит, страхующей ссудный фонд от

обесценения. Положительный про­цент по вкладам населения (выше, чем темп

инфляции) также может препятствовать потерям от обесценения, от снижения

покупательной способности денежной единицы

[12].

Таким образом, структура кредита характеризует его целостность. Кредит - это

не только кредитор (к примеру, банк), не только заемщик (предприятие) или

ссуженная стоимость. Структура кредита как целого предполагает единство его

элементов.

3.2. Ссудный процент

Промышленный капиталист, взявший взаймы денежный капитал у ссудного

капиталиста, извлекает в производстве прибыль. Часть ее он отдает в форме

процента ссудному капиталисту.

Ссудный процент — это плата, получаемая кредитором от заемщи­ка за

пользование ссуженными деньгами или материальными ценнос­тями. Еще в древности,

за два тысячелетия до нашей эры, были извест­ны многочисленные виды натуральных

ссуд с уплатой процента в на­туральной форме — скотом, зерном и т.д. В условиях

выдачи денежных ссуд процент соответственно уплачивается в денежной форме.

Уплата процента есть передача части прибыли, получаемой заемщиком, кре­дитору.

Источником прибыли является доход, созданный в процессе производительного

использования ссудного капитала. Кредитор, пе­редавая часть своего капитала

заемщику, лишается возможности по­лучить собственную прибыль за время кредитной

сделки, поэтому за­емщик должен платить за полученные в кредит заемные

средства. День­ги, ссужаемые на время, должны вернуться с приращением. Этот

прирост, возвращаемый собственнику капитала, и называется ссудным процентом.

Ссудный процент представляет собой доход, получаемый собствен­ником капитала в

результате использования его денежных средств в течение определенного времени.

Следовательно, ссудный процент выступает в качестве цены ссуды. Поэтому процент

можно определить как цену, уплачиваемую собственнику капитала за использование

в течение определенного периода его заемных средств. Ссудный процент оказывает

стимулирующее воздействие на функционирование заем­ных средств, эффективное

использование ссужаемой стоимости. Не­обходимость уплаты процента стимулирует

заемщика к получению максимальной прибыли в условиях рыночной конкуренции, с

тем чтобы расплатиться с кредитором и иметь средства для расширенного

воспроизводства. Если предприятие будет нерационально использовать заемные

средства (а также и собственные), то цена за кредит (про­цент за кредит)

поглотит всю его прибыль. Значение процента важно для банка так как получение и

предоставление кредита — основа его деятельности. В зависимости от того, платит

или взимает банк про­центы, они делятся на активные и пассивные. Если банк

взимает про­центы за предоставленные кредиты, то получает активные проценты,

которые представляют собой банковский доход.

Если банк уплачивает проценты своим клиентам, это будут пассив­ные проценты,

которое составляют основной расход. Разница между общей суммой полученных банком

процентов за выданные ссуды и общей суммой уплаченных им процентов по депозитам

и прочим вкла­дам представляет собой банковскую маржи, чистый банковский

доход. За счет разницы, между процентными ставками по привлекаемым и

предоставляемым кредитам банк формирует прибыль, которая явля­ется основным

источником развития и увеличения банковских ресур­сов. Ссудный процент

выполняет и такую важную функцию, как га­рантия сохранения ссужаемой стоимости,

т.е. возврата кредитору кре­дитных средств в полном объеме. С этой целью при

выдаче кредита учитываются многие факторы (срок кредита, его размер, наличие

обес­печения ссуды, вероятность своевременного выполнения обязательств заемщика

перед кредитором и т.п.), которые, в свою очередь, являют­ся признаками для

классификации видов процентных ставок, диффе­ренциации их величины.

Для определения размера ссудного процента используют показатель нормы процента

(процентной ставки), который представляет собой отношение годового дохода

ссудного капиталиста к величине капитала, отданного им в ссуду. Если, например,

ссудный капитал равен 100 тыс. долл., а годовой доход с него-3 тыс. долл., то

норма процента составит 3% (3000 / 100000). Движение средней нормы процента

(средней процентной ставки) определяется соотношением спроса и предложения

ссудного капитала на рынке. Уровень процентной ставки по каждой конкретной

ссуде зависит от множества факторов

[13].

При определении ставки процента прежде всего учитывается срок кредита. Это

объясняется тем, что увеличение срока ссуды связано с риском ее непогашения

из-за изменения внешней среды, финансового состояния заемщика, риска

упущенной выгоды от колебания процентных ставок на рынке кредитных ресурсов.

На практике обычно соблю­дается следующее положение: чем больше срок займа,

тем выше ссуд­ный процент. В связи с этим различают дифференциацию

процент­ных ставок по краткосрочному (до 1 года), среднесрочному (от 1 года

до 5 лет) и долгосрочному кредиту (свыше 5 лет). Процентная ставка зависит от

размера кредита. Это объясняется тем, что при больших суммах займа

увеличивается риск, величина которого оценивается размером потерь кредитора

от неплатежеспособности заемщика. Bероятность одновременного банкротства

нескольких заемщиков значительно меньше, чем вероятность банкротства одного.

Следовательно, риск кредитора меньше в случае выдачи ссуд нескольким

заемщикам. В тo же время обслуживание мелких кредиторов вызывает относительно

высокие издержки банка, поэтому часто бывает невыгодным. В зависимости от

размера кредита процентная ставка дифференцируется по мелкому, среднему и

крупному кредиту.

Величина процентной ставки зависит от обеспеченности кредита. Различают

процентную ставку по необеспеченному (бланковому) кредиту. Эти ссуды более

дорогие, так как они несут в себе повышенный риск. Более низкой является

процентная ставка по кредитам, имеющим обеспечение — вексельное, товарное,

под дебиторскую задолженность, под ценные бумаги. Цель использования кредита

бывает разной, в зависимости от нее разной будет и процентная ставка.

Повышенным риском обладают ссуды, выдаваемые для устранения финансовых

затруднений, на инвестиционные цели и т.д. Различной является процентная

ставка в зависимости от формы кредита (коммерческий, банковский,

государственный, потребительский и т.д.), а также в зависимости от заемщика

(кредит для торгово-промышленных компаний, сельскохозяйственных предприятий,

коммунальных предприятий, индивидуальных заемщиков).

В условиях конкуренции существует тенденция к установлению единой ставки

ссудного процента. Однако даже в странах с развитой рыночной экономикой такой

ставки нет, поэтому существует широкий диапазон процентных ставок. Различают

номинальную и реальную ставки ссудного процента. Номинальная ставка — это

ставка, выраженная в деньгах. Реальная ставка — это ставка процента,

скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в неизменных ценах. Именно

реальная ставка определяет принятие решений о целесообразности (или

нецелесообразности) инвестиций. Процентная ставка может быть неизменной в

течение всего срока ссуды или меняющейся (плавающей). Иностранные банки

называют кредит на такой основе ролловерным кредитом. Плавающие процентные

ставки применяются не только на национальном рынке, но и на международном

рынке ссудных капита­лов. Плавающая процентная ставка меняется в зависимости

от колеба­ний процентных ставок на рынке ссудных капиталов.

Колебание среднерыночной процентной ставки зависит от стадии промышленного

цикла. На различных фазах промышленного цикла средняя норма процента изменяется

различным образом. В начале промышленного подъема норма процента остается

низкой, несмотря на значительное повышение нормы прибыли, так как на этой

стадии товаропроизводители используют преимущественно собственный, а не заемный

капитал; спрос на заемный капитал очень незначителен, а предложение возрастает.

На высшей стадии промышленного цикла норма процента возрастает, так как растет

спрос на заемный капитал; расширение кредита значительно превосходит рост

производства, так как кредит используется не только для расширения

производства, но и в спекулятивных операциях на валютном, фондовом и товарном

рынках (товаропроизводителям выгодно брать деньги в долг). В пери­од кризиса

норма процента быстро достигает максимальных размеров. Растет спрос на ссудный

капитал, и падает его предложение, идет по­гоня за деньгами как платежным

средством и как средством для созда­ния сокровищ. Все стараются изъять деньги

из банков. Товары не реа­лизуются, деньги нужны для платежей по ранее выданным

долговым обязательствам. В фазе депрессии норма процента минимальная. В этот

период резко увеличивается предложение ссудного капитала, а спрос на него

падает. Предложение увеличивается в результате упадка и за­стоя производства:

часть капитала, функционирующего ранее (в годы подъема) в промышленности и

торговле, высвобождается в денежной форме и притекает в банки в виде вкладов.

Таким образом, накопле­ние ссудного капитала в период депрессии является

оборотной сторо­ной уменьшения действительного капитала

[14].

С развитием рыночной экономики в России регулирующая функ­ция ссудного

процента стала проявляться все сильнее. Однако полно­му проявлению

препятствуют такие отрицательные явления в эконо­мике, как экономический

кризис, инфляция, неразвитость денежного рынка и т.д. Поэтому процентные

ставки в России остаются высокими и постоянно колеблющимися. Это объясняется

целым рядом факторов, влияющих на их величину, основные из которых следующие:

• постоянная инфляция. Чтобы сохранить свои ресурсы, коммер­ческие банки

увеличивают процентные ставки по кредитам в соответ­ствии со своими

инфляционными ожиданиями. Ежеквартально в ком­мерческих банках ставки

пересматривают;

• расширение спроса на кредиты с целью получения дополнитель­ных платежных

средств для оплаты долговых обязательств. Неуверен­ность в экономической

перспективе снижает заинтересованность в при­влечении средств на долгосрочной

основе (путем выпуска акций и об­лигаций) и повышает спрос на краткосрочные

ссуды;

• жесткая денежно-кредитная политика Центрального банка РФ, направленная

на сдерживание роста денежной массы, означает сокра­щение предложения ссудного

капитала;

• дефицит государственного бюджета, для покрытия которого Пра­вительство

РФ и местные органы власти обращаются на рынок ссуд­ных капиталов, увеличивая

спрос на него.

Проводя жесткую денежно-кредитную политику, направленную на сдерживание роста

денежной массы, а зна­чит, и сокращение кредитных вложений, Центральный банк РФ

в 1992г. повышал официальную ставку с 20% годовых до 80%; в 1993г. — с 80 до

210%. В 1995—1996 гг. в связи со снижением темпов инфляции офи­циальная ставка

снижалась: если в мае 1995 г. она составляла 195% годовых, то с 11 февраля

1996г. — 120%. К концу 1996г. официальная ставка Центрального банка была

установлена на уровне 48%. То повы­шалась, то понижалась официальная процентная

ставка и в 1997г., и в 1998 г. В 2000г. процентная ставка только снижалась: с

24 января 2000г. она составляла 45%, с 21 марта 2000г. - 33%, с 10 июля 2000г.

- 28%, а с 4 ноября 2000г. - 25%[15]

4. Особенности развития рынка ссудных капиталов

4.1. Предложение ссудных капиталов и спрос

Предложение ссудного капитала и спрос на него сосредоточены на особом рынке —

рынке ссудных капиталов. Он отличается от других рынков единством и

однородностью — товаром на нем выступает только ссудный капитал, который

обеспечивает межотраслевое пе­рераспределение большей части наличных

капиталов, значительно облегчая финансирование процесса структурных

преобразований в экономике. Так как инвестиции в активные элементы основного

капитала осуществляются за счет собственных средств корпораций (акционерного

капитала, чистых при­былей и резервных фондов), а в последнее время - и за

счет долгосрочных кре­дитов. То именно кредиты и ссуды выступают как

ре­шающий источник финансирования развития и модернизации экономики в

ус­ловиях НТР и ее современного этапа - информационной революции.

В качестве продавцов на рынке ссудных капиталов выступают денежные капиталисты,

которые являются собствен­никами ссудного капитала и формирующие его прежде

всего за счет финансовых ресурсов, привлекаемых кредитными организаци­ями у

государства, юридических и физических лиц (что, кстати, и определяет роль банка

как специализированного посредника на рынке ссудных капиталов)

[16].

Таким образом, временно свободные денежные средства, возникающие на основе

кругооборота промышленного и торгового капитала, денежные накопления личного

сектора и государства образуют источники ссудного капитала, из которых можно

определить три источника мобилизации фи­нансовых ресурсов с последующим

превращением их в ссудный капитал:

· Первым и основным источником образования ссудных капиталов является

часть средств, высвобождаемая в процессе воспроизводства, которая

накапливает в себе денежные капиталы. Высвобождение денежного капитала

обусловлено следующими обстоятельствами. Во-первых, происходит постепенное

«снашивание» основного капитала. В промежутке между частичной амортизацией и

полным восстановлением основного капитала часть его стоимости осе­дает в виде

временно свободного денежного капитала. Во-вторых, реа­лизация товаров по

времени не совпадает с расходами на покупку сы­рья, материалов,

полуфабрикатов, выплату заработной платы и т.п., поэтому часть выручки от

продаж выступает в форме временно сво­бодного денежного капитала. В-третьих,

в виде свободного денежного капитала выступает часть прибыли, предназначенной

для капитали­зации. Она ежегодно откладывается в денежной форме до

достиже­ния размеров, достаточных для приобретения нового оборудования и

реализации инвестиционных проектов.

· Вторым источником образования ссудных капиталов являются капиталы

рантье (денежных капиталистов), которые видят пополнение своих богатств не в

том, чтобы извлекать прибыль от вложения в производство, а в том, чтобы дать

в ссуду эти капиталы другим капиталистам или государству и заработать с

этого ссудный процент при условии возвратности первоначального ссудного

капитала.

· Третьим источником формирования ссудного капитала является

объединение остальных кредиторов, вкладывающих свой доход и сбережения в

кредитные учреждения. К ним можно отнести страховые компании, пенсионный

фонд, временно свободные денежные средства государственного бюджета,

сбережения и доходы различных классов и других институтов.

Формой мобилизации кредитных ресурсов стал также выпуск ценных бумаг, в

первую очередь акций, и во вторую - облигаций. Например, 1998 г. на ценные

бумаги юридических лиц приходилось 67% поступлений финансовых средств, в том

числе 58% - на акции и лишь 9% - на облигации. В Японии же, наоборот,

лидировали кредиты как форма финансирования капиталов юри­дических лиц (62%),

а эмиссии ценных бумаг им значительно уступали.

В качестве покупателей ссудного капитала выступают торгово-промышленные

компании, государство и отдельные лица (население).

Промышленный подъем сопровождается увеличением спроса на товары, быстрым

ростом товарных цен и повышением нормы прибыли. Однако это не сразу ведет к

интенсивному росту спроса на ссудный капитал и повышению нормы процента, так

как на первой стадии подъема капиталисты еще используют преимущественно

собственный, а не заемный капитал. Кроме того, свои потребности в кредите они

удовлетворяют главным образом путем покупки чужих товаров в кредит и еще

сравнительно мало прибегают к банковским ссудам. Поэтому в начале

промышленного подъема норма процента остается низкой, несмотря на

значительное повышение нормы прибыли.

На высшей стадии промышленного подъема спрос на ссудный капитал, а вместе с

тем и норма процента сильно возрастают. Но, хотя в этот период банкирский

кредит расширяется вместе с расширением производства, т.е. ростом

действительного капитала, увеличение кредита значительно превосходит рост

производства. Это объясняется тем, что кредит широко используется не только

для расширенного воспроизводства, но и для спекуляции на товарном и фондовом

рынках.

Во время кризиса ярко обнаруживается противоположность движения ссудного и

действительного капитала. Предложение товаров превышает спрос на них,

реализация прерывается, производство сокращается; наблюдается избыток

действительного капитала и резкое падение нормы прибыли. Напротив, спрос на

ссудный капитал значительно превышает его предложение, в результате чего

ощущается острый недостаток ссудного капитала и происходит резкое повышение

нормы процента.

По итогам 1999г. суммарный объем 32 наиболее крупных кредитов,

предостав­ленных Сбербанком РФ, соста­вил около 10 млрд. руб. Из этой суммы

82,5% было выдано в долларах США, 16% - в российских рублях и 1,5% - в

немецких марках. Объем самого значи­тельного кредита составил 50 млн. долл.

При общем объеме кредитного портфеля (на 1.01.2000г.) 148,9 млрд. руб. доля

32 крупнейших кредитов составила 6,8%.

Отраслевое распределение крупнейших кредитов было следующим: 7 кредитов -

предэкспортное финансирование в сфере ВТС (военно-технического

сотрудни­чества, экспорта вооружений), пищевая промышленность и связь — по 5

кредитов, ТЭК - 4 (в том числе нефтяная промышленность - 3), металлургия,

транспорт и химическая промышленность - по 2, другие отрасли - 5.

В целом, наиболее значительными заем­щиками Сбербанка РФ в 1999г. были

круп­ные, но не крупнейшие российские компа­нии — «одиночки», не входящие в

финансово-промышленные группы. Доля крупнейших кредитов в кредитном портфеле

была незначительна, а их распределение по отраслям - диверсифицировано.

В 2000г. ситуация изменилась практи­чески в обратную. По итогам года

сум­марный объем 32 крупнейших кредитов составил 101,65 млрд. руб., то есть

вырос по сравнению с 1999 г. в 10 раз. При этом 61,8% крупнейших кредитов было

выда­но в рублях и 38,2% - в долларах США.

Самый крупный кредит 2000г. - 35 млрд. руб. При объеме кре­дитного портфеля

(на 1.01.2001г.) 276 млрд. руб. доля 32 наи­более значительных кредитов

составила 36,8% (рост в 5.4 раза). За год объем предоставленных кредитов

увеличился на 85,4% - бес прецедентный рост для банка по­добных масштабов. В

абсолютных цифрах кредитный портфель возрос на 127,1 млрд. руб. Сумма 32

круп­нейших кредитов составляет 101,65 млрд. руб. Это позволяет сделать

вывод, что около 3/4 прироста обеспечено выдачей крупных кредитов. Отраслевое

распределение в 2000 г.: ТЭК - 12 крупнейших кредитов, металлургия - 8 (в том

числе цветная металлургия -6). связь – 4, ВТС - 3, транспорт и пищевая

про­мышленность - по 2, лесопереработка - 1. По объему получения круп­нейших

кредитов резко выделяется ТЭК - 69,1%, следом идут металлургия - 11,6%, ВТС -

8,7% и связь - 5,8%.

Если в 1999г. крупнейшими заемщиками были предприятия-«одиночки», то в 2000г.

это, в первую очередь, пред­ставители крупнейших финансово-промышленных групп

России, та­кие как «Газпром», «ТНК», «ЕЭС Рос­сии», «ЛУКОЙЛ» и др

[17].

4.2. Формирование рынка ссудных капиталов в России: проблемы и перспективы

Российская экономика вошла в рыночные от­ношения с достаточно развитой

промышленностью и банковской сферой. Несмотря на все присущие им недостатки,

именно советские банки с их много­численными отделениями по всей стране

составили костяк нынешней банковской системы. Практи­чески неоспоримым

является и тот факт, что большинство передовых промышленных предприя­тий,

созданных до начала реформ, смогли по­степенно и в целом неплохо

адаптироваться к новым условиям хозяйствования, сохранить и даже упрочить

свои позиции на рынке. Однако на старте реформ подобный сценарий развития не

прини­мался во внимание. В результате появились банки, изначально

ориентировавшиеся в своей деятель­ности на торгово-посреднические и валютные

операции. Промышленные предприятия, испытывая по хорошо известным причинам

острый дефицит платежных средств, стали широко применять бартерный обмен и

поэтому практически не пользовались услугами банков.

Хотя по истечении первых лет реформирования российской экономики банки уже

располагали значительными капиталами, они практически не вкладывали их в

реальный сектор. В свою очередь промышленные предприятия, испытывая

острей­шую нехватку финансовых средств, крайне редко и неохотно обращались за

инвестиционной помощью к банкам, в том числе в силу крайне невыгодных для них

условий сотрудничества.

Своеобразность современной ситуации состоит в том, что банки, как правило,

сетуют на отсутствие привлекательных сфер вложения своих капиталов в реальной

экономике, на их высокую рискованность, а в посткризисный период — еще и на

недостаток капиталов[18].

Многим специалистам как банковским, так и работающим в небанковских секторах,

россий­ская ситуация с кредитованием предприятий сегодня ка­жется тупиковой.

Для такого мнения есть веские основания. В стране серьезно нарушено денежное

обращение; неадек­ватная национальным интере­сам налоговая система душит

реальный сектор; недостаточ­ное качество управления не­конкурентоспособными

россий­скими предприятиями.

В этих условиях банкам трудно рассчитывать, что предприятия смогут эффективно

использо­вать ссужаемую им стоимость, а через некоторое время воз­вратить ее

не только без по­тери части стоимости, но и с соответствующей платой за

предоставленный кредит.

Несмотря на существующую в России трудно прогнозируе­мую инфляцию со

скачкооб­разными всплесками типа про­изошедшего после августа 1998 г.,

российский рубль дол­жен выполнять основные фун­кции денег. Однако сегодня

наша национальная валюта фактически не в полном объеме справляется с такими

фун­кциями, как мера стоимости, средство обращения, средство платежа и

средство накопле­ния.

В частности, когда рубль используется в качестве меры стоимости, он как бы

превра­щается в некий меняющийся во времени мерный инструмент. В результате

при выдаче кре­дитов и их возврате заемщи­ками через некоторое время

измерение размера ссужаемой стоимости осуществляется как бы разными мерами. В

этих условиях банку трудно рассчи­тывать на получение реальной прибыли.

Несмотря даже на полученную плату за предос­тавление кредита, он может не

возвратить первоначально ссу­женную предприятию сто­имость. И чем больше срок

кредитования, тем выше веро­ятность подобного неблагопри­ятного для банка

исхода. При сроках более года такая ве­роятность практически равна 100%, что

на корню подрывает возможность предоставле­ния долгосрочных, по россий­ским

меркам, кредитов на техническое перевооружение предприятий.

Если бы в стране существо­вала соответствующая объек­тивная система,

анализирующая инфляцию и выдающая информацию о ней за любой период, то можно

было бы в кредитных договорах оговари­вать инфляционную корректи­ровку

величины выданной ссу­ды для возврата в установлен­ный срок кредитору

величины стоимости, эквивалентной ра­нее полученной заемщиком. Но, как

показала российская действительность, инфляция в стране, как и ее прогнозы на

перспективу, стали вопросами политическими, превратившись в инструменты

борьбы за власть. В этих условиях банки­рам и предпринимателям рас­считывать

на объективный мо­ниторинг инфляции со сторо­ны властных структур и их

органов не приходится.

Практика свидетельствует, что и пересчет выдаваемой суммы в долларовый

эквивалент не решает проблемы выдачи дол­госрочных кредитов. В этом случае

уже над предприятием нависает валютный риск, ко­торый может привести при

рез­ком изменении курса к воз­можности не рассчитаться за кредит. Можно,

конечно, стоимость выдаваемого кредита оценивать в золоте, доллары в России

не печатают, а золото пока добывается. Но в последние годы произошло такое

паде­ние его биржевого курса, вы­раженное опять же в долла­рах США, так как

на лондон­ской бирже его в рублях не котируют, что риск и здесь до­статочно

велик.

Выход из описанной, каза­лось бы, безнадежной ситуа­ции можно попробовать

най­ти, если практическую реали­зацию кредитных отношений максимально

приблизить к от­ражению действительной сущ­ности кредита, которая

зак­лючается в переда­че кредитором заем­щику, на основе соответству­ющего

кредитного договора, ссуженной стоимости для плат­ного использования на

нача­лах возвратности. При этом сохранение стоимости являет­ся

фундаментальным качеством кредита.

Поэтому необходимо отметить, что практикуемое банками установление ссудного

процен­та, компенсирующего инфля­цию, не в полной мере отвечает самой

сущности кредита. Ссудный процент, устанавлива­емый банком, это плата за

пользование ссужаемой сто­имостью. Ссужаемая стоимость и плата за пользование

ею — это две части структуры кре­дита, которые имеют самосто­ятельное

значение. Поэтому в условиях инфляционного обес­ценивания ссужаемой

стоимо­сти необходимо создавать спе­циальные механизмы, сохраня­ющие ее

величину. Плата за кредит имеет совершенно иной экономический смысл, и мож­но

говорить о необходимости ее корректировки с учетом ин­фляции.

Решение проблемы сохране­ния ссуженной стоимости при долгосрочном кредитовании

де­лает для предприятий крайне важным повышение качества управления своим

бизнесом. Реализуя инвестиционные про­екты, предприятия-заемщики должны не

только полностью возвращать банкам ссужаемые стоимости, но и заработать деньги

на выплату ссудного процента. А это значит, необ­ходимо обеспечить высокую

эффективность производства. Но ведь для этого осуществля­ются инвестиционные

проекты и должны работать системы уп­равления российских предпри­ятий

[19].

Для банков главной задачей является активная ра­бота по наблюдению за

кредитом с целью уп­равления им. Известно, что хорошее управ­ление не

устранит проблемность кредита, но нередко хорошие кредиты могут стать

проб­лемными в случае неэффективной работы с ними после их выдачи.

Наблюдение проводится банком для того, чтобы иметь достоверную и оперативную

инфор­мацию об изменении финансового положения заемщика, а также о выполнении

заемщиком ус­ловий кредитного договора. При эффективном наблюдении банк может

на ранней стадии выя­вить признаки затруднений у заемщика с пога­шением

кредита. Раннее выявление аналогичных проблем позволяет банку, активизировав

кор­ректирующие действия, максимально снизить убытки. Особенно значимым

моментом контроля за кредитом является соблюдение договор­ных сроков его

возврата, величины погашения процентов, коэффициентов финансовой отчет­ности

заемщика, качества гарантии.

Раз в год или чаще банк проводит кредит­ные обзоры, суть которых состоит в

пересмот­ре взаимоотношений с клиентом. На практике такие обзоры по каждому

конкретному клиен­ту осуществляет ответственный за это сотруд­ник кредитного

отдела. В процессе такого об­зора сотрудник анализирует финансовое состо­яние

заемщика на протяжении определенного времени и выявляет тенденции его развития.

Изучаются прошлые и будущие возможности за­емщика по обслуживанию своего долга,

положе­ние заемщика на том рынке, где он работает. В результате анализа такого

рода информации становится понятно, каким именно образом банку следует

продолжать развивать деловое сотрудничество с тем или иным клиентом. По

результатам обзора банк решает, продолжать ли проведение данного рода кредитных

операций с конкретным клиентом, вводить ли другие кредитные операции или вообще

их прекра­тить. Деловое сотрудничество банка с клиентом подразумевает и то, что

банк должен быть в курсе всех планов развития клиента, всех его финансовых

потребностей и всех происходя­щих с клиентом изменений. Обладание полной

информацией о клиенте необходимо для сохра­нения надежных клиентов и для защиты

банка от недобросовестных заемщиков

[20].

Заключение

Для современной России, испытывающей существенный не­достаток капиталов и

высокие эко­номические риски, накапливать ка­питалы за счет бережливости,

уме­ренности в расходах, конечно, мож­но, но для настоящего подъема экономики

в этом случае потребу­ется не один десяток лет. Благодаря более активной

кредитной по­литике, более активному применению кредита как источника

инвес­тиций в условиях острой нехватки ресурсов в переходной экономике,

общество получает источник устой­чивого экономического развития. Важно при

этом рассматривать кре­дит не как показатель бедности, а как эффективный

инструмент уско­рения и расширения производства. Капитализация российской

эконо­мики вместе с кредитом способна быстро продвинуть Россию в ее

эко­номическом и социальном росте.

С по­мощью ссудного капитала: во-первых, эконо­мика о6еспечивается

необходимыми платежными средствами; во-вторых, происходит антиципация

собственного дохода заемщика (финансирование из прибыли), что исключительно

важно для стимулирования стагнирующей эконо­мики; в-третьих, устраняются

от­рицательные последствия тезавра­ции денег; в-четвертых, происхо­дит

капитализация экономики - с помощью дополнительных платеж­ных кредитов

увеличивается заня­тость, сопровождаемая ростом то­варной массы.

Переход от командно-административной экономики к рыноч­ной обусловил

необходимость создания в Российской Федерации рынка ссудных капиталов для

обслуживания потребностей хозяй­ства. Однако подлинное развитие рынка ссудных

капиталов возможно лишь при наличии рынков: средств производства; пред­метов

потребления; рабочей силы; недвижимости; земли. Все эти рынки нуждаются в

денежных средствах, которые должен предо­ставить им рынок ссудных капиталов.

Это основной принцип фор­мирования рынка ссудных капиталов.

На рынке ссудный капитал занимает особое место, удовлетворяя потребности

национальной экономики в лице государства, юридических и физических лиц в

свободных финансовых ре­сурсах. Он решает проблемы, стоящие перед всей

экономической системой. Так при помощи кредита можно преодолеть трудности,

связанные с тем, что на одном участке высвобождаются временно свободные

денежные средства, а на других возникает потребность в них. Кредит

аккумулирует высвободившийся капитал, тем самым, обслуживает прилив капитала,

что обеспечивает нормальный воспроизводственный процесс. Также кредит

убыстряет процесс денежного обращения, обеспечивает выполнение целого ряда

отношений: страховых, инвестиционных, играет большую роль в регулировании

рыночных отношений.

Возникновение кредитных отношений предполагает определенный уровень развития

товарного производства и товарного обращения. По мере раз­вития товарного

производства кредит все более приспосабливался к обслуживанию промышленного и

товарного капитала. Кругооборот промышленного капитала неизбежно приводит, с

одной стороны, к по­явлению временно свободного денежного капитала, а с

другой — к воз­никновению временной потребности в дополнительных ресурсах.

Капитал физически, в виде средств производства, не может переливаться из

одних отраслей в другие. Этот процесс осуществляется обычно в форме движения

денежного капитала. Поэтому кредит в рыночной экономике необходим, прежде

всего, как эластичный механизм перелива капитала из одних отраслей

производства в другие и уравнивания нормы прибыли. Он разрешает противоречие

между необходимостью этого свободного перехода капитала и закрепленностью

производственного капитала в определенной натуральной форме. С помощью него

преодолевается ограниченность индивидуального капитала. В то же время кредит

необходим для поддержания непрерывности кругооборота фондов действующих

предприятий, обслуживания процесса реализации производственных товаров.

Помимо прочего, кредит стимулирует развитие производственных сил, ускоряет

формирование источников капитала для расширения воспроизводства на основе

достижений научно-технического прогресса. Регулируя доступ заемщиков на рынок

ссудных капиталов, предоставляя правительственные гарантии и льготы,

государство ориентирует банки на преимущественное кредитование тех

предприятий и отраслей, деятельность которых соответствует задачам

осуществления общенациональных программ социально экономического развития.

Государство может использовать кредит для стимулирования капитальных

вложений, жилищного строительства, экспорта товаров, освоения отсталых

регионов.

Кредит также способен оказывать активное воздействие на объем и структуру

денежной массы, платежного оборота, скорость обращения денег. Благодаря ему

происходит более быстрый процесс капитализации прибыли, а следовательно,

концентрации производства.

Таким образом, без кредитной поддержки невозможно обеспечить быстрое и

цивилизованное становление фермерских хозяйств, предприятий малого и среднего

бизнеса, внедрение других видов предпринимательской деятельности на

внутригосударственном и внешнем экономическом пространстве.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс РФ. – М.: Проспект, 2001. – 416с.

2. Финансы. Денежное обращение. Кредит (учебник)/Под ред. проф.

Л.А.Дробозина. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. – 479с.

3. Деньги. Кредит. Банки (учебник)/Под ред. проф. О.И.Лаврушина. – М.:

Финансы и статистика, 2000. – 464с.

4. А.Ф.Шишкин. Экономическая теория (уч. пособие). – М.: Гуманит. изд.

центр ВЛАДОС, 1996. – 656с.

5. С.А.Шумовский. «Концентрация кредитных ресурсов Сберегательного банка

Российской Федерации в 1999-2000 годах» // Банковское дело. 2001. №10.

6. К.Н.Гусева. «Долгосрочное кредитование» // Деньги и кредит. 2000. №7.

7. М.Ю.Матовников. «Снижение процентных ставок – риски и возможности» //

Банковское дело. 2001. №10.

8. В.А.Москвин. «Сохранение ссужаемой стоимости при долгосрочном

кредитовании» // Банковские дело. 1999. №10.

9. Е.П.Суская. «Управление ссудными операциями» // Деньги и кредит. 1998.

№2.

10. О.И.Лаврушин. «Особенности использования кредита в рыночной экономики»

// Банковское дело. 2002. №6.

11. Т.М.Костерина, М.А.Гессель. «Проблемы объективного и субъективного в

современных кредитных отношениях» // Банковское дело. 2001. №2.

12. М.Игнацкая. «Финансы, кредит и денежное обращение в развитых странах» //

Экономист. 2001. №12.

13. А.М.Косой. «Международный кредит» // Деньги и кредит. 2000. №2.

14. К.Щиборщ. «Потребительский кредит: западный опыт и перспективы развития

в России» // Банковские технологии. 2000. №9.

15. М.А.Пессель. «Заем, кредит, ссуда» // Деньги и кредит. 1998. №2.

[1] М.А.Пессель. «Заем, кредит, ссуда» // Деньги и кредит. 1998. №2.

[2] Финансы. Денежное обращение.

Кредит (учебник)/Под ред. проф. Л.А.Дробозина. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. –

479с.

[3] Деньги. Кредит. Банки

(учебник)/Под ред. проф. О.И.Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2000. –

464с.

[4] М.А.Пессель. «Заем, кредит, ссуда» // Деньги и кредит. 1998. №2.

[5] Деньги. Кредит. Банки

(учебник)/Под ред. проф. О.И.Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2000. –

464с.

[6] О.И.Лаврушин. «Особенности

использования кредита в рыночной экономики» // Банковское дело. 2002. №6.

[7] Финансы. Денежное обращение.

Кредит (учебник)/Под ред. проф. Л.А.Дробозина. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. –

479с.

[8] К.Щиборщ. «Потребительский

кредит: западный опыт и перспективы развития в России» // Банковские

технологии. 2000. №9.

[9] А.М.Косой. «Международный кредит» // Деньги и кредит. 2000. №2.

[10] А.Ф.Шишкин. Экономическая

теория (уч. пособие). – М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 1996. – 656с.

[11] Деньги. Кредит. Банки

(учебник)/Под ред. проф. О.И.Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2000. –

464с.

[12] В.А.Москвин. «Сохранение

ссужаемой стоимости при долгосрочном кредитовании» // Банковские дело. 1999.

№10.

[13] М.Ю.Матовников. «Снижение

процентных ставок – риски и возможности» // Банковское дело. 2001. №10.

[14] Т.М.Костерина, М.А.Гессель.

«Проблемы объективного и субъективного в современных кредитных отношениях» //

Банковское дело. 2001. №2.

[15] М.Ю.Матовников. «Снижение

процентных ставок – риски и возможности» // Банковское дело. 2001. №10.

[16] М.Игнацкая. «Финансы, кредит

и денежное обращение в развитых странах» // Экономист. 2001. №12.

[17] С.А.Шумовский. «Концентрация

кредитных ресурсов Сберегательного банка Российской Федерации в 1999-2000

годах» // Банковское дело. 2001. №10.

[18] К.Н.Гусева. «Долгосрочное кредитование» // Деньги и кредит. 2000. №7.

[19] В.А.Москвин. «Сохранение

ссужаемой стоимости при долгосрочном кредитовании» // Банковские дело. 1999.

№10.

[20] Е.П.Суская. «Управление ссудными операциями» // Деньги и кредит. 1998. №2.

Страницы: 1, 2