Курсовая: Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

Курсовая: Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

БЕЛГОРОДСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ КООПЕРАЦИИ

Кафедра экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Международные экономические отношения»

на тему:

Проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

Выполнил:

ст.гр. МЭО-32

Поленов Д.А.

научный руководитель:

асс. Бубыренко Ю.В.

Белгород - 1999

ПЛАН

Введение.

1. Инвестиционный механизм.

2. Государственное регулирование иностранных инвестиций.

3. Основные меры, принимаемые с целью привлечения иностранного капитала в

экономику России.

4. Взаимодействие Российского и иностранного капитала.

Заключение.

Приложения.

Содержание:

Введение.......................................................................4

I. Инвестиционный механизм.....................................................5

II. Государственное регулирование иностранных инвестиций.......................8

III. Основные меры, принимаемые с целью привлечения иностранного капитала в

экономику

России.......................................................................

.............................................................................

.............................................. 14

IV Взаимодействие российского и иностранного капитала.........................18

Заключение....................................................................30

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:.............................................32

ПРИЛОЖЕНИЯ.........................................33

Введение

В связи с продолжающейся нестабильностью в экономического положения

Российской Федерации многие ведущие экономисты связывают будущее нашей страны

с привлечением в широких масштабах в российскую экономику иностранных

инвестиций, что преследует долговременные цели создания в России

цивилизованного общества, характеризующегося высоким уровнем жизни населения.

Социально-экономическое развитие страны во многом зависит от инвестиционной

политики. Её эффективность определяет прогресс общества. Успешность

инвестиционной деятельности связана с выбором альтернативы – либо социально

ориентированный научно-технический прорыв в будущее, либо бесперспективная

сырьевая ориентация страны.

Иностранный капитал может внести в страну достижения научно-технического

прогресса и передовой опыт управления. Кроме того, привлечение иностранного

капитала в материальное производство намного выгоднее получения кредитов для

закупок необходимых товаров, которые лишь умножают общий государственный

долг.

Приток зарубежных капиталовложений жизненно важен для достижения

среднесрочных целей, таких, как выход из современного кризисного состояния,

подъем экономики. При этом, естественно, российские общественные интересы не

совпадают с интересами иностранных инвесторов, следовательно, важно привлечь

капиталы так, чтобы не лишить их владельцев собственных мотиваций,

одновременно направляя действия последних на благо общественных целей.

Данная задача разрешима, что и подтверждается мировым опытом (например,

образование новых индустриальных стран), но для нахождения каких-либо

определенных действий по ее выполнению нужно в первую очередь изучить

конкретное состояние в области привлечения иностранных инвестиций в настоящих

российских условиях, рассмотреть экономическую и законодательную базы,

обеспечивающие инвестиционный климат в стране. При этом, в моей работе

большое внимание уделено последней из указанных, так как сегодня именно

неопределенность в данной сфере ограничивает инвестиционный процесс, то есть

наблюдается своеобразный парадокс: сильнейший инструмент по привлечению

зарубежного капитала одновременно является основной причиной, удерживающей

инвесторов от крупных вложений.

Цель и задачи написания данной курсовой работы – более полно осветить

положение иностранных инвесторов в России, инвестиционный механизм, сущность

инвестирования, государственное регулирование иностранных инвестиций и

выявить проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику

России.

Предметом исследования данной работы являются иностранные инвестиции,

привлекаемые, как в финансовый, так и нефинансовый сектор, типы иностранных

инвестиций, методы, применяемые иностранными компаниями при инвестировании

средств, правовая база для иностранных инвесторов и основные меры,

принимаемые с целью привлечения иностранных инвестиций в Россию.

Базой для написания данной работы являются материалы периодической печати за

1994-99г.

I. Инвестиционный механизм

Инвестициями являются долгосрочные вложения капитала в различные отрасли

хозяйства с целью получения прибыли. Однако необходимо учитывать, что

осуществление инвестиций, в том числе иностранных, должно быть взаимовыгодным

процессом, то есть приносить прибыль как объекту, на которого последнее

направлено, так и субъекту (инвестору).

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

1. Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность,

торговлю, сферу услуг — непосредственно в предприятия).

2. Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные

акции, облигации и иные ценные бумаги).

3. Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного

капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым

учреждениям.

Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное

владение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней

фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10%

акционерного капитала.

Ведущими инвесторами являются развитые экономически страны, в первую очередь

США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых

инвестиций сократилась с 55% до 44%, доля же стран Западной Европы и Японии

возросли (соответственно с 37% до 44% и с 1% до 10%).

Значительны также изменения и в направлениях прямых инвестиций: до второй

мировой войны основная часть капиталовложений приходилась на отсталые страны,

тогда как в последнее время вкладчиков притягивают страны с уже развитой

экономической системой. Объясняется данное поведение сдвигами в отраслевой

структуре инвестирования, которое теперь преимущественно сосредотачивается в

обрабатывающей промышленности, а внутри нее — в наукоемких и

высокотехнологичных отраслях. Импортером капитала становится и США, причем

последние годы здесь приток прямых инвестиций даже превышает их отток.

Портфельные инвестиции — основной источник средств для финансирования акций,

выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками. В

послевоенный период объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об

увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных

портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки

(посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся

финансированием долгосрочных вложений).

На движение данного вида инвестиций оказывает влияние разница в норме

процентных ставок, выплачиваемых по различным ценным бумагам. Так, высокая

норма процентных ставок в США привлекла множество иностранных инвесторов,

особенно японских.

В настоящее время международный рынок ссудных капиталов разделяется на

денежный рынок и рынок собственно капиталов.

1. Денежный рынок — рынок краткосрочных кредитов (до одного года). С их

помощью корпорации и банки пополняют временную нехватку оборотных средств.

2. Рынок капиталов — рынок среднесрочных (от 2 до 5 лет) банковских

кредитов и долгосрочных (свыше 10 лет) займов, которые предоставляются в

основном при выпуске и приобретении ценных бумаг.

В последние годы на международном рынке используются нетрадиционные формы

долгосрочного финансирования, например проектное финансирование,

заключающееся в предоставлении крупных кредитов под конкретные промышленные

проекты предприятий. Таким образом, указанная форма долгосрочного

кредитования сближается с прямыми инвестициями.

Выделим теперь главные причины привлекательности Российской Федерации и ее

предприятий для иностранных кредиторов.

Во-первых, до конца 80 гг. СССР все еще являлась достаточно развитой

промышленной державой, а Россия — преемник союза. Отсюда вытекает, что она

обладает в отдельных отраслях весьма развитым производством (ВПК, тяжелая

промышленность, ТЭК). Также в Союзе за все годы его существования большое

внимание уделялось разработке новых технологий. Перспективные в плане

прибыли, они в большинстве своем, однако, не были реализованы в

промышленности.

Наконец, самым важным фактором интереса инвесторов являлись и являются

природные ресурсы России, основная часть которых была слабо исследована из-за

недостатка материальных средств и устаревшего технологического оборудования.

И все-таки, несмотря на явную прибыльность проектов, иностранные инвесторы на

сегодняшний день пока воздерживаются от крупных инвестиционных вложений. Для

выяснения причины данных действий внимательно рассмотрим динамику и

структурные характеристики инвестиционного процесса в России.

Специального рассмотрения заслуживает развитие и современное состояние

инвестирования в РФ. Остановимся на некоторых его структурных

характеристиках.

1. Инвестиции сокращаются быстрее производства.

В 1986-1990 гг. темпы прироста капиталовложений, по официальным данным, были

значительно выше соответствующих показателей национального дохода. В

последующие годы ситуация качественно изменилась: темпы сокращения

капиталовложений оказались выше показателей национального дохода. Вместе с

тем за исключением 1992 года динамика НД близка к динамике инвестиций.

2. Внутренние и внешние источники инвестиционных ресурсов также не имеют

тенденцию к расширению, несмотря на предпринятые меры. Национальный

инвестиционный комплекс переживает сложные времена. Экономический спад

особенно сказывается на высокотехнологичных отраслях, аккумулирующих научный

потенциал страны. Более того, их удельный вес, в том числе в структуре

инвестиционного комплекса, сокращается, что получило название

“примитивизация” экономики.

3. Падает удельный вес капиталовложений в АПК. Наряду с уменьшением

капиталовложений в инвестиционный комплекс, это, пожалуй, наиболее крупный

структурный сдвиг в производственной сфере.

Итак, экономика страны в настоящее время находится в сложном положении.

Сокращаются условия роста и, следовательно, будущего потребления,

одновременно наблюдаются затруднения с получением промежуточных результатов

(неэффективность инвестирования в АПК). В итоге сокращающийся инвестиционный

ресурс концентрируется в основном в промежуточном (сырьевом) секторе

экономики и из него в наиболее прибыльных отраслях ТЭК (прежде всего в

нефтяной промышленности), что грозит превращением страны в сырьевой придаток

развитых капиталистических государств.

Таким образом, сегодня Российской Федерации прежде всего необходима

комплексная программа инвестирования, направленная на привлечение

отечественных и иностранных инвестиционных ресурсов и гармоничное развитие

структуры отраслей народного хозяйства.

II. Государственное регулирование иностранных инвестиций.

В реализации комплексной программы стимулирования отечественных и иностранных

инвестиций важное место занимает создание и совершенствование законодательной

базы инвестиционной деятельности в России, проведение необходимых

организационных мероприятий. Основными из которых являются:

· стабильность законодательства о финансовом, валютном, налоговом,

тарифном и нетарифном регулировании инвестиций;

· заблаговременное информирование предпринимателей о намечаемых

изменениях правовых норм;

· отработка процедур и механизмов, защищающих инвесторов от

неправомерных действий органов управления.

Из числа отсутствующих законов, тормозящих рост инвестиций, в первую очередь

приходится назвать земельный кодекс, поскольку без гарантированного права

пользования землей нельзя рассчитывать на приток иностранного капитала.

Предлагаемый к принятию в 1999 году Закон об иностранных инвестициях

рассматривается в качестве инструмента создания в России благоприятного

инвестиционного климата по таким направлениям, как целевое использование

амортизации, налоговые стимулы для капитализации прибыли, развитие вторичного

рынка ценных бумаг и перелив капитала, страховое дело и гарантии, ипотека,

предотвращение утечки и стимулирование возврата отечественного капитала из-за

рубежа, привлечение иностранных инвесторов. Организационно-правовое

обеспечение программы стимулирования отечественных и иностранных инвестиций

формируется в рамках действующей системы принятия законодательных и

нормативных актов.

Необходимы ограничения на вывоз капитала за рубеж и возможность оставлять в

заграничных банках на счетах российских юридических и физических лиц ценовой

разницы экспортируемых по заниженным ценам и импортируемых по завышенным

ценам товаров и услуг, проекты которых должен подготовить Центральный банк

Российской Федерации. Для действенности принимаемых мер целесообразно ввести

дополнительные статьи в Уголовный кодекс Российской Федерации,

предусматривающие, наряду со штрафными санкциями уголовную ответственность

должностных и частных лиц за нарушение закона.

В связи с предоставлением налоговых льгот инвесторам необходимо внести

дополнения в налоговое законодательство и нормативные документы, регулирующие

отношения налогоплательщика с налоговыми органами, установить порядок

рассмотрения апелляций для защиты налогоплательщика. Будет принят налоговый

кодекс, регламентирующий процессуальные отношения при налоговых проверках,

поскольку современная практика регулирования приводит к спорам об

обоснованности и предметах санкций со стороны налоговых органов.

Среди основополагающих законопроектов в области международного

инвестиционного сотрудничества разработаны проекты федеральных законов “О

внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР “Об иностранных инвестициях в

РСФСР”, “О свободных экономических зонах”, “О концессионных договорах,

заключаемых с российскими и иностранными инвесторами” и “О соглашениях о

разделе продукции”.

При разработке указанных законопроектов предусматривались следующие принципы:

а) необходимость активизации инвестиционного процесса как главного фактора

стабильного развития экономики;

б) содействие вхождению российской экономики в мировую хозяйственную систему

через производственно-инвестиционное сотрудничество;

в) предоставление концессий отечественным и иностранным инвесторам по итогам

конкурсов и аукционов;

г) обеспечение национальной безопасности при допуске иностранного капитала в

экономику России.

Неотложные вопросы создания экономических условий активизации отечественных и

иностранных инвестиций в 1998 - 1999 годах решаются подготавливаемых указах

Президента Российской Федерации.

Сохраняет актуальность проблема страховой защиты имущественных интересов

отечественных и иностранных инвесторов в Российской Федерации. Необходимо

определить общие принципы страхования инвестиций:

· перечень страховых случаев невозврата целевых средств в зависимости

от причин, повлекших за собой невозможность их возврата, при наступлении

которых страховщик обязан возместить инвестору нанесенный его интересам

ущерб;

· размеры страхового взноса;

· порядок заключения страховых договоров;

· круг прав и обязанностей сторон в течение действия договора и при

наступлении страхового случая.

Должно быть также предусмотрено участие государства в деятельности страховых

учреждений.

Для подготовки постановления Правительства Российской Федерации намечается

предоставить предложения по совершенствованию рынка ценных бумаг,

регистрационной депозитарной деятельности. В настоящее время Федеральная

комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской

Федерации совместно с некоторыми российскими банками и брокерскими фирмами

осуществляет работу по созданию депозитарно-клиринговой компании. Эта

организация будет отвечать за отработку операций с ценными бумагами, контроль

за осуществлением расчетов по сделкам купли-продажи ценных бумаг, а также

ответственное их хранение. Эффективная и надежная деятельность компании будет

одним из факторов привлечения иностранных инвесторов на российский рынок.

Предусматривается утвердить также стандарты депозитарной деятельности на

рынке ценных бумаг.

Если затронуть вопрос о мобилизации внутренних инвестиций, то в постановлении

правительства Российской Федерации от 23 мая 1994 года “О привлечении

внебюджетных инвестиций” одобрено предложение Минэкономики России и Минфина

России о создании инвестиционного финансового консорциума, участникам

которого — коммерческим и инвестиционным банкам — разрешен выпуск

гарантированных государством ценных бумаг для финансирования инвестиционных

проектов.

В целях же более активного использования иностранного капитала необходимо

выделение приоритетных направлений, вложения в которые должны поощряться.

Предусматривается утвердить постановлением Правительства Российской Федерации

конкретный перечень приоритетных отраслей и производств. Стимулы и

мероприятия по привлечению капитала могут быть дифференцированны исходя из

специфики отраслей и видов деятельности, их экспортного потенциала.

В соответствии с мировой практикой должны быть также установлены ограничения

при размещении иностранных инвестиций на территории Российской Федерации как

страны, принимающей иностранный капитал. Необходимо разработать перечни

отраслей и регионов, закрытых для иностранных инвестиций или таких, где их

деятельность ограничивается, и утвердить их в законодательном порядке.

Создание инвестиционного поля на котором протекает процесс усиливает

актуальность принятия необходимого числа подзаконных актов, дающих более

детальные разъяснения и толкования действующих законов.

Обязательным для российской практики должно стать выполнение условий,

предусмотренных в заключенных и намечаемых к подписанию международных

договоров в части, относящейся к привлечению иностранных инвестиций в Россию

(Договор к Европейской энергетической хартии, Генеральное соглашение о

торговле и тарифах Всемирной торговой организации, связанные с ними

документы, относящиеся к торговым аспектам инвестиционных мер, соглашения с

Европейским сообществом о партнерстве и сотрудничестве, соглашения о

поощрении и взаимной защите капиталовложений, соглашения об избежании

двойного налогообложения и другие).

Таким образом, в стране имеется правовая база для иностранных

капиталовложений. Однако, сегодняшнее неблагополучие в области привлечения

иностранных инвестиций свидетельствует, что ряд юридических норм все еще

нуждается в определенной коррекции, то есть необходимо частичное обновление

законодательной базы с тем, чтобы она отвечала современным экономическим

требованиям.

В настоящее время можно утверждать, что в России сложились неблагоприятные

условия для иностранных инвестиций. Это обусловлено плохим инвестиционным

климатом в целом, нестабильной политической ситуацией и сохраняющейся

опасностью очередного передела собственности, продолжающимся экономическим

спадом, плохо развитой инфраструктурой (финансовой, транспортной, сервисной,

в области связи). Высокие налоги, правовая незащищенность и нерешенность

многих вопросов собственности не способствуют инвестициям вообще, а

иностранным в особенности.

Одна из главных причин низкой активности иностранных инвесторов -

неспособствующая иностранным инвестициям политика государства, отсутствие для

них режима наибольшего благоприятствования, который создан во многих

развивающихся странах и дает высокий эффект. Иностранных инвесторов

отпугивает непоследовательность экономической политики государства,

постоянное изменение “правил игры”.

Российское законодательство, регулирующее иностранные инвестиции неполно -

оно направлено, главным образом, на прямые иностранные капиталовложения и

слабо затрагивает вопросы допуска иностранного капитала на биржу, размещения

акций и иных ценных бумаг за рубежом. С другой стороны, некоторые аспекты

деятельности иностранного капитала сильно зарегламентированы.

Чрезвычайная зарегулированность государством экономических отношений - одно

из важных препятствий на пути иностранных инвестиций. Эта зарегулированность

заключается не столько в количестве регулирующих актов (в некоторых западных

странах их не меньше), а в возможностях чиновника принимать субъективные

решения (поскольку многие законы и акты - не прямого действия) и нерешенности

вопросов собственности (прежде всего на недвижимость). Это приводит во-первых

к неопределенности - что можно делать и на что можно рассчитывать, а что

нельзя; во-вторых - необходимости большого количества согласований и

разрешений. Кроме того, еще не образовался “конвейер” по решению в

государственных органах многих стандартных вопросов, в результате чего это

требует дополнительных усилий и времени.

Например, на строительство завода в Санкт-Петербурге компании Coca-Cola

понадобилось 48 месяцев, из которых 18 заняло непосредственно сооружение

завода, а 30 - всевозможные согласования. Отсутствие нормальных отношений в

сфере купли\продажи земли и пользования коммуникациями привело к тому, что

компании пришлось “выбивать” участок для завода у горсовета (уверенного, что

Coca-Cola должна платить за сам факт своего присутствия и обустраивать

окружающую территорию) и возможность подключиться к инженерным сетям

[1]. Чтобы начать строительство завода в подмосковном Ступине фирме Mars

потребовалось 10 месяцев только на переговоры с Минэкономики

[2].

Нефтяным СП постоянно приходится добиваться таможенных льгот на вывоз нефти.

Возможность получения таких льгот решается в субъективном порядке, а сами

льготы действуют в течение ограниченного срока - после чего процесс начинается

с начала[3]. Однако даже получение таких

льгот не означает, что подобное соглашение будет выполнено. Например,

американская Occidental Company приостановила инвестиции в СП “Парманефть”

(республика Коми) после того, как таможня потребовала выплатить задним числом

НДС за ввезенное оборудование начиная с 1993 г., что противоречит условиям

инвестиционного конкурса на право недропользования

[4].

Сложилась ситуация, когда одно из основных условий реализации любого

сравнительно крупного проекта - поддержка на правительственном или

региональном уровне.

Некоторые регионы предоставляют налоговые льготы иностранным компаниям. Однако

эти льготы обычно обставлены такими условиями, которые ставят инвестора в

зависимость от субъективных действий чиновников и выполнение которых требует

значительных усилий и расходов. Например, для проектов с участием иностранных

компаний в Татарстане предусмотрены значительные налоговые льготы (полное

освобождение от налога на прибыль и НДС, уплачиваемых в республиканский

бюджет). Однако эти налоговые льготы действуют только при вложении иностранной

стороной не менее $100 тыс., а главное, для их получения необходимо

положительное решение специальной республиканской комиссии, которая должна

определить: работает ли проект на благо республики

[5].

Сложность масштабных инвестиций в модернизацию производства заключается в том,

что иностранной компании приходится работать с предприятиями, которые зачастую

не имеют нормального финансового обслуживания, не располагают

квалифицированными (для работы в рыночных условиях) менеджерами, не проводят

маркетинга и не имеют современных сбытовых структур. Все это иностранная фирма

(помимо инвестиций в модернизацию производства) должна создавать

самостоятельно. Поэтому часто выгоднее купить предприятие аналогичного профиля

в одной из западных стран или построить новое предприятие в развивающейся

стране, где иностранному инвестору предоставляются разнообразные льготы.

Например, Президент российского представительства концерна ABB М.Асгари

считает, что в России ABB вкладывает на каждый доллар “материальных”

инвестиций три доллара “неосязаемых”: помощь специалистов и т.п.

[6] Глава представительства японской компании АТС в Москве А.Лежепеков

заявил, что более половины доходов от реализуемых проектов уходит на поиск

информации и обучение[7].

Компании, внедряющиеся на зарубежный рынок, осуществляют крупные инвестиции

обычно лишь после успешной реализации небольших пробных проектов. В России,

выполняя такие проекты, иностранные компании постоянно сталкиваются с

непредсказуемыми изменениями ситуации (изменение законодательства и

регулирующих актов, нарушение договоров, зависимость от субъективных решений

местной администрации). Поэтому даже успешное выполнение конкретного проекта

не создает впечатления того, что успех будет сопутствовать компании и в

других проектах. В результате иностранная фирма часто не рискует наращивать

инвестиции в России.

Иностранным инвестициям препятствует позиция многих руководителей предприятий,

которые не хотят терять контроль над предприятием и боятся, что иностранные

владельцы пригласят более квалифицированных менеджеров на их место. В

результате многие предприятия, которые могли бы привлечь инвестиции и

эффективно работать, деградируют. Так Балтийское морское пароходство,

обладающее современными морскими паромами, теряет их в результате своей

неплатежеспособности. До этого руководство пароходства отвергло план

шведско-российского СП “Болтик экспресс лайн” (занимающейся маркетингом и

организацией продажи билетов) по перестройке управления компанией, сокращения

персонала и переделки судов в соответствии с европейскими требованиями

безопасности. Этот план позволил бы пароходству эффективно действовать на

европейском рынке (причем спрос на его услуги обеспечивала бы “Болтик экспресс

лайн”) и привлечь средства, но требовал передачи в залог части собственности,

что было неприемлемо для руководства предприятия

[8]. Имеются примеры, когда администрация предприятий всячески

препятствовала участию иностранных компаний в инвестиционных конкурсах, а в

случае продажи им (или их партнерам) акций отказывалось вносить соответствующие

изменения в реестр акционеров.

Тем не менее, потенциально Россия могла бы стать одной из самых

привлекательных стран для вложения инвестиций благодаря богатым запасам

природных ресурсов, достаточно высоким (по сравнению со многими

развивающимися странами) уровнем образования населения, емкому рынку. При

этом не стоит переоценивать дешевизну рабочей силы в России, поскольку во

многих развивающихся странах (например, в Юго-Восточной Азии) стоимость

рабочей силы ниже, а работники более дисциплинированны.

III. Основные меры, принимаемые с целью привлечения иностранного капитала в

экономику России

Обязательным условием роста капитальных вложений является наличие в

российской экономике благоприятного инвестиционного климата.

В 1994 — 1995 годах Правительством Российской Федерации были предприняты

важные меры, направленные на улучшение инвестиционного климата для

отечественных и иностранных инвесторов. В их числе снижение темпов инфляции,

льготы при налогообложении прибыли коммерческих организаций с иностранными

инвестициями; освобождение от налога на добавленную стоимость и спецналога на

импортируемое технологическое оборудование и запасные части к нему, а также

предоставление льготных кредитов в иностранной валюте, полученных от

иностранных банков и кредитных учреждений. Отменено ограничение количества

расчетных (текущих) и бюджетных счетов предприятий, учреждений, организаций в

банках или иных кредитных учреждениях. Решен вопрос учета суммы курсовых

разниц, возникающих в связи с изменением курса рубля к иностранным валютам,

при определении предприятием налогооблагаемой прибыли. Принято решение об

отмене с 1 января 1996 года налога на сверхнормативное превышение расходов на

оплату труда.

В 1995 — 1997 годах решающее значение приобретает улучшение

макроэкономической конъюнктуры в результате подавления инфляции и, как

следствие, снижение процентной ставки долгосрочного кредита для

инвестиционных целей.

В 1999 году предложен к принятию Закон об иностранных инвестициях в Россию,

цель которого – предоставить гарантии иностранному инвестору, прежде всего от

необоснованной национализации.

Действующие законодательные акты в области налоговой политики предоставляют

ряд льгот по налогообложению прибыли для предприятий и организаций в части

финансирования капитального строительства. В ближайшие годы необходимо

сформировать оптимальный уровень налогов, тарифов и льгот, сопоставимый с

условиями инвестирования, сложившимися в странах-конкурентах России на рынке

инвестиционных капиталов.

Решение проблемы стимулирования инвестиций в российскую экономику во многом

зависит от становления российского рынка ценных бумаг, развитие которого

будет осуществляться по мере преодоления инфляционных процессов в и

стабилизации производства.

На инвестиционную активность в значительной мере влияет спрос на акции

приватизированных предприятий. Рост курса этих акций в последнее характерен

для акционерных обществ-монополистов, функционирующих в таких отраслях как

нефтяная промышленность, энергетика, связь.

Процесс привлечения иностранного капитала в условиях, когда значительная

часть российских предприятий приватизирована, неизбежно будет идти

преимущественно путем продажи иностранному инвестору акций российских

акционерных обществ, владеющих предприятиями.

В обеспечение благоприятного инвестиционного климата существенное значение

имеет деятельность органов исполнительной власти субъектов РФ по привлечению

отечественных и иностранных инвестиций.

Органы государственной власти субъектов Российской Федерации формируют

благоприятный инвестиционный климат регионов посредством организации выставок

и участия в федеральных и международных выставках инвестиционных проектов,

осуществления рекламно-информационной кампании в печатных изданиях.

Так, Министерство экономики Российской Федерации уже разработало совместно с

органами государственной власти субъектов Российской Федерации и

заинтересованными органами государственной власти план мероприятий по

вопросам привлечения иностранных инвестиций в экономику регионов РФ. Данный

документ охватывает все направления региональной инвестиционной политики и

предусматривает конкретные меры, направленные на привлечение иностранных

инвестиций в экономику субъектов Российской Федерации.

Инвестиционное сотрудничество России со странами ближнего зарубежья служит

одним из основных средств стабилизации дальнейшего развития экономики каждой

страны. Последнее не может осуществляться успешно без согласованной

экономической политики, учитывающей специализацию, кооперацию и производство

тех видов продукции, которые необходимы этим странам.

Привлечение капитала из государств-участников Содружества Независимых

Государств должно осуществляться путем совместного государственно-

коммерческого финансирования инвестиционных проектов, международного

финансового лизинга, создания договорных совместных организаций типа

консорциумов для осуществления инвестиционной деятельности. Необходимо также

создать условия для привлечения частных российских инвесторов в

производственные объекты государств-участников СНГ в продукции которых

заинтересована Россия. В этой связи целесообразно разработать совместно со

странами Содружества Независимых государств механизм инвестиционного

сотрудничества и перехода на совместное финансовое обеспечение.

В целях активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику

России, обеспечения проведения последовательной работы и скоординированной

государственной политики в этой области Правительство РФ приняло

постановление “Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в

экономику Российской Федерации” от 29 сентября 1994 г.

Обеспечению благоприятного инвестиционного климата служит применение

национального режима к иностранным инвесторам.

До последнего времени основной формой участия иностранного капитала в виде

прямых инвестиций было создание совместных предприятий. Несмотря на

значительное число зарегистрированных предприятий такого типа, размеры

привлеченных им зарубежных инвестиций невелики, а их роль в экономике

незначительна.

Необходимо совершенствовать способы определения доли российских инвесторов в

уставных капиталах совместных предприятий, разработать методики оценки

зданий, сооружений, оборудования, земли, вкладываемых в качестве российской

части уставных фондов коммерческих организаций с иностранными инвестициями.

Следует активнее стремиться к привлечению иностранных финансовых ресурсов в

форме кредитов, которые требуют погашения, но не устанавливают прямой

зависимости кредитуемых предприятий от иностранных компаний.

Одной из форм иностранных кредитов являются целевые банковские вклады для

кредитования развития российских предприятий с условием возврата кредита

поставками продукции (компенсационные соглашения).

Целесообразно стимулировать сделки, в которых зарубежный партнер поставляет

машины, оборудование, технологии, комплектные заводы в обмен на встречные

поставки сырья, полуфабрикатов, производимых на поставленном оборудовании.

Важным фактором притока инвестиций в российскую экономику является

стимулирование возврата российского капитала, находящегося в зарубежных

банках, и формирования условий для предотвращения дальнейшей утечки капиталов

из России.

Для привлечения иностранных инвесторов к деятельности на конкретных

территориях следует использовать механизм создания свободных экономических

зон.

Наряду с созданием организационно-правовых условий и государственной

поддержкой комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных

инвестиций должна включать меры по снижению издержек инвестора, не

относящихся к прямым затратам на реализацию конкретных проектов. В этой связи

развивается информационная инфраструктура инвестиционного рынка,

осуществляется регулирование тарифов на услуги монополий, обеспечивается

защита собственности и личности инвестора от криминальной сферы.

Интересы инвесторов предполагается учитывать при подготовке законодательных и

нормативных актов, а также ведомственных инструкций по ценообразованию в

электроэнергетике, связи, железнодорожном транспорте. Для мелких инвесторов

важнейшее значение имеет ограничение платы за аренду производственных

помещений.

В отношении защиты собственности инвесторов желательно разработать единый

порядок определения размеров ущерба, причиняемого, в частности, растратами и

хищениями, а также недобросовестной конкуренцией.

Необходимо совершенствовать работу международного коммерческого арбитражного

суда, третейского суда при Торгово-промышленной палате Российской Федерации.

Для обеспечения личной и имущественной безопасности инвесторов следует

разработать специальные государственные программы предупреждения преступности

в криминогенных сферах экономики, а также в регионах России с повышенным

уровнем правонарушений.

Под эти цели необходимо предусмотреть материально-техническое, информационное

и организационное укрепление соответствующих оперативных служб, следственных

органов и судов.

В части информационного обеспечения инвестиционной деятельности

представляется необходимым содействие государства действующим и создаваемым

коммерческим консалтинговым организациям, фирмам по разработке бизнес-планов,

проектным институтам. Конкретными задачами информационного обеспечения

инвестиционной деятельности являются: сбор, обработка и актуализация

информации о законодательстве, состоянии рынка, перспективах развития

экономики и отдельных отраслей, о планах предприятий, продаже акций,

конверсии производства. С целью обеспечения эффективного информационно-

консультативного взаимодействия потенциальных иностранных инвесторов с

российскими организациями и создания привлекательного образа России на

мировых рынках капитала принято постановление Правительства Российской

Федерации от 30 июня 1995 г. “О Российском центре содействия иностранным

инвестициям при Министерстве экономике Российской Федерации”.

По инициативе Правительства Российской Федерации создана качественно новая

структура — Консультативный совет по иностранным инвестициям в России, в

состав которого входят представители зарубежных фирм, осуществляющих прямые

инвестиции в российскую экономику в крупных размерах. Его основная задача —

обеспечение постоянного диалог между Правительством Российской Федерации и

крупными иностранными инвесторами с целью выработки конкретных рекомендаций

по совершенствованию инвестиционного климата в России, налогового и

таможенного законодательства Российской Федерации, созданию привлекательного

образа России как страны, принимающей инвестиции.

Для развития экономики России и продвижения частных иностранных прямых

инвестиций важное значение имеет сотрудничество России с ведущими

международными финансовыми организациями, прежде всего с Международным

валютным фондом, Международным банком реконструкции и развития, Европейским

банком реконструкции и развития и другими.

При реализации широкой программы стимулирования отечественных и иностранных

инвестиций необходима также организация мониторинга программы и оперативной

корректировки состава мероприятий.

IV Взаимодействие российского и иностранного капитала.

Привлечение российскими банками средств частных иностранных инвесторов

осуществляется, в основном, с помощью размещения своих ценных бумаг на

западном фондовом рынке, через индивидуальные кредитные соглашения, при

обслуживании инвестиционных проектов с участием иностранного капитала и при

выполнении заказов на покупку российских ценных бумаг.

Можно отметить, что привлечение средств обычно становится возможно при

условии, что российский банк выполняет роль партнера, который занимается

поиском выгодного вложения иностранных денег на фондовом рынке или в

предприятия и берет на себя часть рисков. При этом иностранный инвестор часто

стремится получить возможность влиять на деятельность банка или даже

осуществлять полный контроль над ним.

Один из крупнейших банков Франции - Banque Nationale de Paris (BNP) подписал

соглашение с российским “Внешэкономбанком” в 1996 году о кредите на сумму 465

млн. французских франков (около $94 млн.). Кредит предназначен для

финансирования проекта по строительству в Ставропольском крае (юг России)

сахарного завода и поставкам для него оборудования. BNP возглавляет консорциум

в составе ряда западных банков, созданный для реализации этого проекта

[9].

“Столичный банк сбережений” (СБС) заключил уникальное (для России) кредитное

соглашение с немецким CommerzBank в 1996 году. Российскому банку была открыта

чрезвычайно крупная кредитная линия в DM1.3 млрд. с целью кредитования

предприятий Челябинской области. СБС полностью отвечает за отбор и

непосредственное финансирование проектов. СБС был выбран для обслуживания этой

кредитной линии, потому что он сотрудничает с челябинскими предприятиями,

обладает информацией о них и имеет хорошие отношения с областной администрацией

[10].

Все более широкое распространение получает практика привлечения средств с

помощью американских депозитных расписок (ADR), обмениваемые на акции. Выпуск

этих ценных бумаг, распространяемых с помощью американских банков, стал

возможен благодаря начавшейся работе этих банков на российском фондовом рынке

и приобретению ими соответствующего опыта. Российские банки, выпускающие ADR,

также имеют опыт тесного сотрудничества с зарубежными партнерами. Обычно в

составе акционеров таких банков имеются иностранные финансовые институты.

Под государственными финансовыми институтами будем понимать не только

учреждения, контролируемые правительством той или иной страны, но и

международные институты, такие как ЕБРР. Средства международных финансовых

институтов также будем называть государственными.

Российские финансовые институты привлекают средства иностранных

государственных банков, в основном, под программы помощи и развития и при

обслуживании инвестиционных проектов.

Однако списки банков, через которые осуществляется финансирование тех или иных

программ и проектов, зачастую определяются не зарубежными инвесторами, а

российскими властными структурами. Например, под давлением российского

Правительства Всемирный банк был вынужден пересмотреть список банков, через

которые будет осуществляться целевая инвестиционная программа

[11]. Список банков, претендующих на получение помощи в рамках программы

развития финансовых учреждений (финансируется ВБ и ЕБРР) составлялся

Правительством и ЦБ.

Программа развития финансовых учреждений в России финансируется за счет

средств займов ВБ и ЕБРР. Проект предполагает, в частности, доведение

стандартов деятельности российских банков до мирового уровня за счет

модернизации банковских технологий, а также установление партнерских

отношений с ведущими зарубежными банками. В настоящее время порядка сорока

российских банков являются претендентами на получение аккредитации для

участия в проекте ВБ и ЕБРР.

Ряду российских банков ЕБРР выделяет средства для микрокредитования и

кредитования малого бизнеса.

Сотрудничество российских банков с иностранными государственными финансовыми

институтами дает многие преимущества:

¨ позволяет привлекать средства на выгодных условиях;

¨ дает возможность интегрироваться в международную платежную систему и

освоить международные стандарты;

¨ служит катализатором развития отношений с частными зарубежными банками.

Однако с течением времени значение такого сотрудничества должно ослабевать.

Первые иностранные компании, начавшие целенаправленное внедрение на

российский рынок, - это крупнейшие транснациональные корпорации, производящие

недорогую продукцию массового спроса и считающие, что они должны

присутствовать на всех крупных рынках. В качестве примеров можно привести

McDonalds, Mars, Coca-Cola, Funai и т.д. После массовых поставок товаров

такие компании обычно приступают к их производству внутри страны. Это

диктуется высокими таможенными пошлинами и необходимостью размещать

производство ближе к потребителям.

Другая группа компаний, активно внедряющиеся на российский рынок - это те

фирмы, которые сотрудничали с СССР в 70-80-е годы, например, ABB, Siemens,

Nokia. Высокий интерес к России проявляют также компании, специализирующиеся

на добыче и\или торговле сырьевыми ресурсами, особенно те, которые имеют опыт

работы в развивающихся странах, например, Exxon, Amoco, Chevron, Conoco,

Trans World Metals.

Тем не менее, обычно происходит изолированное проникновение иностранной фирмы

на российский рынок, без разработки глобальной стратегии работы в России.

Лишь немногие иностранные компании решились не только осуществить отдельные

проекты в России и странах СНГ, но и создать масштабную сеть своих

производственных структур (для этого требуются как инвестиции в производство,

так и создание всей необходимой инфраструктуры, характерной для ФПГ).

Так, швейцарско-шведская машиностроительная группа ABB произвела инвестиции в

десятки предприятий бывших коммунистических стран и теперь существенная часть

ее ФПГ находится в Восточной Европе (включая Россию). В 1994 г. эти предприятия

произвели продукцию на $1.66 млрд.[12]

Характерно, что ABB намеревался приобрести некоторые российские банки

[13] и учредил шведско-российский инвестиционный фонд

[14].

В настоящее время ABB владеет акциями 20 российских предприятий,

специализирующихся в самых различных областях: контрольно-измерительная

аппаратура, производство газовых турбин, электрогенераторов, кабелей,

оборудование для нефтехимической промышленности

[15]. Консорциум ABB-Chevron принимает участие в реконструкции ведущих

нефтеперерабатывающих заводов России: “Киришинефтеоргсинтез”,

“Пермьнефтеоргсинтез”, “Куйбышевнефтеоргсинтез”, “Нижнекамскнефтехим”,

“Ангарская нефтехимическая компания”, Московский НПЗ.

Страницы: 1, 2