 |
РУБРИКИ |
Реферат: Финансовый анализ в угледобывающем предприятии |
РЕКЛАМА |
||
|
Реферат: Финансовый анализ в угледобывающем предприятиисредств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы (НМА), оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание. Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ: · состав и размещение активов хозяйствующего субъекта; · динамики и структуры источников финансовых ресурсов; · наличия собственных оборотных средств; · кредиторской задолженности; · наличия и структуры оборотных средств; · дебиторской задолженности; · платежеспособности. Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников. При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и нематериальных активов. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям. 1.Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период 2.Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и нематериальных активов. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала. Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования. Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его. Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика». Данный автор особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов. Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются: * коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал); * коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла); * коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала); * коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов); * коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов). Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии. [6] Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.[7] То есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств. Большое внимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, называемому также анализом "издержки-объем-прибыль", - отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта. Ключевыми элементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности. Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.[8] Порог рентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли. Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности. Так как в данной работе не используются элементы операционного анализа, то нет смысла более подробно останавливаться на выше описанном методе. 2. Финансовое состояние как характеристика ресурсов предприятия 2.1. Анализ показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния на основе бухгалтерской отчетности Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа [9]. Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся: 1. Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса (строка 399 или 699), 2. Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса (строка 190); 3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2 актива баланса (строка 290); 4. Стоимость материальных оборотных средств (строка 210); 5. Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4 пассива баланса (строка 490); 6. Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива баланса (строка 590+690); 7. Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела 4, 1 и 3 баланса (строка 490-190-390). Проведем оценку финансового состояния на основании бухгалтерской отчетности ОАО «Хакасуглепром». Первоначальной идеей организации ОАО «Хакасуглепром» было создание предприятия по добыче и реализации угля (что и отражено в Уставе). Какое-то время предприятие даже оказывало услуги по сортировке рядового угля, но в связи с неэффективностью производственного цикла и налогообложения, руководством было принято решение о передаче сортировочной установки в долгосрочную аренду ЗАО «Разрез Степной». В связи с необходимостью расширения внутренних и внешних рынков сбыта основной задачей ОАО «Хакасуглепром» стала реализация угля угледобывающих предприятий г.Черногорска. Создание централизованного сбыта угля через специализированную фирму было удобно и выгодно как поставщикам, так и потребителям: угледобывающие предприятия сконцентрировали свое внимание на добычу угля; потребителей устраивала работа с единым поставщиком. Переквалифицировав свою деятельность на торговую, появилась необходимость в складских помещениях. Предприятием были приобретены база УМТС, база ОРСа, сеть розничных магазинов. В связи с трудной экономической обстановкой в городе и необходимостью развития социально-культурной сферы. ОАО «Хакасуглепром» взяло обязательства по содержанию и реконструкции ДК им.Луначарского. Развитие хозяйственной деятельности повлекло за собой создание дочерних фирм, как на территории, так и за пределами города. Для оснащения производственными мощностями дочерних фирм были приобретены пенько-завод (Ермаковский район), горнодобывающее, лесозаготовительное оборудование, хлебозавод (г.Черногорск). Возникшие проблемы в угольной промышленности в 1997-1999г.: кризис неплатежей, невыгодных взаимозачетных схем, нехваткой оборотных средств, большим износом производственного оборудования, девальвацией национальной валюты в августе 1998г., - привели угледобывающие предприятия к грани банкротства. Основные поставщики угля ОАО «Хакасуглепром» снизили объемы поставок, что привело к срыву программы по сбыту угля, затруднениям по расчетам с потребителями и, как следствие, ухудшению финансового положения и стабильности в работе предприятия. Рассмотрев внешние, перейдем к изучению внутренних факторов, повлиявших на финансовое состояние предприятия. 1. Актив баланса Из данных таблицы 2.1. (приложения 1) видим, что за весь анализируемый отчётный период имущество предприятия уменьшалось и на 01.07.2000 года составило 64800 тыс. руб., уменьшение произошло на 15567 тыс.руб. или на 19,4%. Данное уменьшение произошло в основном за счет уменьшения в оборотных активах почти по всем статьям, в том числе (по отношению к 01.01.98 года) материально оборотные средства (запасы) уменьшились почти в 6 раз; дебиторская задолженность уменьшилась в 1,4 раза. В то же время недвижимое имущество уменьшилось на 1519 тыс. руб., что составляет 81 % от величины на начало года. После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так называемые «больные» статьи баланса. Их можно подразделить на две группы: 1. Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в 1999 году и сложившимся в результате этого плохом финансовом положении. К таким статьям относится «Непокрытый убыток отчётного года» (стр. 320). На ОАО «Хакасуглепром» в период деятельности 1998 года такой статьи не наблюдается, но на конец 1999 года она составила 383 тыс.руб., хотя величина сама по себе не велика, однако свидетельствует о неудовлетворительной работе предприятия за 1999 г. 2. Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия: *наличие сумм "плохих" долгов в статьях: «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 230) и «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 240). 2. Пассив баланса Пассивная часть баланса уменьшилась за счет снижения заемных средств на 14811 тыс. руб. Собственные средства за 6 мес. 2000 г не изменились, хотя по сравнению с 1998-99 гг. уменьшились (таблица 2.2. приложение 2). В статье «Кредиторская задолженность» увеличилась задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами на 1301 тыс. руб. Удельный вес собственных средств за весь рассматриваемый период колеблется в пределах 31-36% в структуре баланса. На 01.07.2000 г доля собственных средств возросла и составила 43,9 %, хотя в абсолютной величине уменьшилась в 1999 году на 5958 тыс.руб. Причиной снижения доли собственных средств явилось уменьшение статьи добавочный капитал, в результате переоценки (уценки) основных фондов. Одной из самых «больных» статей ОАО «Хакасуглепром» является кредиторская задолженность. Наибольший вес в ней имеет задолженность поставщикам и подрядчикам (28,4% от суммы кредиторской задолженности) по неоплаченным в срок расчетным документам, и не отгруженной продукции в счет полученных авансов. Это свидетельствует о финансовых затруднениях, хотя из приведенных данных мы видим, что предприятие непрерывно работает по снижению кредиторской задолженности и расчетам с кредиторами. Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ОАО «Хакасуглепром» за 1998-2000 года, можно сделать вывод о нормальной работе предприятия и уменьшении больных статей в 1999-2000 году. 3. Оценка формирования и распределения прибыли на основании отчета о прибылях и убытках Различные стороны сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщённо наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 «Отчёт о прибылях и убытках». К ним относятся: •прибыль (убыток) от реализации продукции; •прибыль (убыток) от прочей реализации; •операционные доходы и расходы; •балансовая прибыль; •чистая прибыль и др. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива. За счёт прибыли выполняются также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов и расходов от внереализационных операций. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов исследование: 1. Изменений каждого показателя за текущий анализируемый период («горизонтальный анализ» показателей финансовых результатов за отчётный период). 2. Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений («вертикальный анализ» показателей). 3. Исследование влияние факторов на прибыль («факторный анализ»). 4. Изучение в обобщённом виде динамики изменения финансовых показателей за ряд отчётных периодов (то есть «трендовый анализ» показателей). Для проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем таблицу 2.3. (приложение 3), используя данные отчётности предприятия из формы №2. Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 1999 году существенно уменьшилась по сравнению с 1998 годом на 19355 тыс. или в 13,6 раз. За полгода 2000 года балансовая прибыль значительно увеличилась и составила 2 240 тыс. руб. Составив прогноз на 2 полугодие 2000 года увидим, что при таком же порядке ведения хозяйственной деятельности сумма балансовой прибыли будет в 3 раза больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В отчетном году результат от прочих внереализационных операций представляет собой убыток, который уменьшился по сравнению с 1999 годом на 74%. На снижение балансовой прибыли (по сравнению с аналогичным периодом 1998 г) оказало влияние: ¨ Снижение объемов реализации при увеличении постоянных затрат 85% от выручки в 1998 г. до 90% - в 2000 г. ¨ Убыток от внереализационных операций в сумме 1048 тыс. руб., снизивший балансовую прибыль на 27,6%; ¨ Увеличение прочих внереализационных расходов на 5 371 тыс. рублей. Основную долю в составе прочих внереализационных расходов в 1999г. составили: 1. Дебиторская задолженность с истекшим сроком исковой давности (3 года); 2. Штрафы по хозяйственным договорам за невыполнение условий поставок; 3. Отрицательные курсовые разницы по обязательствам, выраженным в иностранной валюте за счет резкого повышения курса американского доллара по отношению к рублю. ¨ Увеличение прочих операционных расходов на 68%, что в абсолютных показателях составило 1 339 тыс.рублей в результате продажи «Хлебозавода» ниже себестоимости. Увеличению балансовой прибыли, по сравнению с аналогичным периодом 1999г, способствовало значительное снижение таких статей как прочие операционные и прочие внереализационные расходы. 2.2. Оценка имущества и источников формирования средств предприятия · Оценка имущества предприятия Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в приложении 1. Анализируя в динамике показатели таблицы 2.1 (приложение 1) можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия уменьшилась за 6 месяцев 2000 года на 15567 тыс. руб. или на 19,4%, в то время как за предыдущий год данный показатель уменьшился на 22634 тыс. руб., или на 22%. Уменьшение имущества предприятия произошло за счет снижения основных средств (продажи неликвидных зданий, сооружений, оборудования), незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и оборотных активов (реализации запасов, и прочих активов, снижения дебиторской задолженности). Этот факт можно охарактеризовать как положительный, так как предприятие, являясь торговым не нуждается в «отягощающих» баланс основных производственных средствах и «залеживании» оборотных средств в товарных запасах на складах. А средства, полученные от реализации данных статей и от расчетов с дебиторами, были направлены на расчеты с кредиторами. Рассмотрим изменения в оборотных средствах: в составе имущества на 01.01.98 года оборотные средства составляли 77,4%, на 01.07.2000 года их доля составила 78,2 %, однако в абсолютном выражении произошло уменьшение на 12739 тыс. руб. В то же время менее ликвидные средства – дебиторская задолженность составила на 01.01.1998 года 77,8% в структуре оборотных средств, а на 01.07.2000 года 91,7%, такое увеличение можно охарактеризовать как негативное, хотя в абсолютном выражении произошло уменьшение на 20031 тыс. рублей (в 1,4 раза). На ОАО «Хакасуглепром» в структуре дебиторской задолженности основную часть составляет краткосрочная задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец 1999 года в сумме 55447 тыс. рублей свидетельствует об отвлечении значительной части текущих активов на кредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из хозяйственной деятельности. Большими темпами снижались материальные оборотные средства, которые уменьшились по сравнению с 01.01.98г. в 6 раз и составили на 01.07.2000 года 2 339 тыс. рублей. Доля их в общей стоимости оборотных средств в 2000 году возросла с 2,4% до 4,6%. Необходимо отметить, что доля запасов в составе имущества на 01.01.98 года составляла 13%, т.е. имела величину, которая для торгового предприятия была великовата. Причиной такого положения являлись затруднения со сбытом угля, из-за жесткой конкуренции угольных предприятий, высоких железнодорожных тарифов, сезонного спроса на уголь, а также затруднений, связанных с реализацией товаров, поступающих в обмен на уголь, которые не пользовались спросом на рынке потребителей. Товары при длительном хранении теряют свои потребительские качества, после чего цена их реализации значительно снижается, а в это время фирма затрачивает значительные средства на их хранения. Однако, тот факт, что произошло резкое уменьшение запасов, как в абсолютном, так и в относительном выражении тоже нельзя назвать положительным, т.к. у предприятия практически не остается запасов и товаров для продолжения торговой деятельности и расчета по долгам. ОАО "Хакасуглепром" необходимо наиболее эффективно управлять запасами: рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для удовлетворения потребностей рынка и нормального обеспечения жизнедеятельного процесса. С финансовой точки зрения структура оборотных средств ухудшилась по сравнению с предыдущим годом, т. к. наиболее ликвидные средства не присутствуют (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) увеличилась. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Таким образом, перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных средств и их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются: 1. Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых средств за отчётный период и равный отношению выручки от реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств. 2. Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде. 3. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств. Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в таблице 2.4. Таблица 2.4. Показатели оборачиваемости оборотных средств за 1998-2000.
Из данных таблицы видно, что произошло снижение оборачиваемости всех приведённых показателей. Для сопоставления данных разных периодов составим прогноз на 2 полугодие 2000 года. Оборачиваемость дебиторской задолженности (с учетом прогноза) увеличилась по сравнению с 1999 годом с 2,2 оборотов в год до 3,1 оборотов, что является положительным моментом. Время оборота дебиторской задолженности составляет 102 дня в 1998г, 164 - в 1999 г. Это говорит о том, что дебиторская задолженность погашалась не достаточно быстро, что привело к увеличению времени оборота кредиторской задолженности с 109 дней в 1998г до 148 дней - в 1999 году. В 1 полугодии 2000 г была проведена большая работа с дебиторами - время оборота дебиторской задолженности снизилось и составило 136 дней (а с учетом прогноза 118 дней), что позволило рассчитаться по долгам и снизить время оборота кредиторской задолженности до 118 дней (до 100 дней с учетом прогноза). Не существенно уменьшилась оборачиваемость материальных оборотных средств с 14,6 оборотов в 1998 году до 13,3 оборотов в 1999 году, однако при правильном управлении материальными средствами коэффициент оборачиваемости в 2000 году увеличится и составит 28,7 оборотов. Уменьшение оборачиваемости в 1999 году произошло за счёт затруднений со сбытом продукции, которые в свою очередь вызваны недостаточным исследованием фирмой рынков сбыта своей продукции и возможностей расширения каналов сбыта. Оценим изменение внеоборотных активов. Величина внеоборотных активов в течение 3,5 лет снижалась (приложение 1). В 1998 году это уменьшение составило 4 437 тыс. руб., а в целом за весь период - 10873 тыс. руб. или 99%. Их доля в имуществе также снижалась. Так она упала с 22,6 в 1998 году до 21% в 2000 году. Снижение стоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением такого элемента, как «Основные средства», которые за 3 года уменьшились почти в 2 раза, это можно объяснить и тем, что в результате выполнения плана внешнего управления было реализовано ненужное и неликвидное имущество. Статья «Незавершенное строительство» также постепенно снижается. Долгосрочные финансовые вложения в составе внеоборотных активов составляют почти 30% к началу 1998 года и 35% на 01.07.2000 года. Их удельный вес увеличивается (при уменьшении абсолютной величины равной на 01.07.2000 года 5 220 тыс. рублей) за счет изменения доли других статей внеоборотных активов. В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния по итогам работы за 6 месяцев 2000 года ОАО «Хакасуглепром», увеличение доли оборотных средств, сокращение дебиторской задолженности.
· Оценка источников средств предприятияПредприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса само по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов. Данные таблицы (приложение 2) показывают, что общее уменьшение источников составило 15567 тыс. руб. или 19,4%. Это снижение произошло за счет снижения кредиторской задолженности и появления такой статьи в структуре пассива баланса как непокрытый убыток, который, в свою очередь, также уменьшает величину собственных средств. Оценка источников средств предприятия состоит из анализа собственных и заемных средств. 1. Анализ собственных средств Удельный вес собственных средств предприятия в 2000 году уменьшился на 17,3 % и в структуре баланса по состоянию на 01.07.2000 года составляют около 43,3%, т.е. предприятие обеспечено собственными средствами лишь на 43 %. Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая таблица 2.5. (приложение 4). Анализируя собственные оборотные средства видно, что наличие собственных оборотных средств за приведенный период непрерывно возрастало с (- 6 815) тыс. рублей на 01.01.98 года до 11961 тыс. рублей в 2000 году. Это говорит о том, что на начало 1998 года у предприятия отсутствовали собственные источники для покрытия материальных оборотных средств, а на 01.07.2000 года стоимость собственных оборотных средств составила 11961 тыс. руб., что говорит о достаточной величине собственных оборотных средств. Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения имеет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы. Рассмотрим изменение собственных оборотных средств. Из данных таблицы (приложение 4) видно, что на увеличение собственных оборотных средств более чем в 2 раза (по сравнению с 1999 годом) в наибольшей степени повлияло уменьшение стоимости основных средств на 2391тыс. руб. или на 14%. Данное снижение составляет наибольший уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств. Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что, несмотря на кажущееся значительное увеличение собственных оборотных средств (в 2 раза) изменение произошло за счёт уменьшения статей, которые при расчёте исключаются из стоимости собственных средств предприятия при одновременном уменьшении последних. Хотя в идеале рост собственных оборотных средств должен происходить за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт уменьшения основных средств, нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.
2.Анализ заёмных средств ОАО «Хакасуглепром»В структуре заемных средств на 01.07.2000 года в целом произошло значительное снижение на 14811 тыс.руб. (приложение 2), однако по некоторым статьям было и увеличение, поэтому необходимо более детально рассмотреть изменение каждой статьи. Долгосрочные займы и краткосрочные пассивы в отчетном и в предыдущих периодах отсутствуют. Кредиторская задолженность составила 36740 тыс. руб. на 01.07.2000 года. Рассматривая структуру кредиторской задолженности, отметим, что увеличение произошло, в основном, за счет роста долга в бюджет и внебюджетные фонды. Задолженность перед данными органами погашается денежными средствами, которых на предприятии в силу обстоятельств (уменьшение объема реализации, взаимные неплатежи потребителей, дефицит денежных средств в расчетах и т.д.) недостаточно. Однако из приведенных данных мы видим, что работа по погашению задолженности на предприятии ведется. Так, уменьшена задолженность перед поставщиками и подрядчиками на 15475 тыс. руб. (почти в 2 раза (!)), погашены долги по заработной плате и прочим кредиторам. Уменьшение кредиторской задолженности с 51551 тыс. руб. до 36740 тыс. руб. (на 14 811 тыс. руб.) произошло за счет продажи части имущества, запасов и расчетов дебиторов. · снизилась практически в 16 раз задолженность по оплате труда по сравнению с 1999 годом (с 699 тыс. рублей до 43 тыс. рублей) с одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской задолженности. Причем в 1999 году по данной статье произошло уменьшение на 60%, а за 6 мес. 2000 года - на 89,7%, что говорит о том, что в ходе выполнения плана внешнего управления ведутся расчеты по выплате заработной платы. · произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 1 010 тыс. руб. Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения, ведь увеличение происходило на протяжении всего рассматриваемого периода. · менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к концу отчетного периода на 6,9% (+291 тыс. рублей). С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия возникли проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, возбуждено дело по банкротству. Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и, скорее всего, начнет проявлять нетерпение. ОАО "Хакасуглепром" необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. На ОАО "Хакасуглепром" рекомендуется прибегнуть к механизму выгодных взаимозачетов. Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленной в таблице 2.6. (приложении 5). Из приведенной таблицы видно, что на 01.01.98 года было значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 6 246 тыс. руб., или в 2,5 раза. То есть, если бы все дебиторы погасили свои обязательства, то ОАО «Хакасуглепром» смогло погасить лишь 1/3 часть обязательств перед кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как привлечённые источники (например, полученные авансы израсходованы; полученные товароматериальные ценности пущены в оборот и т.д.). В 1998 году разрыв между суммами долга кредиторской и дебиторской задолженностями стал уменьшаться и в 1999-2000 гг. положение изменилось в обратную сторону. Такую ситуацию, с одной стороны можно бы было охарактеризовать как положительную (возможность при погашении дебиторской задолженности рассчитаться с кредиторами и пустить полученные средства в хозяйственный оборот), однако наличие сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, говорит о том, что предприятие никогда не получит свои средства и в будущем должно будет списать данные суммы за счет прибыли. 2.3. Ликвидность баланса как оценка платежеспособности предприятия Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Группировка активов: А1 - наиболее ликвидные активы = стр.250 актива баланса (краткосрочные финансовые вложения) + стр.260 (денежные средства) А2 - быстрореализуемые активы = стр.230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев) + стр.240 (задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) + стр.270 (прочие оборотные активы) А3 – медленно реализуемые активы = стр.210 (запасы) + стр.140 (долгосрочные финансовые вложения) – стр.217 (прочие запасы и затраты) А4 – труднореализуемые активы = стр.190 (итог раздела I Актива баланса – внеоборотные активы) – стр.140 (долгосрочные финансовые вложения) Группировка пассивов: П1 – наиболее срочные обязательства = стр.620 пассива баланса П2 – краткосрочные пассивы = стр.610 (заемные средства) П3 – долгосрочные пассивы = стр.590 (итог раздела IV пассива – долгосрочные обязательства) П4 – постоянные пассивы = (долгосрочные обязательства) + стр.630 (задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов) + стр.640 (доходы будущих периодов) + стр.650 (резервы предстоящих расходов и платежей) – стр.217 (прочие запасы и затраты) Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 2.7. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения: Анализ ликвидности баланса Таблица 2.7.
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Хакасуглепром» как недостаточно положительную. Сопоставление итогов А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что у организации недостаточно ликвидных активов для удовлетворения требований кредиторов и оно не в состоянии рассчитаться по срочным обязательствам. По состоянию на 01.01.99г. отношение А1 и П 1 было 0,00002:1 (1,9 тыс. руб./ 67 968 тыс. руб.), что ничтожно мало, а по состоянию на 01.01.00г. уже 0,01:1. Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом, предприятие может оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 1,0% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
© 2007 |
|