Курсовая: Применяемые Финансовые Информационные Системы (ФИС)

расходов с другого счета клиента), до­бавить дополнительные проводки (за

дополнительные услуги). Дебетуе­мые суммы блокируются на счете клиента.

Автоматическая конверсия валюты (по текущему курсу) через счет кон­версии

проводится только в том случае, если эквивалентная сумма в дол­ларах не

превышает заранее определенного максимума. При необходимо­сти перевода

большей суммы клиенту предлагается произвести покупку валюты по специальному

курсу (в отделе депозитов).

Если банк бенефициара имеет счет ЛОРО в валюте платежа, то форми­руется

сообщение МТ 100 и получателем указывается банк бенефициара

Если бенефициар платежа имеет счет в банке в валюте платежа, то сообщение МТ

100 формируется, получателем указывается банк и сообще­ние не отправляется.

После регистрации платежное поручение направляется в отдел коррес­пондентских

счетов. Операционист имеет возможность сопроводить пла­тежное поручение

произвольным текстовым комментарием (например, указать особенности обработки

данного документа).

Далее клиентское платежное поручение проходит через отдел коррес­пондентских

счетов на валютную позицию. Клиентское платежное поруче­ние поступает в виде

частично заполненного бумажного документа на спе­циальном бланке, а также в

виде электронного документа. В мемориальном ордере проставляется счет НОСТРО.

Определяется также банк — получа­тель сообщения (он может не совпадать с

банком-корреспондентом) и зано­сится как в бумажный документ, так и в

электронный, уточняется также вид сети, по которой сообщение будет направлено

получателю (TELEX, SWIFT - в зависимости от наличия ключей на обмен

сообщениями).

На основании прогноза наличия средств на счете НОСТРО определя­ется дата

валютирования для платежа, которая заносится в бумажный и электронный

документ, после чего платежное поручение направляется в отдел международных

платежей. К сообщению может быть добавлен про­извольный текстовый

комментарий.

В отделе международных расчетов и платежей оператором определя­ется по

банковским справочникам цепочка банков, через которые будет выполняться

платеж в том случае, если получатель сообщения не совпа­дает с

корреспондентом. Затем оператор производит заполнение полей платежного

поручения как в бумажной, так и в электронной форме, оп­ределяющих цепочку

платежа (поля 053, 054, 056, 057; буква О обо­значает сокращение слова

optional - опционное, необязательное). В слу­чае, если банк бенефициара

совпадает с получателем сообщения, поле 057 не заполняется. Для SWIFT

заполняется идентификатор банка (BIC) либо его наименование и адрес в

зависимости от того, работает ли банк в сети SWIFT.

Для телекса всегда заполняются наименование и адрес банка, а также прочие

поля электронного документа, которые не были заполнены в груп­пе клиентских

операций и отделе корреспондентских счетов ( поля М59 (буква М обозначает

сокращение от слова mandatory - обязательное), 070, 071,072, Priority). При

необходимости ввода в одно из полей сообщения идентификатора банка (BIC) он

выбирается из файла-справочника (клас­сификатор) или заносится вручную. В

последнем случае проверяется на­личие введенного кода в справочнике.

Сообщение в электронной форме со всеми необходимыми заполненными полями, а

также заполненный бланк платежного поручения направляются на контроль.

Контролер повторно вводит сообщения: дата валютирования, валюта, сумма (поле

М32) и банк - получатель сообщения. В случае несовпадения контролируемых

реквизитов соответствующие поля исправляются.

Контролер имеет возможность возвратить документ оператору на кор­ректировку.

При этом контролер объясняет причину возврата, вводя соот­ветствующий текст в

поле комментария.

Если ошибок в сообщении не обнаружено, оно направляется на АРМ коммуникаций

для передачи в SWIFT. При этом сообщение в электронной форме о переводе

направляется оператору.

Для отправки сообщения в SWIFT оно переводится в текстовую форму в

соответствии со стандартами SWIFT или стандартом телексных сооб­щений ISO

7746. При этом текстовые комментарии, введенные исполни­телями, в текст

сообщения не вносятся. К текстовому файлу сообщения добавляется электронная

подпись контролера, и сообщение через систему электронной почты автоматически

или с помощью оператора электрон­ной почты передается в SWIFT.

После прихода подтверждения из АРМ коммуникаций о передаче со­общения в сети

SWIFT или по телексу сообщению присваивается статус "архивное". Подтверждение

является основанием для выполнения бух­галтерских проводок, сформированных на

основании платежного пору­чения.

Если из АРМ коммуникаций приходит отказ, платежное поручение направляется

оператору, который рассматривает возможность его коррек­тировки, после чего

сообщение вновь направляется на контроль. Если со­общение не может быть

откорректировано, то клиент извещается о невоз­можности выполнения платежа (с

указанием причины ) и сообщение от­правляется в архив. При этом в комментарии

к сообщению указывается причина невыполнения платежа.

Платежные поручения, поступившие по почте, направляются в отдел

корреспондентских счетов, где они регистрируются как входящие. Опе­рационист

отдела корреспондентских счетов проверяет правильность за­полнения платежного

поручения, наличие на нем отметки банка-коррес­пондента о приеме платежного

поручения к исполнению. Затем прове­ряется сальдо счета ЛОРО банка-

корреспондента. Если платежное пору­чение заполнено правильно и сальдо счета

позволяет выполнить платеж, то платежное поручение регистрируется, в

электронной форме заполня­ются исходящий номер и дата платежного поручения,

определяется банк-корреспондент, через который будет выполняться платеж,

заносятся дата валютирования, вид валюты и сумма платежа, в поле 052

заносятся на­именование и адрес банка-перевододателя и формируется

мемориаль­ный ордер.

После этого электронная и бумажная формы платежного поручения передаются в

отдел международных платежей, где заполняются поля: кли­ент-перевододатель

(М50), бенефициар (М59), банк бенефициара (057). В поле 052 указываются

наименование и адрес банка-перевододателя. По­сле заполнения всех необходимых

полей электронная и бумажная формы платежного поручения направляются на

контроль и в дальнейшем - на отправку.

При прохождении клиентского платежного поручения, поступившего от банка-

корреспондента по телексу, сообщение МТ 100 в телексном формате поступает в

АРМ коммуникаций, откуда электронной почтой направляется в отдел

международных расчетов и платежей. Там сооб­щение регистрируется как входящее

и заносится в базу данных входя­щих сообщение. В электронном виде сообщение

поступает в отдел кор­респондентских счетов, где проверяются валюта и сальдо

счета банка-корреспондента. Если валюта совпадает с валютой платежа, а сальдо

счета позволяет выполнить платеж, то формируются проводки, в кото­рых

дебетуется счет ЛОРО банка-корреспондента и кредитуются счета банка:

транзитный счет по перечислениям или доход банка за перевод средств.

На основе входящего сообщения генерируется исходящее сообщение МТ 100 в

электронном виде, в котором не проставлен банк-получатель и могут быть не

указаны поля, определяющие цепочку платежа. Из входя­щего сообщейия в

исходящее переносятся поля: валюта, сумма (М32), клиент-перевододатель (М50),

бенефициар (М59), банк бенефициара (057). В качестве исходящего номера и даты

платежного поручения указывают­ся TRN и дата телексного МТ 100.

В поле 052 указываются наименование и адрес банка перевододателя (из поля

FROM входящего сообщения). Если бенефициар имеет счет в банке, исходящее

сообщение не отправляется, проставляется дата валю­тирования, с банка не

взимаются почтовые расходы.

В дальнейшем операционист указывает счет НОСТРО банка-коррес­пондента и дату

валютирования. Дальнейшая схема прохождения доку­мента такая же, как и для

платежного поручения, поступившего непосред­ственно от клиента.

Распоряжение на перечисление средств поступает от бухгалтерии банка в отдел

корреспондентских счетов. В распоряжении на перечисление средств указываются

счет банка, с которого производится перечисление, бенефици­ар, банк

бенефициара, валюта и сумма, а также назначение платежа.

Операционист отдела корреспондентских счетов проверяет валюту и сальдо

дебетуемого счета. Если валюта совпадает с валютой платежа, а сальдо счета

позволяет выполнить платеж, то определяются банк - по­лучатель сообщения и

банк-корреспондент, через который будет выпол­няться платеж. Далее

формируются проводки, в которых дебетуется счет банка, указанный в

распоряжении корреспондента, и кредитуется счет банка-корреспондента. На

основе входящего сообщения генерируется ис­ходящее сообщение МТ 100 в

электронном виде, в котором не простав­лен банк-получатель и могут быть не

указаны поля, определяющие це­почку платежа. Из входящего сообщения в

исходящее переносятся поля:

валюта, сумма (М32), клиент-перевододатель (М50), бенефициар (М59), банк

бенефициара (057). В качестве исходящего номера и даты платеж­ного поручения

указываются TRN и дата телексного МТ 100. В поле 052 указываются наименование

и адрес банка-перевододателя (из поля FROM входящего сообщения). Если

бенефициар имеет счет в Инкомбанке, ис ходящее сообщение не отправляется,

проставляется дата валютирования с банка не взимаются почтовые расходы, что

отражается бухгалтерски ми проводками.

Затем операционист указывает счет НОСТРО банка-корреспондента и дат)

валютирования. Дальнейшая схема прохождения документа такая же, как \ для

платежного поручения, поступившего непосредственно от клиента.

Межбанковские валютные переводы (Bank Transfers) могут осуществ­ляться как

самостоятельно (регулирование сальдо корреспондентских сче­тов), так и быть

следствием выполнения банковских транзакций других категорий (клиентские

переводы, документарные операции, дилерские операции и др.).

В первом случае электронные документы по межбанковским перево­дам формируются

валютной позицией (отдел корреспондентских счетов, только перевод средств на

свой корреспондентский счет - МТ 200), во втором они генерируются

автоматически на основе документов других категорий (клиентские платежные

поручения, документарные аккредити­вы, дилерские операции). Банк выполняет

следующие типы банковских транзакций, связанных с межбанковскими переводами

(соответственно формируют такие же типы сообщений ): перевод средств на свой

коррес­пондентский счет (МТ 200); общий межбанковский перевод средств (МТ

202); локальный межбанковский перевод средств (МТ 205); уведомление о

переводе средств (МТ 210).

Примером сообщения SWIFT могут служить сообщение МТ 202 и со­ответствующая

ему транзакция межбанковского перевода, которая всегда генерируется

автоматически как результат выполнения транзакций дру­гих категорий

(клиентские переводы, валютные операции, документарные операции). Оно может

быть сформировано как результат следующих бан­ковских транзакций:

• Customer Transfer (клиентский перевод, сообщение МТ 100);

• Forein Exchange Confirmation (подтверждение обмена валюты, со­общение МТ 300);

• Fixed Loan/Deposit Confirmation (подтверждение размещения сроч­ного

кредита/депозита, сообщение МТ 320);

• Call/Notice Loan/Deposit Confirmation (подтверждение размещения

кредита/депозита до востребования, сообщение МТ 330).

Сообщение о межбанковском переводе МТ 202 формируется в ре­зультате

клиентского перевода тогда и только тогда, когда в сообщении о клиентском

переводе МТ 100 заполнено поле 053 (Sender's Correspondent) с опцией А или Д.

В этом случае сообщение МТ 202 формируется по алгоритму:

• поле М20 (Transaction Reference Number) сообщения МТ 202 за ис­ключением

порядкового номера сообщения равно полю М20 сообщения МТ 100. Порядковый

номер присваивается сообщению автоматически;

• поле М21 (Relatel Reference) сообщения МТ 202 равно полю М20 сообщения МТ 100;

• поле М32 (Value Date, Currency Code, Amount) сообщения МТ 202 равно полю

М32 сообщения МТ 100;

• поле М58 (Beneficiary Institution) сообщения МТ 202 равно полю Receiver

сообщения МТ 100;

• поле Receiver сообщения МТ 202 равно полю 053 сообщения МТ 100;

• если в сообщении МТ 100 присутствует поле 054 (Receiver's Corre­spondent) и

в поле 072 (Sender to Receiver Information) сообщения МТ 100 отсутствует

кодовое слово /RCB/ (Receiver's Correspondent), то поле 057 (Account With

Institution) сообщения МТ 202 равно полю 054 сообщения МТ 100;

• если в сообщении МТ 100 присутствует поле 054 (Receiver's Corre­spondent) и

в поле 072 сообщения МТ 100 присутствует кодовое слово / RCB/ (Receiver's

Correspondent, только SWIFT), то:

• поле 057 (Account With Institusion) сообщения МТ 202 равно адресу,

следующему за кодовым словом /RCB/ в поле 072 сообщения МТ 100;

• поле 056 (Intermediary) сообщения МТ 202 равно полю 054 сообще­ния МТ 100.

Формат сообщения МТ 202 (SWIFT или TELEX) зависит от того, какой вид связи

установлен с банком-корреспондентом, адрес которого указан в поле 053

сообщения МТ 100.

Таким образом, сообщество S.W.I.F.T. поддерживает классификацию ти­повых

сообщений и их стандартизацию при передаче по сво­ей сети.

Информационные системы рынка ценных бумаг.

Рыночная экономика в классическом понимании базируется на пяти основных

рынках: рынке средств производства, рынке предметов потреб­ления, рынке

рабочей силы, рынке недвижимости (включая землю) и фи­нансовом рынке. Все

рыночные элементы тесно связаны между собой. Фор­мирование полноценного

финансового рынка возможно при условии су­ществования различных форм

собственности, зависит от изменений в сфере производства и протекает

параллельно с формированием других элемен­тов общенационального рынка.

Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капи­талов. На

денежном рынке осуществляются операции по предоставле­нию и заимствованию

свободных денежных средств предприятий и на­селения на короткий срок, в

отличие от рынка капиталов, на котором заимствование средств производится на

длительные сроки. Различие между этими двумя частями финансового рынка

определяется назначе­нием заемных средств. Денежный рынок обслуживает сферу

обра­щения, и капитал функционирует на нем как средство обращения и платежа,

что определяет типы ценных бумаг и финансовых инстру­ментов на этом рынке.

Рынок капиталов обслуживает процесс расши­ренного воспроизводства: капитал

функционирует как самовозрастаю­щая стоимость. Составной частью как денежного

рынка, так и рынка капиталов является рынок ценных бумаг, называемый также

фондо­вым рынком.

К числу особенностей развития отечественного фондового рынка можно отнести:

• недостаточный уровень капиталонакопления, сопровождающийся форсированным

учредительством и искаженной инвестиционной мотива­цией участников;

• тесную зависимость фондового рынка от стратегии и механизма приватизации;

• неликвидный и в значительной мере монополистический характер отечественного

рынка финансовых инвестиций;

• значительные инфляционные процессы;

• конкуренцию за сбережения между финансовыми институтами;

• чрезвычайно высокий уровень риска операций на фондовом рынке.

Основной функцией фондового рынка является распределение денеж­ных средств,

перелив капитала из одной отрасли в другую через инстру­менты рынка - ценные

бумаги, которые имеют свою стоимость, являются предметом купли-продажи.

Структура рынка ценных бумаг зависит от способа и характера размещения ценных

бумаг, а также места их разме­щения и обращения. В соответствии с этими

признаками производится деление рынка ценных бумаг, во-первых, на первичный и

вторичный, во-вторых, на биржевой и внебиржевой рынки.

Первичный рынок ценных бумаг обслуживает выпуск (эмиссию) и начальное

размещение ценных бумаг среди инвесторов (рис.28). На первичном рынке

протекают два разнонаправленных процесса: первый - поступление ценных бумаг

от эмитента в обращение среди инвесто­ров, второй - поступление финансовых

ресурсов от инвесторов к эми­тентам за вычетом стоимости услуг посредников,

организующих пер­вичное размещение. Для этой части рынка ценных бумаг

характерно привлечение средств инвесторов для проектов эмитента путем

разме­щения ценных бумаг последнего.

Рис. 14. Схема движения ценных бумаг, финансовых ресурсов и информации на

первичном рынке (в схеме не приводится движение финансовых ресурсов,

образованных от перечисления налогов юридическими и физическими лицами)

Вторичный рынок обслуживает обращение ранее выпущенных и раз­мещенных на

первичном рынке ценных бумаг (рис. 15). На вторичном рынке инвестор получает

возможность перепродать купленные ранее цен­ные бумаги с целью получения

дополнительного дохода или размещения полученных от продажи средств в более

привлекательные активы. Такая возможность определяется ликвидностью рынка

ценных бумаг. Это основ­ное требование, предъявляемое к данному рынку,

обеспечивает права ин­вестора на свободное владение и распоряжение ценными

бумагами. Со­держанием вторичного рынка является перераспределение финансовых

ресурсов между отраслями производства и сферами финансово-хозяйст­венной

жизни.

Рис. 15. Схема движения ценных бумаг, финансовых ресурсов и информации на

вторичном рынке (в схеме не представлено движение финансовых ресурсов,

образованных от перечисления налогов юридическими и физическими лицами).

Ценные бумаги выпускаются эмитентами, которыми являются госу­дарственные

органы, муниципальные органы, акционерные общества, фи­нансово-кредитные

учреждения. Эмиссия ценных бумаг производится в рамках действующего

законодательства. Условия выпуска, обращения, котирования и доходности ценной

бумаги определяются ее типом и на­значением.

Жизненный цикл акции ограничивается только жизненным циклом ее эмитента, а

так как срок существования большинства компаний не огра­ничен, то и акция не

имеет срока погашения; однако возможна ситуация, когда компания может

выкупить свои акции по рыночной стоимости, хотя при их размещении таких

гарантий не выдается.

Акции выпускаются двух типов: обыкновенные и привилегированные (табл. 5.);

последние подразделяются на кумулятивные, некумулятивные, акции с долей

участия, конвертируемые акции, акции с корректируемой ставкой дивидендов,

отзывные акции.

Таблица 5.

Характерные различия двух типов акций

Характеристика	Акции
	обыкновенные	привилегированные
Участие в управлении акционерным обществом	Владельцы имеют право голо­са на общем собрании акцио­неров, что дает им формаль­ную возможность участвовать в выборах правления и ревизи­онной комиссии, определять направления деятельности ак­ционерного общества, утвер­ждать его годовой отчет	Не дает права голоса
Выплата дохода	Не гарантирует величину диви­денда и вообще его получение, величина дивиденда определя­ется массой прибыли акцио­нерного общества и решением руководства о величине части прибыли, направляемой на вы­плату дивидендов	Приносит инвестору фик­сированный доход незави­симо от результатов дея­тельности акционерного общества; при банкротстве имеет преимущество в воз­мещении потерь
Привлекатель­ность для инвестора	Обусловлена не столько разме­рами дивиденда, сколько изме­нением рыночной стоимости или приростом капитала, что ввиду ликвидности рынка по­зволяет получить реальный доход в денежной форме при продаже растущей в цене ак­ции	Определяется величиной дохода на акцию
Отрицательные стороны инвестирования	Недостаточная стабильность дохода и цены, хотя из всех ценных бумаг могут принести наибольший доход в зависимо­сти от прибыльности функцио­нирования эмитента	Дивиденды тем выше, чем менее надежна акция и меньше ее вероятная лик­видность

Операции с ценными бумагами, приносящими фиксированный теку­щий доход, к

которым относятся облигации, занимают на фондовом рын­ке значительное место.

Цель выпуска облигаций - заем средств для вложения в крупномас­штабные

государственные проекты, для дополнительного финансирова­ния производственно-

хозяйственной деятельности корпораций. Экономи­ческим содержанием покупки

облигации является кредитная операция, в которой покупатель облигации

выступает как кредитор, а эмитент облига­ции - как заемщик средств.

Существует большое разнообразие типов облигаций, которые класси­фицируются по

нескольким признакам (табл. 6).

Таблица 6.

Классификация облигаций

Признак классификации	Типы облигаций
Тип эмитента	Займы государственных органов Банковские долговые обязательства Облигации акционерных обществ
Способ обеспечения	Обеспеченные гарантией правительства Корпоративные, обеспеченные залогом имущества (ипотечные, конвертируемые)
Способ Погашения номинала	Срочные С распределенным временем погашения С последовательным погашением . фиксированной доли (тиражные, лотерейные)
Срок действия	Краткосрочные ' Среднесрочные Долгосрочные
Выплата дохода и способ погашения займа	Купонные (с выплатой купонного дохода) Дисконтные Смешанные (размещаемые с дисконтом и имеющие купонную ставку)

В течение периода жизни облигации ее характеризуют:

• номинальная стоимость, определяемая эмитентом при выпуске займа;

• купонный процент (при наличии купона) или дисконт;

• срок погашения облигации;

• срок выплаты процентов.

Обобщенная схема функцио­нальных подсистем биржи, соответствующая

традиционному ведению сделок с ценными бумагами и позволяющая реализовать все

технологиче­ские этапы биржевого процесса представлена на рис. 16.

Подсистема формирования заявок и отчетов. Эта подсистема пред­варяет и

завершает работу основной функциональной подсистемы биржи - торговой. В ней

формируются ведомости (книги) заявок, затем инфор­мация передается в торговую

подсистему, а по окончании торговой сес­сии формируется отчетная документация

для брокеров.

Все ИСБТ поддерживают технологию ввода заявок непосредственно с рабочего

места участника торгов, а некоторые (американская Pacific Stock Exchenge,) -

ввод заявок с удаленного терминала.

В настоящее время ввод заявок осуществляется с клавиатуры и с бу­мажного

носителя (маркируемых бумажных заявок).

Технология ввода заявок с клавиатуры является традиционной, тогда как

технология применения маркируемых бумажных заявок используется лишь при

наличии специальных устройств ввода (Нью-йоркская фондо­вая биржа.

Американская фондовая биржа и Токийская фондовая биржа). Данная технология

возникла в связи с тем, что брокеру не всегда удобно самому работать на

компьютере, вследствие чего снижается эффективность по ряду сделок. На

маркируемой бумажной заявке выделены позиции кода брокера, кода ценной

бумаги, количества ценных бумаг, признака сделки (покупка-продажа), типа

заявки, цены и прочих условий, которые могут присутствовать в заявке. Брокер

помечает маркером позиции, характери­зующие его заявку, и передает ее для

ввода.

Для "электронных" бирж характерно использование принципа "об­ратной связи".

На этапе ввода заявок это выражается в том, что после приема заявки система

посылает подтверждение брокеру путем печати заявки на его терминале или

передачи сообщения о прохо­ждении заявки.

Рис. 16. Обобщенная схема функциональных подсистем биржи:

взаимосвязи 1 и 2 существуют в том случае, если расчетно-клиринговые и

депозитарные функции осуществляют сторонние организации

Помимо информационных связей с торговой подсистемой данная под­система имеет

также информационные связи с расчетно-клиринговой и депозитарной

подсистемами, откуда поступают данные о наличии денеж­ных средств на счете

брокера-покупателя и наличии ценных бумаг на сче­те-депо брокера-продавца.

Торговая подсистема. Данная подсистема в функциональном плане включает в себя

собственно проведение биржевых торгов, начиная от анализа по­ступающих из

подсистемы заявок и отчетов данных и заканчивая совершени­ем сделки.

Подсистема функционирует только в период торговой сессии, оп­ределенный

правилами проведения торгов для данной биржи.

Технологическое решение биржевых торгов нашло свое отражение в торговле

ценными бумагами по правилам простого или двойного аукцио­на. Простой аукцион

- торг ведется по единому типу ценной бумаги; заяв­ка удовлетворяется по

предложенной наилучшей цене (аукцион продавца, получающего предложения

покупателей, или аукцион покупателя, выби­рающего лучшее предложение

продавцов). Двойной аукцион - одновре­менная конкуренция и продавцов, и

покупателей.

На "электронных" биржах управление торгами осуществляется при помощи

компьютера. На ряде бирж (Нью-йоркская, Американская фон­довые биржи)

существует специальное лицо, управляющее торгом, - спе­циалист (маклер,

сайтори). На Нью-йоркской фондовой бирже специалист при работе с книгой

заявок использует маркируемые карты, на которых указывает номера сцепленных

заявок, а остальная информация берется из базы данных. На Американской

фондовой бирже используется сенсорное устройство для ввода информации:

специалисту достаточно прикоснуть­ся к строке экрана с выведенной на него

книгой заявок, чтобы "дать доб­ро" на заключение соответствующей сделки. На

Pacific Stock Exchenge -бирже, объединяющей два торговых зала (Лос-Анджелес и

Сан-Франци­ско), в системе SCOREX специалист выдает для нелимитированных

зая­вок определенную команду:

А - заявка реализуется по цене, назначенной системой исходя из спро­са и

предложения не только на данной бирже, но и на остальных биржах;

В - специалист вводит наиболее выгодную цену по данной заявке из предлагаемых

брокерами в "толпе";

G - специалист приостанавливает заявку при возможности улучшения цены и

реализации заявки по более выгодной цене.

По сцепленным заявкам оформляется сделка, данные по которой по­ступают в

подсистему формирования заявок и отчетов, расчетно-клирин-говую и

депозитарные подсистемы.

Раснетно-клиринговая и депозитарные подсистемы. Данные под­системы

осуществляют расчет текущих позиций участников торгов по денежным средствам,

финансовым инструментам (ценным бумагам) и ито­говым обязательствам

участников по завершении торговой сессии. Основ­ная цель данных подсистем -

реализация принципа трех "п": "поставка против платежа", который означает

единовременное осуществление рас­четов по обязательствам участников (перевод

денежных средств по сче­там участников совпадает с переводом ценных бумаг по

счетам-депо). По международным стандартам все взаимозачеты по сделке должны

быть совершены в трехдневный срок, т.е. если сделка состоялась в день t, то

расчеты завершаются в день (1+3).

Организационно данные подсистемы на бирже не обязательно оформ­ляются в

соответствующие подразделения. Поставщиками услуг, выпол­няемых этими

подсистемами, могут быть сторонние организации, соеди­ненные с биржевыми

системами посредством телекоммуникаций. Функ­ции депозитария, например, в

Германии выполняют два акционерных об­щества «Deutscher Kassenverein» и

«Deutscher Auslandskassenverein»: пер­вое предназначено для ценных бумаг,

выпущенных акционерными или государственными организациями Германии, а второе

- для иностранных ценных бумаг. Поставщиками расчетно-клиринговых услуг по

денежным средствам выступают банки, расчетно-клиринговые палаты.

Одно из главных требований, предъявляемое к этим подсистемам уча­стниками

рынка, - сведение к минимуму риска инвесторов при заключе­нии сделки. Риск

имеет организационную составляющую (она выражает степень урегулирования

взаимодействия биржи и поставщиков соответ­ствующих услуг), а также

техническую составляющую (она определяется надежностью компьютерных систем и

сетей). Для эффективного функ­ционирования данных подсистем и реализации

принципа трех "п" необхо­димо соблюдение следующих условий:

• расчеты по сделкам между участниками производятся не по каждой сделке, а по

итоговому сальдо (данное условие не характерно для "элек­тронных" бирж, где

во время торгов наличие денежных средств и ценных бумаг у участника меняется

в соответствии с его поведением во время тор­говой сессии);

• отслеживание позиций участников по денежным средствам и цен­ным бумагам во

время торговой сессии;

• ценные бумаги учитываются на счетах-депо, т.е. существуют в без­наличной

форме;

• по возможности клиринг и депозитарное обслуживание осуществля­ются в одной

организации или при наличии нескольких структур между ними должны быть четко

налажены взаимоотношения.

Информационная подсистема. Ее основное функциональное назна­чение -

накопление всей доступной информации, предшествующей и со­путствующей

биржевому процессу, а также генерируемой им, и выдача биржевой информации или

результатов анализа биржевого процесса внеш­ним приемникам информации.

Исторически сложилось так, что именно в рамках данной подсистемы впервые

стали применяться технические средства для распространения информации о

заключенных сделках и курсах ценных бумаг.

Первопроходцем в этой области можно назвать Нью-Иоркскую фон­довую биржу.

Именно здесь в 1867 г. начал действовать тикер - биржевой телеграф для

передачи данных о результатах торгов, а в 1881 г. результаты сделок

отражались уже в ходе биржевой торговли на табло - электромеха­нической

доске. Тогда же установился и определенный стандарт биржево­го сообщения: код

эмитента, цена открытия, цена закрытия, средневзве­шенная цена, количество

ценных бумаг. Именно в это время начался этап совершенствования технических

средств в рамках информационной под­системы с целью передачи информации и

отражения результатов сделок в том темпе, который диктовала работа биржи.

Тикер работал в 1867 г. со скоростью 50-60 символов/мин, а почти через

столетие, в 1961 г. - до 900 символов/мин.

Для распространения биржевой информации часто используется стра­ничный формат

представления информации. Подсистема информации ИСБТ Лондонской фондовой

биржи содержит 3000 страниц, информация в которых обновляется каждые 50 с.

Пользователь, выбрав определенную страницу, видит на своем мониторе изменение

данных в реальном мас­штабе времени. Норматив поступления данных в

информационную сеть составляет 5 мин, у пользователя данные отражаются еще

через 1 мин.

Таким образом, основными требованиями, предъявляемыми участни­ками рынка к

информационной подсистеме биржи, являются способность поддерживать большие

объемы динамично меняющейся информации и оперативность ее обновления на

мониторе пользователя (время поступле­ния информации пользователю). Вторая

характеристика особенно важна, поскольку возможна игра на разнице курсов:

тот, кто раньше получит ин­формацию, оказывается в выигрышном положении. В

связи с этим основ­ной принцип, который соблюдается при создании

информационной под­системы ИСБТ, - принцип равных условий: информация

поступает ко всем брокерам одновременно.

Информация о биржевых процессах представляется не только в режи­ме

"распространения" информации брокерам, но и в режиме ответов на стандартные

запросы пользователей с рабочего места.

Административно-контрольная подсистема. Одна из причин появ­ления

организованного рынка - стремление его участников снизить риск при заключении

сделок. Таким образом, основная функция администра­тивно-контрольной

подсистемы заключается в "надзоре" за деятельностью всех подсистем биржи и

деятельностью участников биржевого процесса (брокеров). На NYSE

"подозрительные" сделки выявляет электронная сис­тема мониторинга Stock

Watch. По отобранным сделкам запрашивается информация у участников торгов,

анализируется возможность получения ими "закрытой" информации. Кроме того,

функцией административной подсистемы является и "настройка" подсистем и

персонала биржи на оп­ределенный биржевой процесс.

Вычислительная техника в рамках функциональных биржевых подсис­тем

применяется на различных биржах по-разному. Биржи могут иметь неодинаковый

уровень автоматизации. Так, на Франкфуртской фондовой бирже компьютер

применяется только для ввода информации о заключен­ных сделках, т.е. в рамках

информационной подсистемы. Наряду с такой технологией известна и

"электронная" биржа.

При реализации биржевых подсистем с использованием вычислитель­ной техники и

средств связи необходимо учитывать важнейшие характе­ристики каждой-из

подсистем.

Наиболее важные характеристики торговой подсистемы:

• работа в режиме "on-line", обеспечение взаимодействия с пользова­телями в

реальном масштабе времени;

• высокий уровень надежности, защищенности от сбоев;

• обеспечение расчетного потока транзакций, учитывающего "пиковые" нагрузки

на рынке;

• интерфейс с другими подсистемами.

При создании подсистемы формирования заявок и отчетов (реализует­ся в рамках

торговой подсистемы при "электронной" бирже) обязательно должен быть заложен

принцип "обратной связи" - реагирование системы на действие брокера

соответствующим сообщением на его терминал.

При разработке расчетно-клиринговой и депозитарной подсистем не­обходимо

обеспечить:

• максимально возможную надежность технических и программных средств;

• высокий уровень защиты информации от несанкционированного дос­тупа и

возможных искажений;

• интерфейс с другими подсистемами;

• взаимодействие с торговой подсистемой при ориентации на реали­зацию

транзакций.

Информационная подсистема ИСБТ должна обладать:

• достаточной пропускной способностью (информация по сделкам,

• передаваемая в единицу времени на абонентские места брокеров);

• минимальным временным лагом между временем появления ин­формации о сделке и

временем поступления данной информации к брокеру;

• различными режимами доступа к информации (запросный режим и режим вывода

информации на терминал брокера);

• разнообразными возможностями по представлению информации в за­висимости от

типа абонента и условий участия данного брокера в торгах;

• интерфейсом с другими подсистемами и рабочими местами абонен­тов.

Торговая подсистема выполняет две основные задачи:

• осуществляет сбор данных по заявкам и запросам абонентов и пред­ставление

ответной информации на запросы - решается на сервере досту­па ("Hewlett-

Packard" HP 9000 модели Н20);

• осуществляет регистрацию и сопоставление заявок, подготовку сде­лок в

автоматическом режиме, регистрацию сделок и подготовку инфор­мации по

запросам абонентов - выполняются на торговом сервере ("Hewlett-Packard" HP

9000 модели 890).

Оба сервера имеют дублирующие компьютеры таких же моделей. Та­кая

конфигурация технических средств предназначена для решения задач торговой

подсистемы и обеспечивает бесперебойную работу ИСБТ в ходе торгов с

возможностью гибкого распределения задач по компьютерам в соответствии с

потребностями и нагрузкой. Так, в "пиковые" моменты, нагрузка на сервер

доступа и торговый сервер распределяется между ком­пьютерами, а дублирующие

машины выполняют роль "горячего" резер­ва; в период "затишья" задачи сервера

доступа и торгового сервера могут выполняться только на одном компьютере.

Клиринговая подсистема в реальном масштабе времени отслеживает текущие

позиции участников торгов по финансовым инструментам и де­нежным средствам с

учетом начальных позиций перед торгами и измене­ний во время торговой сессии,

а также производит расчет итоговых обяза­тельств участников по окончании

торгов.

• Депозитарная подсистема хранит данные о ценных бумагах и их вла­дельцах,

проводит расчеты по ценным бумагам между участниками сдел­ки и подготавливает

информацию в ответ на запросы пользователей.

Административная подсистема осуществляет настройку торговой под­системы на

определенный режим работы, управление ходом торгов и рас­пределение прав

абонентов. Данная подсистема позволяет:

• добавить сведения о новом абоненте, изменить его пароль, приоста­новить

полномочия;

• запретить торги по финансовому инструменту и снять этот запрет,

приостановить торги и возобновить их, изменить время проведения тор­гов;

• добавить, изменить, удалить данные об абоненте или финансовом инструменте;

• подготовить и послать сообщение абонентам.

Информационная подсистема хранит информацию, необходимую для проведения

биржевых торгов, а также обеспечивает: запись в базы дан­ных новой информации

и генерируемой биржей в ходе работы; поиск ин­формации в соответствии с

запросами центрального узла и абонентов. Для принятия решения подсистема

предоставляет участнику торгов следую­щую информацию:

• текущие цены покупки/продажи;.

• цены первой и последней сделки текущего дня, наименьшую и наи­большую цену

по конкретному финансовому инструменту;

• объем последней сделки в единицах финансового инструмента и де­нежных

средствах;

• изменение цены последней сделки по отношению к предыдущей, доходность к

погашению в соответствии с установленной ценой и т.д.

Данные сведения сообщаются на терминалы всем абонентам. Кроме того, система

реализует принцип "обратной" связи, т.е. в ответ на действия пользователя

информационная подсистема предоставляет информа­цию конкретно для этого

пользователя:

• данные по всем заявкам, введенным этим участником торгов;

• данные об отобранных заявках в соответствии с запросом (напри­мер, по

конкретному виду ценной бумаги);

• текущие позиции участника по финансовым инструментам и денеж­ным средствам

с изменением этих показателей в ходе торговой сессии в соответствии с

поведением участника,

Рабочие места абонентов ИСБТ ММВБ оборудованы компьютерами типа IBM PC AT 486

и более высокого класса.

Сетевые функции ИСБТ ММВБ реализованы как надстройка над сете­вым Протоколом

TCP/IP с использованием услуг сетевой службы ARPA, работающей в локальных и

региональных сетях.

Телекоммуникационная сеть системы построена на основе высокоско­ростных

(пропускная способность не менее 64 Кбит/с) каналов телепере­дачи данных с

применением Протокола Х.25, предоставляемых компани­ей Sprint-Net.

Программное обеспечение сервера доступа и торгового сервера напи­сано на

языке С в среде HP/UX (версия UNIX, разработанная Hewlett-Packard для своих

компьютеров). Депозитарная подсистема разработана на основе СУБД Interbase в

среде HP/UX, взаимодействие с расчетной под­системой, функции которой

выполняет система электронных межбанков­ских расчетов, осуществляется в

формате DBF. Рабочие места абонентов написаны на языке Visual C++ в среде

Windows for Workgroups. Для взаи­модействия с центральным звеном абонентам

предоставляется специаль­ный стандартный интерфейс.

Аппаратно-программная архитектура ИСБТ ММВБ разработана та­ким образом, что

наращивание мощности системы можно производить за счет увеличения

производительности уже используемых средств и под­ключения дополнительных

серверов доступа без глобального изменения конфигурации системы.

Итак, информационные системы фондового рынка должны:

• быть надежными и защищенными от сбоев;

• предусматривать возможность совмещения с междуна­родными и местными

информационными системами.

Информационные системы фондового рынка поддержива­ют конкретные

информационные технологии фондового рын­ка, развиваются вместе с ними и

обладают возможностью адаптации к изменениям внешней среды.

Список литературы

Балабанов И. Т. “Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом ?”

- М.: Финансы и статистика, 1995.

Гамидов Г. М. “Банковское и кредитное дело” – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1994.

Жуков Е. Ф. “Ценные бумаги и фондовые рынки” – М.: ЮНИТИ, 1995.

Кирьянова З. В. “Теория бухгалтерского учета” – М.: Финансы и статистика, 1995.

Козлова Е. П. “Бухгалтерский учет” – М.: Финансы и статистика, 1994.

Липис А. и др. “Электронная система денежных расчетов” – М.: Финансы и

статистика, 1994.

Подольский В. И. , Дик В. В. “Бухгалтерский учет на персональных ЭВМ. Система

автоматизированных рабочих мест бухгалтера” – М.: Бухгалтерский учет, 1993.

Рожнов В. С., Бегоцкая Г. К. “Автоматизированные системы обработки финансово-

кредитной информации” – М.: Финансы и статистика, 1990.

Уткин Э. А. “Банковский маркетинг” – М.: ИНФО-М, Метаинформ, 1994.

Фельдман А. А. “Бухгалтерский учет на фондовом рынке” – М.: ИНФРА-М, 1994.

Положение об организации бухгалтерского учета и отчетности в Украине от

03.04.95 г. № 250.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5