Курсовая: Финансовый анализ деятельности предприятия

Убыток, полученный предприятием в отчетном году обусловлен очень большими ( 213% к уровню прибыли) внереализационными расходами. То есть, предприятие платит большие штрафы, пени, теряет на уценке своего товара. Если обратится к цифрам прошлого года, то величина внереализационных расходов была еще выше, но тогда они были компенсированы сравнительно большой прибылью от реализации. Тогда сальдо по ним составило 44,8% от уровня прибыли от реализации. 2.3. Анализ рентабельности Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиции и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Администрацию интересует отдача (доходность) всех производственных активов; потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей - доходность акции и т.д. Рассчитанные коэффициенты рентабельности представлены в таблице №2.3. Проведем анализ этих коэффициентов.

Таблица № 2.3
	Анализ показателей рентабельности
	Показатель	Предыдущий период	Отчетный период
1	Рентабельность капитала	19,27%	1,38%
2	Рентабельность собственного капитала	30,51%	2,07%
3	Рентабельность перманентного капитала	30,00%	2,06%
4	Рентабельность продаж	23,32%	2,09%
5	Рентабельность продукции	31,10%	2,16%

Сразу бросается в глаза резкое снижение всех показателей рентабельности в отчетном году по сравнению с годом прошлым в 11-15 раз (даже если принять в расчет, что данные на начало 1995 года не являются реальными). То есть текущая рентабельность составляет всего 6-9% от уровня прошлого года. Проанализируем каждый коэффициент отдельно: 1. Рентабельность капитала - показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение его свидетельствует о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенакоплении активов. Мы видим падение этого показателя в 14 раз. 2. Рентабельность собственного капитала упала в 14,7 раз. Этот коэффициент показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика его оказывает влияние на уровень котировки акции предприятия на фондовых биржах. 3. Рентабельность перманентного капитала - отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок (собственного и заемного). При рентабельности в 2,06% вкладывать деньги в это предприятие не стоит. Оно вряд ли сможет найти серьезного инвестора. 4. Рентабельность продаж - уменьшение этого показателя свидетельствует о снижении цен на готовую продукцию при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах. Как уже говорилось выше, предприятие вынуждено продавать продукцию по ценам лишь немного превышающим себестоимость. Каждый рубль реализованной продукции приносит только 2,09 копейки прибыли. Это очень мало. 5. Рентабельность продукции за отчетный год упала в 14,4 раза и составила всего 2,16%. Этот показатель дает возможность увидеть сколько прибыли получено на единицу себестоимости реализованной продукции. Значит каждый рубль затраченный на производство принес только 2,16 копейки прибыли. 3. Анализ финансового состояния 3.1. Предварительный анализ баланса Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств (т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия (форма №1 годовой и квартальной отчетности). Исследование финансового состояния проводится с помощью сравнительного аналитического баланса, который получается из исходного путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Сопоставляя изменения в активе и пассиве можно сделать выводы, через какие источники был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены. Проведем анализ актива баланса (см. Таблица №3.1.1). За отчетный период имущество анализируемого предприятия увеличилось на 296 827 439 тыс. Рублей и составило на конец периода 668 065 148 тыс. Рублей. Данное изменение на 89,34% обусловлено увеличением внеоборотных активов и лишь на 10,66% увеличением оборотных активов. Удельный вес внеоборотных активов увеличился на 19,14% и составил 65,4%. Соответственно оборотные активы увеличились с 199 480 239 тыс. рублей до 231 125 601 тыс.рублей (на 15,86%), но их удельный вес упал с 53,7% до 34,6%. Значит, почти все имущество предприятия составляют низколиквидные внеоборотные активы. По всей видимости такой большой их рост обусловлен, в какой-то мере, переоценкой основных фондов, часть средств (небольшая) была вложена в незавершенное строительство. При такой структуре активов предприятие должно постоянно испытывать нехватку оборотных средств. Даже существующий небольшой рост (15,86%) оборотных активов обусловлен ростом дебиторской задолженности, которая выросла с 167 278 101 тыс. рублей до 188913149 тыс. рублей, т.е. на 21 635 048 тыс.руб. (12,9% ). Оборотные материальные активы выросли на 31,4%, но это только 10 078 811 тыс. рублей. Величина денежных средств упала на 46,6%. Для того, чтобы выяснить, чем был обусловлен рост материальных активов, проанализируем структуру запасов и затрат (таблица № 3.1.2). Наибольшая доля в увеличении запасов и затрат у сырья и материалов. Их стоимость увеличилась на 10 807 031 тыс. рублей и они составили на конец года 55,1% общей вели-чины запасов и затрат. Стоимость готовой продукции увеличилась очень мало, всего на 256 088 тыс. рублей. Незавершенное производство выросло на 42,5%. А падение значения строки “Товары отгруженные”, вызвано как мне кажется, переходом предприятия в основном на учет реализации по отгрузке (миную 45 счет).

Таблица № 3.1.1
	Анализ актива баланса
						тыс. рублей
п.п	Актив	абсолютное значение		Удельный вес, %		Изменение
		на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	абсолютное	в удел., %	в % к величине на нач.года	в % к измен. итога баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Внеоборотные активы	171 757 470	436 939 547	46,27	65,40	265 182 077	19,14	154,39	89,34
2	Оборотные активы	199 480 239	231 125 601	53,73	34,60	31 645 362	-19,14	15,86	10,66
	в том числе
2,1	Оборотные материальные активы	32 055 142	42 133 953	8,63	6,31	10 078 811	-2,33	31,44	3,40
2,2	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	146 996	78 499	0,04	0,01	-68 497	-0,03	-46,60	-0,02
2,3	Дебиторская задолженность	167 278 101	188 913 149	45,06	28,28	21 635 048	-16,78	12,93	7,29
Итого имущества		371 237 709	668 065 148	100	100	296 827 439	0,00	79,96	100,00

Таблица № 3.3.2
	Анализ структуры и динамики запасов и затрат
						тыс. рублей
№ п.п	Запасы и затраты	абсолютное значение		Удельный вес, %		Изменение
		на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	абсолют-ное	в удел., %	в % к величине на нач.года	в % к измен. итога баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Сырье и материалы	12 414 886	23 221 917	38,73	55,11	10 807 031	16,38	87,05	107,23
2	Животные на выращивании и откорме	10 154	0	0,03	0,00	-10 154	-0,03	-100,00	-0,10
3	МБП	2 903 042	2 062 568	9,06	4,90	-840 474	-4,16	-28,95	-8,34
4	Издержки обращения	2 574 331	3 668 460	8,03	8,71	1 094 129	0,68	42,50	10,86
5	Готовая продукция	5 248 235	5 504 323	16,37	13,06	256 088	-3,31	4,88	2,54
6	Товары отгруженные	7 597 574	5 082 824	23,70	12,06	-2 514 750	-11,64	-33,10	-24,95
7	Расходы будущих периодов	0	0	0,00	0,00	0	0,00
8	Прочие запасы и затраты (НДС)	1 306 920	2 593 861	4,08	6,16	1 286 941	2,08	98,47	12,77
Итого запасы		32 055 142	42 133 953	100,00	100,00	10 078 811	0,00	31,44	100,00

Таблица № 3.3.3
	Анализ пассива баланса
						тыс. рублей
№ п.п	Пассив	абсолютное значение		Удельный вес, %		Изменение
		на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	абсолютное	в удел., %	в % к величине на нач.года	в % к измен. итога баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Источники собственных средств	234 536 101	459 005 828	63,18	68,71	224 469 727	5,53	95,71	75,62
2	Долгосрочные кредиты банка и займы	3 799 985	0	1,02	0,00	-3 799 985	-1,02	-100,00	-1,28
3	Основные средства и внеоборотные активы	171 757 470	436 939 547	Х	Х	265 182 077	Х	154,39	Х
4	Фактическое наличие собственных средств	62 778 631	22 066 281	Х	Х	-40 712 350	Х	-64,85	Х
5	Краткосрочные кредиты банков	602 925	0	0,16	0,00	-602 925	-0,16	-100,00	-0,20
6	Кредиторская задолженность и прочие пассивы	132 298 698	209 059 319	35,64	31,29	76 760 621	-4,34	58,02	25,86
6	В том числе бюджету	10 954 586	28 775 758	2,95	4,31	17 821 172	1,36	162,68	6,00
Итого		371 237 709	668 065 147	100,00	100,00	296 827 438	0,00	79,96	100,00

Увеличение имущества предприятия на 75,62% (таблица 3.1.3) покрывалось ростом собственных средств. Но фактическое наличие собственных средств упало на 40 712 350 тыс. рублей ( на 64,85%) На конец периода предприятие не имеет ни долгосрочных ни краткосрочных кредитов и займов. С одной стороны это хорошо - уменьшились долги, но с другой, это говорит о падении инвестиционного интереса к предприятию, особенно если учесть, что предприятие остро нуждается в пополнении оборотных средств. Кредиторская задолженность выросла на 58,02%, о задолженность бюджету более чем в 2 раза (с 10 954 586 тыс. до 28 775 758 тыс. ). Хотя удельный вес всех заемных средст уменьшился на 5,53% 3.2. Анализ финансовой устойчивости После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей является исследование показателей устойчивости предприятия (таблица 3.2).

Таблица № 3.2
	Анализ финансовой устойчивости
		Тыс.руб.
№ п/п	Показатели	на начало года	на конец года
1	Источники собственных средств	234 536 101	459 005 828
2	Внеоборотные активы	171 757 470	436 939 547
3	Наличие собственных оборотных средств	62 778 631	22 066 281
4	Долгосрочные кредиты и заемные средства	3 799 985	0
5	Наличие собственных и заемных источников формирования запасов	66 578 616	22 066 281
6	Краткосрочные кредиты и займы	602 925	0
7	Общая величина основных источников формирования запасов	67 181 541	22 066 281
8	Запасы	32 055 142	42 133 953
9	Излишек(+) или недостаток(-) собственных оборотных средств	30 723 489	-20 067 672
10	Излишек(+) или недостаток(-) собственных оборотных средств и долгосрочных займов	34 523 474	-20 067 672
11	Излишек(+) или недостаток(-) общей величины основных источников формирования запасов	35 126 399	-20 067 672
12	Тип финансовой устойчивости	абсол.фин. устойчивость	кризис

При ограничении запасов и затрат величиной = Источники собственных средств+Долгосрочные кредиты-Внеоборотные активы будет выполняться условие платежеспособности предприятия. То есть денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия. На начало года мы наблюдаем редкую по настоящему времени абсолютную финансовую устойчивость: запасы и затраты обеспечиваются уже собственными оборотными средствами. Зато на конец года - состояние кризисное: запасы и затраты увеличились на 31%, а наличие собственных оборотных средств уменьшилось в три раза. У предприятия нет кредитов и займов и в конце года появляется недостаток общей величины основных источников формирования запасов на сумму 20 067 672 тыс. рублей. Предприятие находится на грани банкротства. Оно остро нуждается в пополнении источников средств и увеличении собственных оборотных средств. Необходимо обоснованное снижение уровня запасов и затрат. 3.3. Анализ оборачиваемости оборотных средств

Таблица № 3.3
	Анализ показателей оборачиваемости активов
			тыс.рублей
№ п/п	Показатели	Предыдущий год	Отчетные год	Отклонение
1	Выручка от реализации, млн. руб.	278 366 673	343 523 190	65 156 517
2	Средняя величина оборотных активов	179 883 865	215 302 920	35 419 056
3	Оборачиваемость оборотных активов	1,54748	1,59553	0,04805
4	Продолжительность оборота	232,63629	225,62975	-7,00654

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств. В результате меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, а следовательно высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и затраты. По данным Таблицы №3.3 коэффициент оборачиваемости увеличился очень незначительно ~ на 0,05, это дало уменьшение продолжительности оборота на 7 дней. Рассчитываем изменение потребности в оборотных средствах : Оак = 343 523 190 * (232,6-225,6) = 6 679 617,6 тыс. руб. 360 На эту сумму уменьшилась потребность в оборотных средствах Но как уже я отмечала выше, мне в качестве исходного был представлен баланс предприятия только за 1996 год. Данные 1995 года не являются реальными. Так как эти данные используются при расчете показателей за предыдущий год, то полученное изменение потребности в оборотных средствах не отражает реального положения дел. Вполне вероятно , что на самом деле скорость оборота уменьшилась, а потребность в средствах выросла. 3.4. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Таблица № 3.4.1

	Анализ дебиторской и кредиторской задолженности за 1996 год
			Тыс.руб.
№ п/п	Показатели	остаток на начало года	Получено	Погашено	Остаток на конец года
1	Дебиторская задолженность	167 278 101	465 152 690	443 517 642	188 913 149
1.1	в том числе просроченная	101 239 201			99 175 958
2	Кредиторская задолженность	131 774 717	523 320 298	446 084 334	209 010 678
2.1	в том числе просроченная	72 139 541			144 849 900


Таблица № 3.4.2
	Анализ дебиторской и кредиторской задолженности за 1995 год
			Тыс.руб
№ п/п	Показатели	остаток на начало года	Получено	Погашено	Остаток на конец года
1	Дебиторская задолженность	127 486 290			167 278 101
2	Кредиторская задолженность	101 545 831			131 774 717

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности за 1996 год (таблица 3.4.1) показывает, что на начало года дебиторская задолженность превышала кредиторскую на 35 503 384 тыс. руб. А на конец года наоборот кредиторская задолженность превышает дебиторскую (разница 20 097 529 тыс. ). Даже если все потребители и дебиторы погасят свою задолженность, предприятие не сможет рассчитаться со своими поставщиками и кредиторами. Данные на начало 1995 года не реальные, я их представляю только для расчета показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. (Таблица 3.4.3) Как видно из этой таблицы состояние расчетов с заказчиками улучшилось по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Средний срок погашения дебиторской задолженности уменьшился на 7 дней. Оборачиваемость кредиторской задолженности ухудшилась, период погашения увеличился на 27,7 дня и составил в отчетном периода 178,6 дней

Таблица 3.4.3
Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

№ п/п	Показатель	Предыд. Период	Отчетный период	Изменение
1	Оборачиваемость дебиторской задолженности	1,8572	1,9289	0,0716
2	Период погашения дебиторской задолженности, дни	193,84	186,64	-7,1991
3	Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз	2,3861	2,0161	-0,3701
4	Период погашения кредиторской задолженности, дни	150,87	178,57	27,69

3.5. Анализ ликвидности баланса

Таблица 3.5.1
Анализ ликвидности баланса

Актив	Наличие	на	Пассив	Наличие	на	Платежеспособный излишек (недостаток)
	начало года	конец года		начало года	конец года	начало года	конец года
А1	146 996	78 499	П1	132 298 698	209 059 319	-132 151 702	-208 980 820
А2	167 278 101	188 913 149	П2	602 925	0	166 675 176	188 913 149
А3	34 281 959	44 022 534	П3	3 799 985	0	30 481 974	44 022 534
А4	169 530 653	435 050 966	П4	234536101	459005828	-65 005 448	-23 954 862
Итого	371 237 709	668 065 148	Итого	371 237 709	668 065 147

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничении и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами , срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношение: А1 >= П1 А3 >= П3 А2 >= П2 А4 <= П4 В анализируемом предприятии мы имеем:

На начало года

На конец года

А1 << П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

А1 << П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Дополним анализ расчетом общего показателя ликвидности: Клб нг= 0,7 Клб кг= 0,52 Вывод: Баланс не обладает абсолютной ликвидностью, причем показатель общей ликвидности на конец года ухудшился

Таблица № 3.5.2
Динамика коэффициентов ликвидности

№ п/п	Показатель	нормальные ограничения	на начало года	на конец года
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,5	0,00111043	0,000376
2	Коэффициент промежуточной ликвидности	1	1,2648	0,9042
3	Коэффициент текущей ликвидности	2	1,50096165	1,10555

Рассмотренный выше показатель ликвидности не дает представления о возможности погашения предприятием краткосрочных обязательств. Поэтому рассчитываются еще три коэффициента, представленные в таблице 3.5.2 Ни один из показателей на конец года не соответствует нормативному. Рассмотрим подробнее каждый коэффициент: 1. Каб.лик. – показывает соотношение величины наиболее ликвидных активов и наиболее срочных обязательств. И на начало и на конец года этот коэффициент в сотни раз меньше нормативного. Наблюдается снижение этого показателя. 2. Кпром.лик. – отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Если на начало года этот показатель был даже выше нормативного (как помним дебиторская задолженность была выше кредиторской), то в конце отчетного периода показатель опустился ниже нормальной границы (с 1,26 до 0,9) 3. Ктек.лик. – показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов оборотных средств. Ни начало, ни на конец 1996 года этот показатель не соответствовал нормативному и мы также наблюдаем его снижение с 1,5 до 1,1. Значит в течении следующих 225 дней (продолжительность 1-го оборота всех оборотных средств) предприятие не будет полностью платежеспособным. 3.6. Расчет и оценка показателей неудовлетворительной структуры баланса

Таблица № 3.6
Оценка структуры баланса за год

№ п/п	Показатель	на начало года	на конец года	нормальные ограничения	Оценка
1	Коэффициент текущей ликвидности	1,50096165	1,10555	2	Структура баланса
2	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,31471103	0,095473	0,1	неудовлетво рительная
3	Коэффициент восстановления платежеспособности		0,453922	2	реальной возможности востановить платежеспо-собность нет

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: 1. Коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2 2. Коэффициент обеспеченности собственными собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение меньше 0,1 В балансе Красноярского ЦБК оба эти условия соблюдаются, значит, структура баланса неудовленворительная и предприятие неплатежеспособно. Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности: Квос. = Ктлкп + 6/Т * (Ктлкп - Ктлнп ) = 0,45 2 Так как коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность за период 6 месяцев. 4. Заключение После проведения анализа формы №1 “Баланс” и формы № 2 “Отчет о финансовых результатах” годовой отчетности Красноярского ЦБК, мною были сделаны следующие выводы: 1. В 1996 году на предприятии резко ухудшились финансовые результаты. Предприятие имеет убытки в сумме 1 017 млн. рублей 2. ЦБК имеет очень низкие показатели рентабельности (рентабельность продаж 2,09, рентабельность капитала 1,38) 3. Хотя имущество предприятия выросло почти на 80%, этот рост осуществлялся в основном за счет увеличения стоимости внеоборотных активов (в частности переоценки основных средств) 4. Среди запасов в удельном весе преобладают сырье и материалы 5. Фактическое наличие собственных средств упало более чем в 2-а раза. Предприятие испытывает постоянный недостаток оборотных средств 6. Темпы роста цен на готовую продукцию ниже темпов роста цен на сырье и материалы 7. Анализ финансовой устойчивости показывает, что предприятие находится в кризисном состоянии 8. Баланс предприятия не обладает абсолютной ликвидностью. 9. ЦБК не сможет расплатится со своими обязательствами даже если все дебиторы погасят свои долги 10. Структура баланса неудовлетворительная, предприятие неплатежеспособно и реальной возможности восстановить платежеспособность за период 6 месяцев у ЦБК нет Все это на фоне сравнительно благополучной ситуации на начало 1996 года, когда предприятие имело вполне приличные показатели рентабельности, обладало финансовой устойчивостью и неплохой структурой баланса

Страницы: 1, 2